2023年和2024年，人民币汇率波动率下降，套保比例温和反弹，掉期（近结远购）成为最受欢迎的衍生品种类。除传统进出口贸易外，外币资负带来的汇率敞口越来越值得关注。2024年数据显示：

分区域来看，上海、浙江、江苏、广东、深圳、北京和山东、宁波即期结售汇需求较大。宁夏结汇率和购汇率均在80%以上，上海、北京涉外收付中人民币占比较大，海南、河南、山西、四川、深圳结、购汇率较低，或许意味着衍生品套保较多，或裸敞口比例大。北京和广东美元存款规模大，上海美元长、短期借款规模大。2024年海南利润率和总汇兑损益均为负。浙江、江苏、广东、江西、山东、湖北和辽宁、河南、贵州、福建汇兑损益占营业收入比重偏高，其中辽宁和江西利润率较低。

分行业来看，除房地产行业外，其余行业单家企业汇兑损益的中位数均是净收益（净结汇方向）。石油石化行业美元存款居首，电子、电力设备、交通运输、非银金融美元存款和长、短期借款规模较大。2024年房地产行业的利润率中位数为负，不过海外收入占比和汇兑损益占比较小。电子、家用电器、基础化工、轻工制造、美容护理汇兑损益占营业收入比重偏高，海外收入占比较大，需重视汇兑敞口的风险管理。

文章来源：兴业研究公众号