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特斯拉生死之战,木头姐这次还能抄对底么?

日期: 2024-04-23 10:36
作者: 活报告

本周,美股市场“最拥挤”的科技股交易即将迎来大考,特斯拉、Meta、谷歌、微软等公司将先后发布一季度财报。2023年度,“科技七姐妹”带领标准普尔500指数上涨了24%,不过,目前科技巨头们面临的市场环境已变得更加艰难。

在这其中,特斯拉无疑成为了“最惨”的一员,来自行业竞争的压力使其面对的困难更多。这场生死之战特斯拉还能否翻身?即将于周二出炉的一季报或许会有所指引。

一、美联储降息预期落空,地缘风险加剧

首先,在宏观层面,由于近期美国通胀数据比预期更加持久,美联储的加息预期已经从原先的6月份延迟到了9月份。

CME美联储观察工具显示,市场普遍认为美联储9月份以后降息的可能性居多,甚至有的认为今年都不会降息。这也意味着,企业端将继续承受较高的利率成本,并对未来盈利和估值形成压制。

此外,地缘政治紧张局势的再次升级会加剧市场波动,围绕以色列和其他中东国家之间的冲突是风暴中心。

以色列与伊朗之间紧张局势的升级使得WTI原油价格在4月份一度上涨至每桶87美元的年内新高(尽管近期已有一定回调),通胀压力给美联储的降息带来进一步压力。

二、特斯拉“掉队”,业绩疲软、降价压力和裁员难题

过去一年多里,“科技巨头之间的走势已经出现了明显分化。

标普500指数过去一年上涨了约20%,而七巨头中有5家表现超越指数,其中英伟达以173%的累计涨幅遥遥领先,Meta则以123%的涨幅位居次席;亚马逊、谷歌和微软分别上涨了67%、48%和38%。

跑输指数的只有苹果和特斯拉两家公司,苹果下跌了2%,而特斯拉掉队最为严重,累计下跌了19%,排在标普500指数成分股表现的倒数50位里。

除了宏观层面的问题,特斯拉所面临的困境还包括业绩疲软、降价压力和裁员难题。

业绩层面,2023年度特斯拉实现收入968亿美元,同比增长18.8%;净利润150亿美元,同比增长19.2%。然而,2023年第四季度其营收增长已放缓至疫情以来的最低水平,毛利率则下滑至17.63%的2019年中以来最低水平。

日益加剧的市场竞争也让特斯拉的营收显著放缓,需要通过降价换取销量增长,而这也将进一步对公司的未来盈利能力产生巨大压力。

特斯拉公布的数据显示,2024Q1生产超过43.3万辆汽车并交付大约38.7万辆汽车,同比下滑8.3%并大幅低于此前机构预测的43万辆左右。与此同时,国内一众汽车品牌纷纷宣布降价,特斯拉也只能再次加入价格战。

近期特斯拉中国官网显示,Model Y售价降至24.99万元,Model Y长续航版售价降至29.09万元,Model Y高性能版售价降至35.49万元;Model S/X售价则降至68.49万/72.49万元。另外,美国Model Y/S/X全系也降价了2000美元。

此外,4月15日特斯拉CEO马斯克发布了全员邮件,称有必要降低成本、提高生产率,并将在全球裁员10%,当日特斯拉股价应声下跌5.6%。裁员所引发的悲观情绪,显示了市场对裁员背后反映出的电动汽车需求普遍降温的担心。

三、华尔街唱衰评卖,木头姐逆流而上

对于特斯拉的前景感到悲观并唱衰的,还有多家华尔街大行。

德银分析师Rosner称,“盈利面临压力,自由现金流面临压力。没有任何转折点……这就是我们下调该股评级的原因。”

巴克莱则提到,随着该公司正面临投资命题的转变这一更大的问题,使特斯拉近期基本面受到的严重挑战甚至还要退居其次。“我们预计,由于多个因素,特斯拉第一季度的财报将对其股价产生负面影响。”

数据显示,市场对特斯拉的2024Q1预期为营收223亿美元,同比下滑4.43%;每股收益0.42美元,同比下滑42.23%。未来12个月,特斯拉的一致预期目标价为190.5美元,较当前价仍高约30%,但有22.5%的分析师给出了卖出评级。


不过,华尔街最知名的特斯拉多头、被称为“木头姐”的方舟投资(ARK)基金首席执行官凯西·伍德则在逆流而上,仍然坚定看好特斯拉的长期前景。

此前木头姐在接受采访时称,特斯拉正在通过自动驾驶开展全球最大的人工智能项目,比其他公司拥有更多的现实驾驶数据,并将凭借Optimus成为人形机器人领域的领头羊之一。到2030年,特斯拉这样的平台供应商将在8到10万亿美元的自动驾驶出租车市场中获得一半的收入。

据捷利交易宝数据显示,近20日里ARK基金买入了1.3亿美元特斯拉股票,使其再次登上ARK基金的最大重仓股之位。在此之前,木头姐已精准地减持了一波,但从去年底以来又累计买回了256.63万股,耗资4.85亿美元。

 

截至4月19日,ARK基金共持有近8亿美元的特斯拉股份,占投资组合的7.07%。从历史操作看,木头姐的“低买高卖”波段操作十分精准,成效也颇为不俗。木头姐这次“抄底”是否又对了?随着一季报的临近,答案即将揭晓。

文章来源:活报告公众号

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