7月2日，“港股合成致死肿瘤药第一股”英派药业-B（07630.HK）大幅跳水，截至发稿，公司大跌42.74%，报20.66港元，市值58.36亿港元。

公司5月中旬才刚刚上市，其发行价20.10港元，首日大涨超100%，资金蜂拥而至。随后一个多月，公司整体维持震荡态势，然而今日股价突发跳水，目前已濒临破发，不少投资者表示猝不及防。

基本面来看，英派药业是一家已迈入商业化阶段的创新生物技术企业，核心聚焦肿瘤赛道，专注于在全球范围内研发、推进基于合成致死机制的精准抗癌疗法，深耕靶向抗肿瘤药物领域。

目前，公司产品管线包括一款自主研发的核心产品塞纳帕利（用于卵巢癌一线维持治疗，覆盖全人群，无论突变状态），以及另外11种自主研发的候选药物，其中包括4种临床阶段候选药物和7种临床前候选药物，涵盖抗体偶联药物及降解剂等新型疗法。

塞纳帕利是一款PARP1/2抑制剂，具备令人信服的临床特征，无进展生存期表现良好，已准备推进全球及多个适应症的拓展。2025年1月，塞纳帕利已在中国启动商业化；在欧洲，其上市许可申请已于2025年8月获欧洲药品管理局正式受理，预计2026年下半年获批。

经营业绩方面，英派药业2025年的收入为3825.1万元（人民币，下同），同比增长14%。2024年及2025年分别录得亏损2.55亿元及2.96亿元，绝大部分支出来自研发项目与行政开支，以及向投资者发行的附优先权普通股有关的赎回负债的利息开支增加。

对于本次股价大幅异动，市场人士分析认为，英派药业上市时间较短，公司实际流通盘偏小，大部分筹码处于锁定状态，股价极易受短期资金进出影响，波动幅度显著放大，本次大跌主要系资金面波动所致。

值得注意的是，华泰证券近日发布港股通调整预测，英派药业-B被预测为可能纳入标的，但报告同时提示正式调入后股价可能有较大波动。

结语——

利好预期与短期资金压力形成对冲，使得当前市场对英派药业的估值与后续走势形成巨大分歧，也造就了公司上市后剧烈的股价震荡行情。