【财华社讯】5月12日，瑞银投资银行贵金属策略师Joni Teves在AIC 2026媒体电话会中分享对黄金与贵金属的展望：

黄金今年有望再创新高

瑞银投资银行维持对黄金的正向看法，预期金价今年将再创新高。

●Joni 认为，中长期而言，金价上行、甚至超出我们基准预测的可能性正持续上升。

●推动金价上涨的核心驱动因素未变：私人与官方部门需求持续扩大，支撑整体上升趋势，且黄金在投资组合中的核心配置地位日益提升。

●在高度宏观不确定性环境下，资产多元化配置至黄金的趋势仍受到强力支撑。

●短期内金价盘整反而提供布局机会。我们认为市场目前对黄金仍属低配，若出现回档测试每盎司4,000美元的心理关卡，可视为逢低布局的良机。

官方部门需求趋势仍稳固

●受宏观因素驱动的投资人资金流，仍主导金价走势，尤其是在短期内；官方部门需求则主要扮演支撑，而非直接驱动价格的角色。

●然而，各国央行与主权机构的买盘，已成为支撑黄金多头趋势的重要支柱。

●Joni指出，官方部门持续购金有助于吸收市场供给、降低流动性，并在传统宏观逆风出现时，提供更稳定的价格支撑，避免金价出现更大幅回档，进而巩固长期上行趋势。

中国黄金ETF资金流入显著

●中国黄金ETF持续呈现净流入，表现亮眼。

●同时，今年初中国境内实体黄金需求亦维持强劲，形成相互呼应。

投资人对白银的情绪明显改善

●自去年以来，市场对白银的投资情绪已显著回暖。

●随着投资人寻求high-beta（高波动）资产，预期白银表现将优于黄金。

●整体而言，我们认为白银投资需求偏向“战术性”，相较之下黄金则属“策略性配置”。

●中国强劲的实体需求亦将支撑市场，包括补库需求与实物投资持续增长，有助提振全球投资信心。

●然而，由于白银价格波动显著高于黄金，使投资人较难管理相关曝险，因此市场对白银的配置心态仍偏向短期与战术性，而非长期核心持有。