A500窄幅震荡，“歇脚期”后A股下半年策略怎么看？多家券商最新研判来了

近期，市场延续震荡，以中证A500指数ETF（563880）标的指数（中证A500指数）为例，近期整体呈现窄幅震荡。

“巨无霸”刷新ETF单次分红纪录，这些ETF为何热衷分红？

每年的六、七月份都是市场分红旺季。近期，市场规模最大的基金——华泰柏瑞沪深300 ETF宣布启动新一轮现金分红，本次分红总额超过80亿元，或将刷新境内ETF有史以来最高单次分红纪录。

机构预期市场大概率会选择向上突破，国企红利ETF(159515)飘红

截至2025年6月4日 13:12，中证国有企业红利指数(000824)上涨0.17%，国企红利ETF(159515)上涨0.18%，最新价报1.1元。

半导体ETF(159813)收涨2%，松了口气？英伟达业绩超预期，市场再次“押注”人工智能

截至2025年5月29日15:00，涨超1.9%，半导体ETF(159813)连续6天净流入。

美国加密立法进入关键期，市场结构与稳定币法案面临8月大限

货币政策有望维持宽松基调！中债3-5年国开行（A类008956/C类008957/D类022132）彰显配置价值

消息面上，5月中旬中美关税协商超预期，市场对二季度抢出口下的基本面预期改善，同时担忧央行重新收紧流动性，调控长端利率，各期限利率出现较大幅度调整，利率平坦化上行。

【大行报告】老虎证券：关税谈判超预期 短线看美股 中长线看好港股

【财华社讯】老虎证券(香港)资产管理首席投资官陈庆煒对中美达成贸易协议看法及最新市场观点：对於美股来说，经过目前大升后，远期市盈率超过21倍，虽然较年初的22倍以上有所下降，但无论纵向比较其历史还是横向比较其他资产，依然是偏贵。而其盈利虽然一季度还算不错，但分析师已经在下调2025年底的预测盈利，因此，我们对美股中长期前景仍然不乐观，短期来讲有可能受情绪和目前机构仓位较低等因素的驱动，还有一定的上行空间，但有效突破新高并不容易。港股方面，恒生指数的远期市盈率刚刚突破10倍，处於过去5年中位数附近，但盈利前景更好的恒生科技指数目前远期市盈率只有17倍左右，远远低过过去5年的中位数25倍左右，恒指很难跌破4月9日的低位，因为即使以后还会有外部冲击，很难大於当时美国离谱的加关税的效果。不过30%的关税仍然会影响公司盈利，而关税降低后额外的內需刺激政策落地的紧迫性可能有所下降，带来短线压力。总括而言，短线更看好美股，因为有踏空资金的推动因素，但中长线更看好港股，毕竟中央财政与货币政策逆週期调节的态度是明确的，经过二季度的整固后，恒指下半年是很有机会站上25000点，甚至冲击26000点。

【大行报告】中泰国际：外部风险波动反复 政策底线思维下攻防平衡

【财华社讯】4月29日，中泰国际发布策略周报《外部风险波动反复，政策底线思维下攻防平》，策略建议：港股近期资金轮动围绕中美博弈反复、内部政策刺激托底交易。尽管特朗普释放与中方谈判的缓和信号，但中国外交部明确否认“中美经贸谈判”传闻，商务部强调“彻底取消所有对华单边关税措施”为对话前提，双方表态的温差加剧市场对谈判进程的疑虑。在此背景下，资金既不愿完全离场（估值和政策支撑），也不敢大幅押注单一主线，转而通过快速轮动降低风险敞口。4月政治局会议“总量托底、结构发力”，货币与财政政策讲求“精准滴灌”，消费扩容提质与科技突围双轮驱动，以高水平开放制度、支持外贸企业内销等破局“脱钩叙事”，政策工具箱储备丰富。当前恒指估值（PE约9.7倍）向下空间有限，但向上突破依赖内部政策持续有效落地和中美博弈实质性缓和。短期市场进入基本面及政策验证窗口期，后市走向关注两大变量：一是中美关税谈判进展，若美方兑现削减关税且未在科技封锁加码，港股有望挑战22,500点技术阻力；二是特别国债发行节奏与地产政策调整力度。

港股市场企稳了吗？——近期市场表现与未来展望分析

今日（4月21日），港股休市。相关ETF方面，恒生医疗ETF（513060）飘红微涨，涨超1%；港股互联网ETF（159568）微涨0.33%。

上金所：继续加强近期市场防范风险工作

【财华社讯】4月3日，上金所发布继续加强近期市场防范风险工作的通知。近期影响市场运行的不确定性因素较多，贵金属价格持续大幅波动，市场风险加剧。节假日临近，请各会员提高风险防范意识，继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。