文章来源：头豹公众号

9月以来，消费电子市场迎来传统旺季，各大终端厂商陆续推出新品，除华为、苹果新机亮相外，小米、vivo、OPPO等品牌也相继发售了旗舰新机，还有部分厂商发布了新款无线耳机、智能手表等产品，对下游换机需求产生积极的拉动作用。

同时，随着各类大模型的陆续发布，AIoT（物联网）设备、AI应用场景的扩展、以及汽车智能化也成为大势所趋，为行业带来了乐观的预期。

01消费电子行业市场概述

消费电子行业经历了三个阶段的发展过程，主流消费电子产品从PC电脑到智能手机再到现今的VR、智能健康设备等多品类，本质上代表着行业从桌面互联网朝向移动互联网再向万物互联方向发展。

消费电子行业在投资金额依然处于高位的情况下，投资数量明显减少，表明消费电子行业的投融资市场逐渐回归理性，资金向优质企业及项目靠拢。

近年来，在移动互联网快速发展、消费电子制造技术水平不断提升以及消费者对于消费电子产品需求呈多样化趋势的共同作用下，中国消费电子行业已进入稳态发展阶段。

随着生物传感、图像识别等技术的持续创新和融合发展，以及在体验式消费的刺激下，可穿戴设备等行业快速发展，已成为拉动消费电子行业增长的重要细分行业。

近年来，国家相关部门出台了多项与消费电子行业密切相关的政策，重点扶持物联网等基础设施的建设以及支持VR等新型消费电子产品的普及，为消费电子厂商的生产经营创造了良好的政策环境。

02“小巨人”上市企业分析

消费电子领域的专精特新“小巨人”企业分布在消费电子的上、中、下游各产业链环节，中游的模组板块是“小巨人”企业最为集中的部分，终端设备和功能件领域也有较多小巨人企业。

消费电子专精特新“小巨人”上市企业分布相对集中，主要集中在深圳等电子信息产业发展基础较好的地区，且聚集在产品的零部件及组装领域。

消费电子“小巨人”上市企业平均市值为54.5亿元且主要分布在创业板和科创板，虽然其成立时间较短且市场体量较小，但当下消费电子“小巨人”多为细分行业中具有高成长性的中小企业。

消费电子“小巨人”企业受到资本青睐，行业未来的成长空间值得期待，且多为具有成熟的商业模式和盈利模式，在细分领域里占有一定市场份额的企业。

一方面说明消费电子“小巨人”企业已具有成熟的产品，建立起了成熟的商业模式和盈利模式，产品质量可靠，已积累相应的消费者口碑；另一方面也反映了目前的消费电子“小巨人”企业已经历或正在经历产业投资中最关键、最核心、最基础的投资布局，这关系到企业能否抢抓新兴产业和政策布局机遇，实现多元化布局。

消费电子“小巨人”上市企业在商品销售的初始获利能力和销售的最终获利能力方面均表现突出，整体盈利能力较强且具有可持续的盈利能力。

在消费电子行业整体市场相对疲软的情况下，“小巨人”逆势发展，实现了营收的稳定增加，对于终端产品企业而言，其主要是采用了多元化经营战略，积极开拓新市场，发展新客户；零部件企业则是加大对产品的研发来降低成本。

消费电子“小巨人”上市企业受宏观环境影响，营业收入与净利润同比增长率均有所下跌，但未来随着终端消费市场回暖，营收与净利润将持续稳定增长，后续企业将通过多元化经营提高抗风险能力。

从企业的研发投入、专利数量等方面来看，消费电子“小巨人”上市企业符合专精特新中“精细化”和“新颖化”的内涵要求，其研发投入和占比远高于评选标准，且拥有专利数量高于平均水平。

消费电子“小巨人”企业在专利数量方面的表现亦符合“精细化”要求。截至2023年8月，消费电子“小巨人”上市企业平均专利数量达到186.4件，高于全部“小巨人”上市企业平均专利数量152.4件，企业拥有有效专利较多，依靠研发设计支撑企业发展。

消费电子“小巨人”上市企业在细分市场的表现符合专精特新中“专业化”和“特色化”的内涵要求，企业在产业、产品和市场方面均表现出专业性，市场占有率较高且产品定位具有差异化。