杨德龙：美联储降息临近 多重因素共同推动黄金白银等避险资产价格上涨

2025年9月2日，前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙发文表示，近年来黄金价格不断上涨，其背后大的逻辑就是美元发行量不断增多，导致用美元标价的黄金价格水涨船高。包括中国央行在内的多国央行大量增持实物黄金。

降息预期与避险情绪共振，黄金ETF基金(159937)冲击4连涨，盘中成交额已超3亿元

黄金ETF基金(159937)上涨0.66%，冲击4连涨，近1周累计涨2.94%，日均成交4.90亿元，居可比基金前3。

分析：当前走势可能继续回调，降息虽利好加密市场却常伴随波动

降息预期升温黄金价格持续上涨，有色ETF基金(159880)涨超2.4%

截至2025年9月1日 10:19，国证有色金属行业指数(399395)强势上涨2.61%，成分股金钼股份(601958)上涨10.00%，白银有色(601212)上涨9.94%，云南锗业(002428)上涨7.75%。

Tom Lee：美联储正重启温和降息周期，或使交易员很难确定美股仓位

一周看点：降息预期主导市场，主流币震荡、山寨情绪退潮

港股科技收红！恒生科技ETF基金(513260)融资余额再创新高，港股通科技ETF汇添富(520980)成交额激增23%！机构：美降息周期有望开启

今日（8.29），港股科技震荡上行，同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF基金（513260）收涨0.61%，资金已连续3日净流入，累计“吸金”超7200万元，最新规模超61亿元

美联储9月降息概率为86.2%

外汇商品 | 从美联储降息路径推算美债收益率运行区间——美国国债月报2025年第九期

本期专栏：美联储降息可以分为“预防性降息”和“衰退性降息”两类，当前降息的动机是“预防性”的，但幅度和节奏与“衰退性降息”类似，兼具两类降息的特征。经测算，若年内兑现两次降息（50bp），则10Y、20Y、30Y收益率中枢将分别下移至3.79%、4.4%、4.46%，下限分别为3.08%、3.55%、3.44%，上限分别为4.28%、4.75%、4.64%。

创新药近期有所调整、重视回调之后的中长期配置价值，市场首批“纯度”100%港股创新药标的恒生创新药ETF(159316)备受关注

在创新药基本面趋势持续上行、美联储降息周期开启、市场流动性预期改善的背景下，投资者可关注恒生创新药ETF（159316），捕捉港股创新药资产估值修复的机遇。