9月25日，大盘整体走弱，国产高端CMOS图像传感器厂商长光辰芯（03277.HK）同步承压下行，收盘报74.4港元/股，跌幅3.31%。

上市至今，长光辰芯走出典型“过山车”行情。公司2026年4月17日登陆港交所主板，发行价39.88港元。上市初期受到资金热烈追捧，股价最高冲高至116.713港元；热度退潮后迎来深度回调，7月底最低下探57.05港元；8月迎来一波短暂修复反弹，进入9月再度重回回调通道，股价震荡特征十分显著。

市场另一大关注点来自即将到来的基石股份解禁，为后续股价走势增添不确定性。

根据公告，基石投资者所持限售股份禁售期将于2026年10月16日（星期五）届满，10月19日（星期一）正式解禁流通。本次解禁规模合计3264.52万股，占上市后受禁售限制股本的7.5%。参与认购的基石阵容涵盖多家海外资管、公募基金以及产业资本等机构，锁定期结束后存在减持兑现诉求，市场对解禁带来的短期抛压抱有担忧。

基本面层面，长光辰芯是国内稀缺的高端CIS厂商，专注CMOS图像传感器研发，提供传感器产品及定制化解决方案，产品覆盖工业成像、科学成像、专业影像、医疗成像等高门槛应用领域。

2026年上半年，公司交出高增长成绩单，营收达6.41亿元，同比增长78.4%；归母净利润2.50亿元，同比大幅增长197.2%；经调整净利润2.85亿元，同比上涨127.2%；毛利率由去年同期62.2%提升至68.7%。

业绩高速增长，其核心驱动力来自工业成像赛道需求爆发，锂电池检测、PCB检测等下游细分领域订单持续放量；此外，公司与徕卡达成战略合作，有望打开全球专业影像市场的增长空间。

在国产替代浪潮之下，工业、科学成像CIS赛道具备广阔成长空间，公司技术壁垒突出，中期业绩已经印证自身成长逻辑。

但风险同样不容忽视：高端图像传感器研发投入高昂，下游工业资本开支波动、客户漫长的验证周期，均会对业绩节奏形成扰动，同时还存在新产品导入不及预期的潜在风险。叠加10月中旬解禁窗口到来，次新股筹码结构或将重构，短期股价波动会进一步放大；半导体板块内部资金轮动，也会持续压制估值水平。

另值得一提的是，第十三届港股100强评选筹备工作正稳步推进。长光辰芯作为港股稀缺的工业CIS硬科技标的，中期业绩爆发，赛道成长空间可观；但次新股股价大起大落，即将迎来大规模基石解禁，业务结构存在集中化问题，上述短板或将对其榜单综合评分形成制约。