【大行报告】保德信（PGIM）固定收益观点：12月降息可能属于「鹰派降息」

财华社2025年12月4日讯，12月3日保德信发表的固定收益观点，由保德信（PGIM）固定收益副主席、首席全球经济师兼全球宏观经济研究主管Daleep Singh就联储局降息及 2026 年的经济风险等议题作出评论。

美联储“换帅”倒计时，大幅降息或来临？

岁末年初，一场关于美联储未来走向的博弈正在白宫与市场之间悄然上演。美国总统特朗普近期宣布，计划于2026年初公布下一任美联储主席人选，这一表态为持续数月的猜测提供了关键的时间锚。

分析：美联储降息预期难抵资金面疲弱及日本政策收紧

东南亚研究 | 中国欧元主权债在香港上市——香港金融市场周报（20251124-1128）

宏观形势：美国多位美联储官员的鸽派表态和疲软经济数据强化美联储12月降息预期。美国9月零售销售上涨0.2%，增幅低于前值0.6%和预期值0.4%，显示在关税和就业市场疲软的背景下消费增长承压。

东有阿里，西有谷歌，AI叙事重燃！美降息预期转强，港股科技由抑转扬！

11月下旬，受益于美联储降息预期转强，港股科技迎来反弹走势。叠加全球AI叙事重燃和资金面支撑及估值性价比逻辑，硬科技含量更高的港股通科技30ETF（520980）12月备受重点关注！

美联储降息预期飙升叠加美元走弱趋势，黄金股ETF(517520)涨超黄金凸显金价放大器特征

截至2025年11月28日10:42，涨超1.4%，黄金股ETF(517520)近3月涨幅排名可比基金头部。

小摩预计美联储12月降息，推翻其一周前的预测

创新药催化不断，港股医药ETF(159718)涨近1%，冲击3连涨

11月26日早盘，美联储降息预期升温带动的全球风险资产修复，隔夜纳斯达克指数收涨0.58%。早盘港股全面走强，恒指涨0.31%，恒生科技指数涨0.16%，港股医药ETF(159718.SZ)盘中快速拉升。

美联储降息预期升温，有色ETF基金(159880)涨近1%

截至2025年11月26日 11:18，国证有色金属行业指数(399395)上涨0.86%，成分股华峰铝业(601702)上涨6.79%，中矿资源(002738)上涨4.90%，北方铜业(000737)上涨3.63%。

经济数据强化降息预期，金价短线走强，黄金ETF基金(159937)红盘冲击3连涨，连续7日“吸金”合计超11亿元

截至2025年11月26日09:35，黄金ETF基金(159937)冲击3连涨。