外汇商品丨把握欧元、日元兑人民币上行趋势中的回落波段——2025年5月人民币走势前瞻及衍生品策略

人民币汇率，掉期，期权市场回顾：2025年4月，特朗普政府“对等关税”政策一度造成美国股债汇“三杀”，随后因关税豁免和对华态度缓和，风险偏好得到修复，美元指数下行后企稳，美股短线反弹，黄金和日元冲高后回落。除人民币外大多非美货币升值。

外汇商品丨类滞胀环境下美债如何演绎？——美国国债月报2025年第五期

美国国债，机构MBS本期专栏：美国经济有较大可能自第二季度进入类滞胀环境。历史经验表明，在类滞胀环境中，美债收益率通常呈现出先下后上的特征：即在初期更多受到经济衰退担忧的牵引而下行，随后市场注意力转向通胀压力，收益率随CPI同比上行。

外汇商品丨CIROR与掉期利差隐含的人民币汇率信号——美元货币市场季度观察

本期专栏：境内美元利差与人民币汇率走势探究。掉期隐含境内美元利率通常能比境内美元同业拆借利率更快反映离岸美元利率变化，两者的相对利率水平和人民币汇率存在关联。在CIROR与掉期隐含美元利率之差处于相对高位时，美元兑人民币下行动能更强；相反则具备上行潜力。

一线城市全链条支持创新药！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)过去20个交易日资金净流入7.15亿元，复活节假期归来二连阳

4月24日，港股市场盘前走势积极，港股创新药板块趋势上行。港股创新药ETF（159567）连续2个交易日成交额超9亿元，市场关注度较高。

避险情绪不减，金价持续上行。有色金属ETF(159871)近两周涨超10%

4月22日，A股大小指数分化，沪指上涨收复3300点，创业板指跌近1%，科技股表现疲弱。相关ETF方面，有色金属ETF（159871）横盘震荡，近两周已累计上涨10.73%。

有色ETF基金(159880)涨超2%，SHFE黄金首次突破800元！机构：看好黄金调整后再上行

截至2025年4月21日10:46，涨超2.3%，有色ETF基金(159880)成立以来超越基准年化收益达1.97%。

一周精选丨OM日内崩盘95%；Solana链上行情复苏；BTC维持区间震荡，黄金连创历史新高

国际油价上扬，港股三桶油普升！港股红利ETF基金(513820)上穿120日线，指数股息率重回8%，领衔全市场！

4月17日，港股红利ETF基金（513820）震荡上行，当前微涨0.66%，盘中上穿120日均线！

黄金ETF(159934)逆市上涨1.63%，机构：黄金货币属性强化，有望继续上行

截至2025年4月16日 11:06，黄金ETF(159934)上涨1.63%，盘中换手3.56%，成交8.09亿元。

山东黄金(01787.HK)涨超3% 首季归母净利润同比预增35.74%到61.45%

【财华社讯】截止发稿，山东黄金(01787.HK)涨3.14%，报23港元。消息面上，该公司公布，经初步测算，预计2025年第一季度实现归属母公司所有者净利润为9.5亿元至11.3亿元人民币，同比增加35.74%到61.45%。公司称，2025年第一季度，公司统筹优化生产布局，强化核心技术攻关，提升精细管理水平，在科学匹配项目建设的同时，显着提升运营效能，实现生产效率与资源利用率、项目建设速度的协同提升，同时叠加黄金价格上行因素，公司利润同比涨幅较大，顺利实现首季开门红。