摘要：华大北斗于2025年6月11日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，联席保荐人为招银国际、平安证券。

公司是中国领先空间定位服务提供商。2024年收入为8.4亿元，净亏损为1.41亿元。公司曾于2023年7月签署A股上市辅导协议，于2024年4月终止。

公司是中国领先的空间定位服务提供商，由北斗卫星导航系统赋能，公司总部位于深圳。脱胎于世界500强企业中国电子信息产业集团有限公司（CEC）旗下导航芯片设计业务，于2016年12月6日由中电光谷、上海汽车集团、北京汽车集团、波导股份（600130）、劲嘉股份（002191）等企业共同投资成立。

2024年，公司的GNSS芯片及模块出货量达到1610万件，根据招股书，以GNSS芯片及模块的出货量计，公司是全球第六大的GNSS空间定位服务提供商，在所有中国内地公司中是第二大的全球GNSS空间定位服务提供商，全球市场份额为4.8%。

2024年，以双频高精度射频基带一体化GNSS芯片及模块的出货量计，公司是全球第四大的GNSS空间定位服务提供商，在所有中国内地公司中是最大的全球GNSS空间定位服务提供商，全球市场份额为10.5%。

公司的业务线主要包括：(i)GNSS芯片、模块及相关解决方案业务，及(ii)综合芯片及模块业务，公司收入超七成来自综合芯片及模组业务。

来源：招股书

财务分析

截至2024年12月31日止三个年度2022、2023、2024：

收入分别约为人民币6.98亿元、6.45亿元、8.4亿元，年复合增长率为9.72%；

毛利分别约为人民币0.84亿元、0.68亿元、0.82亿元，年复合增长率为-1.03%；

研发开支分别约为人民币-1.03亿元、-1.1亿元、-1.18亿元，年复合增长率为7.24%；

净利润分别约为人民币-0.93亿元、-2.89亿元、-1.41亿元，年复合增长率为23.51%；

毛利率分别约为11.99%、10.53%、9.75%；

研发占亏损比分别约为110.90%、38.00%、83.61%。

来源：LiveReport大数据

截至2024年12月31日，公司经营活动现金流为1.41亿，账上现金为5.72亿。

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：北斗星通（002151.SZ）

北斗星通所从事的业务涵盖卫星导航和无线通讯两个行业领域，历经20余年发展，是我国卫星导航产业首家上市公司，也是最早从事导航定位业务的专业化公司之一。

来源：LiveReport大数据

主要股东

中电光谷（0798.HK）持股9.22%、其他余下创始股东深圳劲嘉、宁波波导、上海上汽创业投资及上海尚颀创业投资持股12.83%；

天津九天树和杭州泓聿持股8.34%、鼎辉投资和信银投资通过深圳鼎信持股7.24%、招银国际通过苏州招赢云腾持股7.05%、嘉兴启芯、嘉兴启芯二号及嘉兴启毕持股5.02%、雇员持股平台7.78%；

其他股东包括比亚迪（4.12%）、珠海格力创业投资（3.536%）、劲嘉股份(002191.SZ)(4.635%)、波导股份(600130.SH)(4.635%)、广和通(300638.SZ)等。

来源：招股书

管理层情况

来源：招股书

上市前融资

来源：招股书

中介团队

据LiveReport大数据统计，华大北斗中介团队共计9家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现令人印象深刻；公司律师共计3家，综合项目数据表现不错。整体而言中介团队历史数据表现良好。

来源：LiveReport大数据

文章来源：活报告公众号