外汇商品丨类滞胀环境下美债如何演绎？——美国国债月报2025年第五期

美国国债，机构MBS本期专栏：美国经济有较大可能自第二季度进入类滞胀环境。历史经验表明，在类滞胀环境中，美债收益率通常呈现出先下后上的特征：即在初期更多受到经济衰退担忧的牵引而下行，随后市场注意力转向通胀压力，收益率随CPI同比上行。

摩根大通CEO：美国经济衰退的可能性为50%

【大行评税变】普徕仕:美国滞胀比经济衰退更有可能发生

财华社2025年4月11日讯，大型环球资产管理公司普徕仕首席美国经济学家布莱丽娜·乌鲁奇分享对美国滞胀风险的见解。

特朗普关税阴云笼罩，美国经济衰退风险剧增

近期，特朗普挥舞关税大棒，宣布对所有国家征收10%的“基准关税”。此外，特朗普还将对美国贸易逆差较大的国家征收个性化的更高“对等关税”。

分析：标普500指数也来到了熊市边缘，或暗示经济衰退

外汇商品丨美元资产海外投资者的“量变”和“质变”

美元资产海外投资者2020年以来，美国一直保持着较高的财政赤字水平。这不同于以往在经济衰退期赤字扩张、在经济复苏期收支再平衡的财政模式。

美国财长贝森特：没有理由认为会出现经济衰退，基础经济“健康”

美国商务部长否认经济衰退风险，称关税策略将推动1.3万亿美元的投资

分析：市场正在消化经济衰退的影响，债券价格上涨如同降息回归

【大行报告】新加坡银行：美国就业数据强劲 联储局最后一次减息

【财华社讯】1月13日，新加坡银行发布《美国就业数据强劲  联储局最后一次减息》研究报告，新加坡银行首席经济师莫曼苏认为：12月的就业数据远超预期。非农就业人数增加25.6万人，远高于市场预期的16.5万人。失业率从4.2%下降至4.1%，平均时薪上升0.3%，保持稳健。非农就业数据显示，美国在2025年继续朝着“软着陆”方向发展，而非陷入经济衰退。预料本周公布的十二月消费者物价指数(CPI)将显示核心通胀仍维持在3.3%，远高于联储局的2%目标。我们仍然认为联储局的宽松周期已接近尾声，现预计2025年上半年仅会再减息一次(25个基点)，使联邦基金利率维持在4至4.25厘，直至2025年底。因此，我们对长期债券保持谨慎，维持今年十年期美国国债收益率将达到5厘的预测，并继续看好美元。