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“最会赚钱奶茶”霸王茶姬即将美股上市,估值仅为蜜雪四分之一

日期: 2025-04-18 11:33
作者: 活报告

在中美贸易交锋的“风暴旋涡”中,中国茶饮企业霸王茶姬如期推进美股上市进程。据外媒报道,茶姬(CHA.O)拟以上限28美元定价,出售了1468万股ADS,集资4.11亿美元(约31.87亿港元),相当于估值约51亿美元,折合近400亿港元。霸王茶姬将于4月17日在美股纳斯达克上市。        

外媒表示,在上周接受IPO认购之前,Chagee已获得高达2.05亿美元的投资者意向,约占本次发售的51.7%,分别为鼎晖投资、RWC资管、安联(Allianz SE)旗下安联投资(欧资)及欧力士亚洲资管(日资),各自认购8000万、6000万、5000万及1500万美元股份。   

净利增长213.2%,毛利率远超蜜雪古茗茶百道     

霸王茶姬创立于2017年,现已成为中国最大、增长最快和最受欢迎的优质现制茶饮料品牌。      

财务数据方面,公司2022、2023、2024年收入分别约为人民币4.92亿元、46.4亿元、124.06亿元,年复合增长率为402.32%;

净利润分别约为人民币-0.91亿元、8.03亿元、25.15亿元,2023年扭亏为盈,2024年净利同比增长213.2%;

净利率分别约为-18.45%、17.30%、20.27%。    

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对比其他3家上市茶饮企业,霸王茶姬2024年营收124亿人民币,是蜜雪集团的一半、古茗的1.4倍、茶百道的2.5倍。          

值得一提的是,霸王茶姬的毛利率、净利率分别为51.6%、20.2%,均高于其他三家,特别是毛利率高出其他三家约20个百分点。毫无疑问,霸王茶姬是奶茶界最会赚钱的了。     

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高速扩店,门店数三年增长12倍    

霸王茶姬近三年扩店速度飞快,2024年公司全球门店数达到6440家,2024年门店数相比2022年门店数增长了约12倍。其中6284家位于中国,156家位于海外,覆盖马来西亚、新加坡、泰国等地。

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对比其他几家上市茶饮,霸王茶姬的门店数是最少的,但近一年的门店增速达83.4%,是四家中增速最快的。且海外门店占比也在蜜雪集团之后。公司计划2025年在中国和全球范围内新开1000~1500家门店。  

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 估值比肩古茗,仅为蜜雪集团四分之一

从估值水平来看,截至4月16日收盘,蜜雪集团市值约1669亿港元、古茗市值约403亿港元,茶百道市值约118亿港元,霸王茶姬目前折合约400亿港元估值,与古茗相当,仅为蜜雪集团市值约四分之一。      

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文章来源:活报告公众号

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