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华侨城(亚洲)发挥产业资源优势 投资业务前景广阔

日期: 2021-12-16 07:50

随着疫苗接种速度加快、各地疫情有所缓和,全球经济开始呈现复苏趋势。欧美等发达国家延续宽松货币政策和财政刺激政策,全球金融市场流动性整体充裕,私募股权行业在后疫情时代亦迎来快速发展时期。根据清科研究中心的数据显示,2021年上半年中国股权投资市场的募资总金额同比增长6.9%,达到4,547.74亿元人民币;新募集基金数达到1,941支,同比上升58.2%。投资方面,投资案例数和金额分别同比上升26.0%和50.3%。

另一方面,今年内地IPO市场持续活跃,上市企业数量大幅增加,私募基金总体投资退出数亦有所上升。2021年上半年退出共发生1,880笔,同比上升23.6%。在注册制平稳运行下,IPO上市后退出渠道日渐通畅。北交所于11月15日正式揭牌开市,为全国创新中小企业提供了新的融资渠道,也为先期投资的私募基金提供了更通畅、更便捷的退出渠道,并鼓励其在更早期介入以把握先发机遇。

随着基金行业竞争加剧,金融监管升级,最终能在大浪淘沙中留存并精进的将是重视价值投资、注重风险管理和投后管理的产业投资企业,华侨城(亚洲)(3366.HK)正是其中一家在高速发展的案例。

作为央企华侨城集团旗下子公司,华侨城(亚洲)则具有领先的优势。华侨城(亚洲)早于2017年已推进战略升级,以“文化、旅游、科技、新型城镇化及产业生态圈投资”为核心业务,以股权投资及基金业务和综合开发业务双轮驱动。

股权投资及基金业务把握契机

华侨城(亚洲)的股权投资和基金管理业务立足于粤港澳大湾区和长三角地区。根据目前发展规划,粤港澳大湾区可为区内的创新、消费、旅游、科技、金融、文化、国际化等发展提供契机;长三角一体化发展亦将进一步推进产业创新、协作发展。作为区内的佼佼者,华侨城(亚洲)可把握该地区的发展机遇,充分发挥其产业资本投资和并购优势,加速扩大其投资业务的规模。同时亦可藉与母公司华侨城集团在文化、旅游、科技等领域的优势产业资源进行合作,进一步推动华侨城(亚洲)投资企业的发展。

重点关注具备独特性的龙头优质企业

华侨城(亚洲)在12月15日晚间发布公告称,其与一众机构成立规模为2亿元人民币的基金,并将成为该基金的普通合伙人、执行事务合伙人及管理人。除了这只刚成立的基金外,公司早前宣布成立了规模分别达10亿元人民币及3亿元人民币的两只主动管理型基金。这三支主动管理型基金均有各地方政府参与的身影,一旦经济出现下行的情况,基金将可显现其高度安全、稳健的特性。

目前该公司的基金管理及参与投资总规模已达44亿元人民币。基金现时以文化旅游、科技、新型城镇化、战略新兴产业等行业为重点投资领域,聚焦在细分领域具有独特性和市场壁垒的优质企业。依托华侨城(亚洲)在投融资等优势,并与各方机构合作,融合双方经验和资源,打造具影响力的产业投资基金。同时,华侨城(亚洲)亦可借助基金扩大项目资源和投资组合,提升公司更长远的价值。

培育潜力企业,实现长期投资回报

除了组建主动型基金发掘龙头机会外,华侨城(亚洲)也对具有高增长潜力的产业进行战略性投资和培育,以实现长期投资回报。

今年7月,华侨城(亚洲)公布以1.4亿港元投资中国知名IP小黄鸭B.Duck的授权运营商德盈控股9.5%股权。德盈控股或将与华侨城集团旗下的主题乐园、旅游景区、商业项目形成协同合作,有助于提高B.Duck的曝光率,也有机会进一步增强其IP影响力,为华侨城(亚洲)及德盈控股带来互利共赢的局面。据悉,德盈控股近期已提交港交所上市申请文件。参考另一家主要运营IP业务的泡泡玛特(9992.HK),该公司在去年年末上市,并已受到资本市场关注,上市三个月内股价涨幅达1.8倍,目前股价仍然优于大市,较发行价高出近20%。德盈控股上市将有望获得资本市场的价值评估,并为华侨城(亚洲)带来良好的投资收益。长远来言,凭借卓越的投资管理团队,华侨城(亚洲)有望不断培育行业标杆性企业,拓宽盈利渠道,创造较好的投资回报。

握紧中国资本双向流动的投资机会

今年9月,粤港澳三地同时发布《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》,意味着“跨境理财通”业务试点正式启动,为境内外投资者开辟更多元的投资渠道,同时也为大湾区理财和资管金融机构提供巨大的发展机遇。

今年6月,华侨城(亚洲)旗下的资产管理公司,获得香港证监会颁发的金融类牌照。作为华侨城(亚洲)在香港的持牌业务平台,侨城资管将可与华侨城(亚洲)境内的基金管理公司协同,为境内外投资者提供专业的资产管理和投资顾问等多元化金融服务,并吸引海外资金投资国内市场,实现文旅+科技产业全投资,进一步深化战略。

华侨城集团唯一境外上市平台,品牌效应明显

华侨城(亚洲)的母公司华侨城集团,是国资委直接管理的大型央企,目前在全国运营和管理景区近80家,位列全球主题公园集团第三、亚洲第一。

作为华侨城集团唯一的境外上市公司,凭借母公司在国内的品牌优势、资信优势、产业优势和渠道优势,华侨城(亚洲)可推进投资与产业结合,帮助被投企业在华侨城系统内找到应用场景,实现企业更好发展。

财务稳健现金充足,估值目前处于低位

截至2021年6月末,华侨城(亚洲)的资产负债比率仅为30.7%,较2020年末的34.7%减少4个百分点。持有现金37.96亿人民币,流动比率为2.89倍,速动比率为1.07倍,无流动性风险。

加上作为央企子公司,安全边际高,特别是在市场下行时,可持续获取较低的融资成本,该公司2021年上半年的平均融资成本为3.49%。

当前华侨城(亚洲)的估值处于历史低位,或意味着其未来的估值具有较大的提升空间。随着战略转型的推进、投资布局的深化、投资项目回报的实现,华侨城(亚洲)的价值有望得到释放。

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