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【一语道破】天际股份收监管函,六氟磷酸锂板块还香吗

日期: 2022-01-12 20:30
作者: 慧泽李

2021年锂电板块一直比较热,监管层的审查、监管自然也比过往严格许多,就在江特电机翻车后,天际股份被“盯上”,成为2022年首例遭遇现场审查、并被出具警示函的锂电概念股。

2022年1月10日晚间,天际股份发布公告称,因信息披露、财务核算、内幕信息管理方面存在问题,公司相关责任人收到广东证监局出具的警示函。

受此影响,2022年1月11日天际股份低开低走,收盘跌停,与去年最高点相比,跌幅超过53%。

01警示函背后隐藏的信息

证监会广东监管局对天际股份现场检查后发现诸多问题,2022年1月11日这一天,天际股份便收到监管局的《关于对吴锡盾、郑文龙、杨志轩采取出具警示函措施的决定》([2021]163 号),主要涉及信息披露、财务核算、内幕信息管理三个方面的问题。

信息披露方面存在的问题,其一是业绩预测不准确,天际股份曾两次预测2020年度的净利润,第一次预测的结果是400万~600万元,第二次预测的结果是601.97 万元,均与实际结果(-1077.99 万元)存在较大差异;

其二是重大投资项目变化情况披露不及时,天际股份于 2016 年同意子公司斥资4亿元投资建设四条陶瓷生产线,2018 年3月发布公告要披露追加该项目投资,金额不超过2.5 亿元,但该项目自 2018 年 7月起处于停工状态,2020 年末在建工程账面价值仅为 2237.7 万元,天际股份却没有披露;

其三是,关联交易、关联方资金占用信息披露不准确。

财务核算方面存在的问题,体现于以下这几个会计科目核算有出入——

在建工程:2018 年年报列示的在建工程金额少计 395 万元;

应收账款:向客户的1000万借款并非往来交易应计入其他应收款;

长期股权投资:对山东照吾的初始投资款 5000 万元应作为持有待售资产进行核算,而非长期股权投资;

应收票据:少计短期借款 4896.93 万元。

内幕信息管理方面的问题,主要是内幕信息知情人登记不完整、不准确。

另外一份《关于对汕头市天际有限公司、吴锡盾、池锦华采取出具警示函措施的决定》([2021]164 号)显示其存在的问题有两个,一是控股股东股份质押披露不及时;二是实控人未将相关股权变动信息通知上市公司并披露。

关于控股股东股份质押披露不及时,汕头天际作为天际电器股份的控股股东,于 2021 年 9 月 向信达证券质押所持天际股份股票 2600 万股,占天际股份总股本的比例为 6.47%,但天际股份迟至 2021 年 10 月才公告披露该股票质押信息。

关于实控人未将相关股权变动信息通知上市公司并披露,天际股份第三大股东星嘉国际有限公司(注册地为香港,吴锡盾、池锦华夫妇各持有 50%股权,以下简称星嘉国际)持有天际股份 3014.89 万股,占比 7.5%。2020 年 10 月,天际股份实际控制人吴锡盾、池锦华夫妇将各自持有的星嘉国际50%股权转让给新华融公司,2021 年 11 月,新华融又将星嘉国际股权分别转回到吴锡盾、池锦华名下。一去一来,上述两次股权转让事项并未通知天际股份,未按规定编制披露权益变动报告书。

两份警示函,同一天连续发布,可见当时天际股份当时慌张的局面,通过上文梳理,我们发现,天际股份最大的问题是出自财务核算与会计科目的准确性方面,如果是有意为之,那就说明天际股份的经营状况并不乐观,不然不会在财务上动手脚;如果是财务知识不足或操作疏漏或是对上市公司的信息披露制度不熟,那样说明经营状况没有大的难关。

其实,天际股份因股东减持已经连续大跌一段时间了,这次监管层的警示函让其“雪上加霜”。

02六氟磷酸锂还香吗?

六氟磷酸锂,化学式为LiPF6,外观为白色结晶或粉末状,易潮解,易溶于水,可溶于甲醇、乙醇、丙酮等有机溶剂,暴露在空气中或加热可分解。六氟磷酸锂是锂离子电池电解液的重要组成部分,是目前综合性能最好、最常用的电解液锂盐,生产8吨电解液需要1吨六氟磷酸锂。

全球新能源汽车产业发展迅速,渗透率月月提高,直接带动动力电池需求快速上升,自然利好六氟磷酸锂行业发展。

作为锂电池电解液的关键材料,六氟磷酸锂的价格在2021年开始便一路高歌猛进,12月份每吨报价已逾越50万元,甚至上探至60万元。

需求端来看,2021年全球六氟磷酸锂需求7.26万吨,预计到2025年六氟磷酸锂的需求量将达到36.56万吨。

供给端,2021年全球六氟磷酸锂有效产能约6.86万吨。供需矛盾在短时间内或将持续。

然而,二级市场上的六氟磷酸锂板块近期却“遇冷”,与产业上的热度形成鲜明对比。

天际股份2021年4月13日,盘中最低价报12.00元/股,股价触及全年最低点,7月14日股价最高见54.80元/股,然后就开始迂回式的下滑,2021年末已经是跌至20多元/股,相对于最高值回撤53.03%;

多氟多的股价2021年10月27日股价最高见66.20元/股,然后也是迂回式的下滑,已经由2021年11月份的50多元/股下调到40多元/股;

永太科技的股价2021年10月26日股价最高见81.13元/股,近期已经由11月份的60多元/股下调到40多元/股。

这三家公司属于六氟磷酸锂板块的代表公司,股价的走势步调基本一致。

纵观整个锂电池板块,不只是六氟磷酸锂板块在调整,天际股份的调整幅度也并不是最大的。奥克股份2021年最高价超过30元,最新价不足15元,最大跌幅接近54%。这两只股票也是锂电池板块“唯二”跌幅超过50%的锂电池个股。

值得一提的是,目前已经有17只锂电概念股最新价较去年以来高点跌超40%,根据数据宝的统计,如下所示:

即使是锂电细分赛道的头部企业,比如溶剂龙头石大胜华、锂矿龙头赣锋锂业、电解液龙头天赐材料、锂电材料正极前驱华友钴业、中伟股份等也都未能幸免于“回撤之灾”。天际股份、多氟多等卷于其中,自然是合乎情理的了。主力资金说走就走,如人走茶凉,只能是静等下一波的到来了。

针对当下的锂电板块,一个字——等。

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