9月4日，范式智能迎来催化行情，盘中放量大涨接近15%，收盘报30.98港元，涨14.66%，单日成交额超6亿港元，成交显著放大。

消息面上，国际投行麦格理发布研报首次覆盖范式智能，给予Outperform（跑赢大市）评级，目标价59港元，对比当日收盘价潜在上涨空间接近100%，推动资金大举进场。叠加此前披露的亮眼中期业绩，市场重新审视公司从传统企业AI软件向AI基础设施平台转型的成长逻辑。

财报显示，2026上半年公司总营收37.65亿元人民币，同比增长43.4%；归母净利润1.19亿元，同比实现扭亏为盈；经调整归母净利润1.50亿元，成功由亏转盈。

上半年AI Platform业务收入30.88亿元，同比增长30.0%，为公司业务基本盘；上半年公司API业务收入4.64亿元，同比暴增860.8%，成为第二增长曲线；上半年Agentic AI业务收入2.14亿元，同比增长4.9%。

运营指标方面，公司上半年客户Token调用量同比增长620%；可用算力资源扩张至2.8万PFLOPS；ModelHub沉淀超20万组“模型×芯片”适配组合，算力调度技术能力持续释放。

分析人士指出，范式智能上半年正式实现盈利，摆脱持续亏损状态。API业务同比爆发式增长，证明算力调度、模型服务的基础设施业务具备极强商业化潜力，Token调用量超6倍增长，反映下游客户真实需求爆发，不再只依靠传统AI平台软件收入。

国际大行麦格理研报亦指出，当前市场仍然习惯把范式智能当作传统企业AI软件公司，低估其AI基础设施、API高速成长的价值。该行指出，公司已经完成定位跃迁，从企业AI软件服务商转向AI基础设施平台，API业务爆发是重要信号。

整体来看，范式智能今日行情是基本面夯实+国际大行唱多、估值逻辑重估的共振。但高目标价需要后续季度财报持续验证API业务扩张与盈利释放，后续股价能否继续上行，核心看AI基础设施业务能否持续放量。

值得一提的是，范式智能作为港股AI赛道核心龙头，能否入围第十三届港股100强候选名单备受市场关注。目前本届港股100强评选筹备工作已全面启动，各赛道企业报名通道同步开放，市场看好公司有望冲击榜单席位。