中国石化(00386.HK)截至2020年12月31日止的全年业绩，由于疫情的关系，市场需求萎缩，石油石化产品价格大幅下降，加上受国际原油价格下行影响，炼油产品销量和价格下降，同时原油、成品油的国际贸易规模缩小等，均令集团实现比2019年同期下降28.8%的营收，录得21,059.8亿元人民币。上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损达15.7亿元人民币，由盈转亏。

虽然有多项挑战包括全球经济增速放缓及世界性疫情等，令集团面临的内外部风险挑战。但在上半年经营亏损的情况下，下半年集团已恢复失地，实现经营收益347亿元人民币。而原油和化肥的外销产品销售量亦有显着上升，分别同比增23%及27.4%。随着国内经济复苏，集团有望进一步向好。

一方面，集团积极拓展新能源业务，推进氢能利用，布局充换电站亦是亮点。在天然气开发方面，集团加快推进川西、东胜、威荣等气田产能建设，持续推进涪陵页岩气田立体开发，普光、元坝等气田精细开发等，以发挥从生产﹑供应﹑储存以至销售一体化带来的优势，令全产业链能带来最大化的效益。加上天然气市场份额持续上涨，相信集团表现能有改善。

此外，在全球能源趋向低碳化的时代，集团亦加速从传统石化企业往综合性能源集团方向转型。旗下的中国石化资本融资塑胶薄膜研发及生产制造商百佳年代，以开发高端光伏胶膜材料，预期有望拓展中国石化高端化工材料的产业链。可考虑于现价买入，上望4.8港元，跌穿3.8港元止蚀。

潘铁珊
香港股票分析师协会副主席
(本人没有持有相关股份，本人客户持有相关股份)