【大行报告】中泰国际：外部风险波动反复 政策底线思维下攻防平衡

【财华社讯】4月29日，中泰国际发布策略周报《外部风险波动反复，政策底线思维下攻防平》，策略建议：港股近期资金轮动围绕中美博弈反复、内部政策刺激托底交易。尽管特朗普释放与中方谈判的缓和信号，但中国外交部明确否认“中美经贸谈判”传闻，商务部强调“彻底取消所有对华单边关税措施”为对话前提，双方表态的温差加剧市场对谈判进程的疑虑。在此背景下，资金既不愿完全离场（估值和政策支撑），也不敢大幅押注单一主线，转而通过快速轮动降低风险敞口。4月政治局会议“总量托底、结构发力”，货币与财政政策讲求“精准滴灌”，消费扩容提质与科技突围双轮驱动，以高水平开放制度、支持外贸企业内销等破局“脱钩叙事”，政策工具箱储备丰富。当前恒指估值（PE约9.7倍）向下空间有限，但向上突破依赖内部政策持续有效落地和中美博弈实质性缓和。短期市场进入基本面及政策验证窗口期，后市走向关注两大变量：一是中美关税谈判进展，若美方兑现削减关税且未在科技封锁加码，港股有望挑战22,500点技术阻力；二是特别国债发行节奏与地产政策调整力度。

盈透证券正采取行动以大幅降低其在MSTR上的风险敞口

零容忍！中证监：对涉嫌违法违规的上市公司及责任人员依法从严处理

证监会新闻发言人就相关上市公司涉及专网通信业务有关风险答记者问。问：上海电气披露专网通信业务巨额应收账款逾期以来，先后已有多家上市公司披露相关业务风险。有媒体质疑部分上市公司涉嫌信息披露违法违规。请问证监会对此有何评论？答：5月30日上海电气披露专网通信业务87亿元应收账款逾期，我会高度重视，当即组织上海局、上交所核查并依法立案调查。调查发现，上海电气涉嫌未及时披露上市公司风险敞口等问题。

中信银行(00998.HK)：恒大(03333.HK)全口径授信余额较2018年大减

中信银行(00998.HK)行长方合英在回应该行对中国恒大(03333.HK)风险敞口问题时称，截至8月底，恒大全口径授信余额已较2018年有大幅压降。他在投资者互动平台上表示，对恒大可能存在的风险，该行已充分预估并做好准备，积极增提减值准备，目前恒大在该行贷款均有抵质押物，抵押物总体足值。方合英称，近几年来该行严格按照国家“房住不炒”政策导向，加强房地产行业授信管控，授信客户主要为优质企

富国关闭Archegos风险敞口 并无录得任何损失

对冲基金Archegos斩仓事件继续。美国富国银行(Wells Fargo)称，集团的风险敞口没有产生亏损，不再对Archegos存在风险敞口。

兴证国际(06058-HK)就保证金贷款作出减值拨备1.64亿港元

【财华社讯】兴证国际(06058-HK)公布，由于11月份证券市场持续下跌，导致公司部分保证金融资客户帐户风险敞口扩大，公司在定期审查客户保证金帐户组合及财务状况后，根据减值管理办法及预期信用损失模型，就相关保证金贷款作出减值拨备港币1.64亿元。

【异动股】野村降H股目标价2.1% 中国太保(02601-HK)现跌4.23%

【财华社讯】8月26日，截至14：30分，中国太保(02601-HK)报32.85港元，跌4.23%，目前成交额5.56亿港元，最新总市值约2985.93亿港元。中国太保昨日发布中期业绩，期内营业收入2203.86亿元，其中保险业务收入2078.09亿元，同比增长7.9%；归属于母公司股东净利润达到161.83亿元，同比大增96.1%。野村发表研报指，中国太保今年上半年寿险业务收入及业务质量均见受压，内含价值半年计仅升7.7%，而新业务价值按年更跌8.4%，两者均低于预期。野村亦提到中国太保的利率风险敞口可能增加，微降H股目标价2.1%至40.44港元，维持“买入”评级。

惠誉指香港银行评级保持稳定

惠誉高级董事兼大中华区银行评级主管胡月明预期，短期港银內地的风险敞口(MCE)增幅会放缓，但中长远会持续有增长，因为香港银行业务成熟，增长动力来自离岸业务。

银行业的主要风险“敞口”在哪里？

银行业乃“万业之母”，其经营模式主要是通过吸纳社会闲散资金，给企业借贷、放贷，赚取中间的差价，给实体经济注入活力。

MSCI推出其最新因子投资创新产品

据中证网讯，指数、投资组合分析工具及投资人服务提供商MSCI(纽交所：MSCI)今天宣布推出其最新因子投资创新产品——MSCI多资产类別因子模型。通过完整且统一的框架，这款多层次因子模型将帮助投资人分析其投资组合中不同资产类別的关键性风险敞口。