7月23日，港股三大股指集体下滑，截至收盘，恒生指数跌0.94%，国企指数跌0.95%，恒生科技指数跌1.82%。分板块看，有色金属股持续走低。中国铝业（02600.HK）跌6.81%，洛阳钼业（03993.HK）跌6.32%。消息面上，近日国际铝价市场呈现出持续震荡走低的态势。华泰期货表示，国内电解铝供应端高位运行，现货供应充足，下游需求端却呈现淡季态势，短期铝价或弱势震荡整理为主。
2023年4月25日，郑商所第十一次会员大会在郑州召开，会议选举产生了郑商所第八届理事会10名会员理事单位，分别为永安期货、中粮期货、华泰期货、国泰君安期货、中信建投期货、银河期货、新湖期货、海通期货、广发期货、申银万国期货。会议还选举产生了第四届监事会3名会员监事单位，分别为中信期货、浙商期货、方正中期期货。熊军当选新一届理事会理事长。
华泰期货发表研报指，美联储如期调降联邦基金利率25BP，欧央行也在上周重启QE，全球宽松潮正在开启。对于权益市场来说，鲍威尔的部分鸽派预期将继续提振全球风险偏好，不妨对权益市场在短期內保持乐观，可积极参与反弹。利率方面，由于美债利率前期计入过多降息预期，降息的逻辑以及鸽派的预期短期內对利率的利多影响或并不明显，同时考虑到通胀预期的升温以及避险情绪的回落，该行认为利率在短期內仍有反弹风险。商品方面，该行认为可以沿着利率阶段性反弹进行商品策略配置，能化类、工业品等在短期內或可以保持乐观，黄金则有调整风险。
华泰期货发表研报指，今日凌晨美联储宣布降息25个基点，除了美国以外，阿联酋、约旦、沙特也纷纷降息，全球降息浪潮仍在延续，不过在全球降息的大环境下，此前央行开展MLF操作2000亿元，利率方面与此前持平，均为3.3%，使得市场此前期待的MLF降息操作预期落空。当前虽然主要经济体纷纷下调利率，我国经济增长也依旧面临一定的下行压力、但是在通胀维持高位、降准资金刚刚释放的环境下，该行认为短期降息的必要性并不高。后续是否降息将取决于通胀上行的压力和逆周期调节的效果。
华泰期货发表研报指，美联储如期调降联邦基金利率25BP，但是相较于7月底的议息会议，本次的FOMC会议存在更多的鸽派看点。首先，鲍威尔本次没有再明确提出中期调整(mid-cycle adjustment)说法，而是表示若经济出现下行风险则需要更多的降息。其次，美联储下调隔夜逆回购利率以及超额准备金利率30BP以应对近期回购利率的飆升而造成的流动性紧张局面。最后，鲍威尔表示美联储扩大资产负债表规模的时间有可能比预期的更早。综合来说，鲍威尔的部分鸽派预期将继续提振全球风险偏好，不妨对权益市场以及商品资产(能化类、工业品等)在短期內保持乐观。对于利率来说，由于美债利率前期计入过多降息预期，降息的逻辑以及鸽派的预期短期內对利率的利多影响或并不明显。
华泰期货发表研报指，从8月LPR报价机制改革开始，市场对于MLF利率进一步下调的预期逐渐形成，而昨日央行对MLF利率的缩量不调价操作释放了短期內货币政策不会进一步宽松的信号，降息预期的落空以及原油上涨带来的类滯胀预期也导致股债出现双杀。综合来说，国內经济仍在回落的后半程当中，稳货币基调以及积极的财政政策或不会改变，风险资产在全球宽松的大环境下或仍有布局价值。美债利率方面，随着市场避险情绪的连续回落，美债利率有所反弹，投资者在短期內或也可以沿着利率反弹的逻辑积极布局风险资产。
华泰期货发表研报指，国內方面，本次降准落地是利好兑现还是利好的开始才是引导资产价格变动的重点。从资产价格首日的表现来说，市场似乎对后续是否下调MLF利率存在分歧，这才会形成股涨债跌的局面。考虑到9月期间仍有一次MLF操作到期、美联储9月议息会议召开在即以及配合前期LPR改革等因素，该行认为将不排除进一步下调MLF利率的操作，在此逻辑基础上短期来说该行认为无论是权益资产、工业品或是利率也都还有做多的空间。追高风险则在于降息预期的调整。
华泰期货发表研报指，人民币汇率的破“7”触发了市场关于风险的敏感神经，大类资产上周的表现仍然是以避险为主。权益方面，由于中美经济周期的错位，在短期风险释放后该行认为A股相对美股更加具备博弈反弹的基础，而美股在鹰派降息落地后则存在基本面下行的风险。利率方面，央行放任市场力量推动人民币贬值在一定程度上或为货币宽松打开了空间，中债利率触碰3%关键点位上沿，后续能否突破下行或需要央行进一步的降准操作。商品方面，PPI向下和CPI向上在一定程度上表明着工业品的通缩和食品项的通胀压力。值得注意的是，猪价在上周继续快速上涨，类滯胀的宏观环境下该行也仍然看好农产品的未来表现。
华泰期货发表研报指，外贸方面预计出口增速仍难言乐观，进口增速仍将维持较低水平；通胀方面预计CPI同比增速维持在较高水平，PPI同比增速短期依然难见明显反弹；金融方面外储规模有望保持相对稳定。上周宏观方面最大的关注点在于贸易战的延续以及地产调控的延续。上周公布的央行二季度货币政策执行报告在强调发挥货币信贷政策促进经济结构调整的同时再次明确不将房地产作为短期刺激经济的手段，在此背景下，预计下半年房地产资金仍将从严管控，房地产信托等融资渠道将明显受限，下半年地产政策难见放松的情况下，地产投资仍将稳步下行。
华泰期货发表研报指，昨日央行发布公告称为完善香港人民币债券收益率曲线，将于2019年8月14日在香港发行两期人民币央行票据，总发行量为300亿元，其中3个月期央行票据200亿元，1年期央行票据100亿元。近期在贸易形势恶化的背景下，人民币汇率出现一定幅度的贬值，此前在岸和离岸人民币汇率双双破7后，央行行长易纲表示人民银行完全有经验、有能力维护外汇市场平稳运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，该行认为央行此次发行票据更多的是为了通过收紧离岸市场流动性来稳定汇率、管控市场预期。虽然短期在市场情绪的推动下，汇率或仍有一定的贬值，但中期来看，汇率仍将回到基本面均衡水平，不必对汇率水平过于担忧，央行未来预计也会有更多稳汇率措施出台。
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