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“反内卷”行情持续发酵!水泥股涨势喜人,板块估值提升可期?

日期: 2025-07-10 19:34
作者: 瓶子

近期,建材水泥概念股反复活跃。

据富途牛牛数据显示,自6月23日以来,建材水泥概念指数持续走高,迄今累计涨幅已达19.4%。

7月10日,水泥建材股延续强势表现。华润建材科技(01313.HK)涨5.56%,中国天瑞水泥(01252.HK)涨5.17%,海螺水泥(00914.HK)涨4.43%,中国建材(03323.HK)涨4.31%,华新水泥(06655.HK)涨3.79%。

A股水泥股亦不甘落后,四方新材(605122.SH)涨停,已实现四连板,金隅集团(601992.SH)、冀东水泥(000401.SZ)、福建水泥(600802.SH)等在内多只水泥股涨幅超2%。

从驱动因素看,这一波水泥行情的爆发,并非偶然的市场波动,而是政策层面持续释放的“反内卷”强信号。

今年以来,在政策层面,国家密集释放出整治行业无序竞争的强烈号召。

从3月政府工作报告强调整治内卷式竞争,到6月修订出台《反不正当竞争法》,再到7月1日中央财经委会议提出反内卷竞争,治理无序竞争,推动产能退出。国家层面“反内卷” 政策正不断发力与升级。

近日水泥行业“反内卷”呼声也日益高涨。7月1日,中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》,提出所有会员企业要“深刻认识产能置换政策对于促进水泥行业结构优化、转型升级的重要意义。

与此同时,水泥大省山东、四川的汛期错峰生产计划明确,7月份将分别停窑20天、15天。

水泥行业积极推进“反内卷”,背后是市场的供需失衡,行业景气度持续走低。

近两年,受房地产行业深度调整影响,全国水泥市场需求大幅萎缩,水泥价格持续下行,行业盈利缩减,企业经营压力逐渐增大。

在此背景下,企业资金状况和市场前景无法支持投资目标,水泥行业产能也开始进入净减少阶段。2025年,这个趋势明显加快。

有分析人士表示,政府推出相关政策,将在水泥市场自发去产能的基础上进一步强化供给收缩力度。

高盛研报指出,高层提出打击企业间“过度激烈竞争”,标志着“反内卷”政策升级。水泥行业产能出清进程启动,预计22%-27%过剩产能将被淘汰,使行业产能利用率从当前的50%提升至70%,行业利润有望显著回升

东兴证券也表示,市场剧烈竞争下的优胜劣汰叠加“反内卷”等各项政策落地,都共同发力加速建筑建材行业落后产能的淘汰,加速行业供给端优化。这将进一步巩固龙头公司发展和成长的确定性,带来估值修复和业绩弹性。水泥行业“反内卷”政策的率先落地带来行业更好的供给端优化继续推荐海螺水泥等,建议关注行业中优秀龙头水泥公司,如上峰水泥、塔牌集团、中国建材和金隅集团等

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