2026年6月30日，物泊科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。

公司是中国领先的黑色大宗商品智慧物流供应链服务提供商，2024年收入约为人民币165.62亿元，净利润0.94亿元，毛利率2.27%；2025年收入约为人民币162.83亿元，净利润1.70亿元，毛利率3.05%。

公司是中国领先的黑色大宗商品智慧物流供应链服务提供商。公司依托自主研发的物泊智链平台，致力于构建覆盖大宗商品全产业价值链的标准化、智能化及可视化的数字基础设施，打破数据孤岛，实现从计划到配送的全流程数字化覆盖。

根据弗若斯特沙利文报告，按2025年交易总额(GTV)计，公司是中国钢铁及冶金行业第一大、黑色大宗商品行业第三大智慧物流服务平台公司。

产品/服务体系
•智慧物流平台服务：含平台运输服务（核心收入来源，整合公路、铁路、水运及海运等多运力资源）和港口服务（海关申报、装卸、监管及船舶清关等）。
•一体化供应链服务：涵盖端到端供应链解决方案（2025年新推出，覆盖采购至配送）、园区智慧物流解决方案（车辆调度、系统对接）和工业物联网解决方案（TMS、WMS、MES及IoT设备）。
•其他服务：劳务服务、交易服务、铁路代理及货物销售等配套服务。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币217.27亿、165.62亿、162.83亿，2025年同比-1.69%；

毛利分别约为人民币2.49亿、3.76亿、4.97亿，2025年同比+32.22%；

净利分别约为人民币0.67亿、0.94亿、1.70亿，2025年同比+80.27%；

毛利率分别约为1.15%、2.27%、3.05%；

净利率分别约为0.31%、0.57%、1.04%。

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，按GTV计，2025年市场规模达到人民币13,017亿元，自2020年起的年复合增长率为4.6%。2030年钢铁冶金业的市场规模预计将达到人民币13,169亿元，自2025年起的年复合增长率为0.2%。

2025年按GTV计，公司在中国黑色大宗商品智慧物流服务平台企业中排名第三，市场份额为5.8%。

可比公司

同行业IPO可比公司：

厦门象屿(600057.SH)、厦门国贸(600755.SH)、找钢网-W(6676.HK)。

董事高管

公司董事会由九名董事组成，包括三名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

兖矿能源将有权行使本公司约45.00%的投票权，为单一最大股东。山东能源通过直接及间接持有兖矿能源约52.84%权益，与兖矿能源一同被视为控股股东。此外，游振武先生通过控制东铭实业、瑞钢联集团等，合共控制约30.40%的投票权。

融资历程

公司上市前经历了多轮融资，在2024年5月的最新一轮融资中，公司的投后估值约为34.55亿人民币。

中介团队

据LiveReport大数据统计，物泊科技中介团队共计7家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现出色；公司律师共计2家，综合项目数据表现可靠。整体而言中介团队历史数据表现较好。

文章来源：活报告公众号