7月17日，中科闻歌（01956.HK）大幅下挫15.72%，报64.6港元，市值111.8亿港元，公司股价再度刷新6月26日上市以来的新低。

基本面层面，中科闻歌是港股决策大模型龙头，中科院团队背景，深耕政企AI决策服务赛道，行业市占率位居国内前列。2023至2025年公司营收持续增长至4.05亿元（人民币），毛利率稳步抬升至51.2%，老客户复购增购意愿强劲，政企订单落地节奏稳定，中长期业务逻辑未发生实质恶化。

本次暴跌核心诱因是AI板块集体估值出清。上市初期市场追捧AI大模型概念，叠加新股情绪溢价，股价上市首日大涨，估值提前透支远期业绩。而当前市场资金集中兑现高位AI标的获利盘，叠加韩国半导体大跌冲击全球科技风险偏好，整条AI产业链同步承压，中科闻歌作为热门AI次新股，成为资金集中抛售标的。

其次，作为次新股，绝大数股份处于限售阶段，实际流通盘非常小，少量资金或引发股价的异动。

市场观点认为，公司基本面未见利空，本轮下跌属于情绪驱动的估值消化。短期AI拥挤交易仍有调整空间，叠加次新股流动性短板，股价或将延续震荡磨底。投资者需警惕题材股估值回调风险，不宜盲目抄底，后续重点跟踪政企订单落地、业绩释放进度，等待板块情绪企稳后再做布局。

值得关注的是，中科闻歌作为港股AI赛道热门股，能否获港股100强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股100强候选榜单，值得市场期待。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。