2026年4月30日，拉拉科技-W第7次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为高盛、美林、摩根大通。

公司是全球最大的智能物流交易平台商，2024年收入15.93亿美元，净利润4.34亿美元，毛利率57.82%；2025年收入21.39亿美元，净利润4.47亿美元，毛利率50.51%。

公司是领先的科技赋能、数据驱动的物流交易平台，业务遍布全球，自成立以来使用「货拉拉」/「Lalamove」作为品牌名称，致力于使其成为「智能物流」的代名词。

根据弗若斯特沙利文的资料，公司是：(i)2025年全球闭环货运交易总值（或闭环货运GTV*)最大的物流交易平台，市场份额为53.1%；(ii)2025年全球闭环货运GTV最大的同城物流交易平台；(iii)2025年全球已完成订单数量最多的物流交易平台；及(iv)2025年全球平均月活商户最多的物流交易平台。

2024年，公司平台促成的已完成订单超过779百万笔，全球货运GTV达10,273.8百万美元，并有平均月活商户约16.7百万个，平均月活司机约1.7百万名。2025年，公司平台促成的已完成订单超过1,027百万笔，全球货运GTV达12,355.8百万美元，而公司有平均月活商户约21.3百万个，平均月活司机约2.1百万名。

公司于2013年在中国香港推出了公司的平台，以将公路货运这一主要是线下进行交易的行业数字化。于2014年，公司进军体量庞大且快速增长，并在数字化方面有巨大潜力的中国内地及东南亚的公路货运市场。自2014年起，公司进军中国内地及东南亚的其他城市。公司亦在重庆及深圳设立集团总部，以加强公司在中国内地的业务布局。公司于2019年开始进军拉美等其他境外市场。

公司通过平台模式连接及服务商户及司机，实现了从在线下单到智能订单匹配、自动播单再到售后服务的死循环交易。公司主要提供(i)货运平台服务，(ii)为商户提供多元化物流服务，及(iii)为司机提供增值服务。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：收入分别约为美元13.34亿、15.93亿、21.39亿，2025年同比+34.29%；

毛利分别约为美元8.17亿、9.21亿、10.81亿，2025年同比+17.31%；

净利分别约为美元9.73亿、4.34亿、4.47亿，2025年同比+3.17%；

毛利率分别约为61.23%、57.82%、50.51%；

净利率分别约为72.90%、27.22%、20.91%。

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，于2025年，全球物流支出约为12.2万亿美元。公路货运是全球物流市场的重要部分。

按2025年闭环货运GTV计，公司成为世界最大物流交易平台，市场份额为53.1%，远超主要竞争对手。于2025年，前五大参与者合共占市场份额的79.1%。

可比公司

同行业IPO可比公司：

满帮集团(YMM.N)、快狗打车(2246.HK)。

董事高管

公司董事会由九名董事组成，包括两名执行董事、四名非执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

公司采用同股不同权架构，每股A类股拥有10投票权，每股B类股拥有1投票权，香港上市前的股东架构中：

周先生持股25.05%（A类股）；

高瓴持股10.29%；

红杉中国、红杉资本各持股4.63%、4.48%；

概念资本持股8.34%；

小米系的顺为资本持股6.91%；

清流资本持股6.77%；

襄禾资本持股4.25%；

Matpo DevelopmentLimited持股1.26%；

ESOP信托持股7.38%；

其他上市前投资者持股21.26%

融资历程

公司上市前经历了多轮融资，累计融资逾26.6亿美元。在2021年11月的G轮融资中，公司的投后估值达130亿美元。

中介团队

据LiveReport大数据统计，拉拉科技中介团队共计15家，其中保荐人3家，近10家保荐项目数据表现有待加强；公司律师共计7家，综合项目数据表现普通。整体而言中介团队历史数据表现平平。

文章来源：活报告公众号