2025年12月25日，红星冷链通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为建银国际、农银国际。公司于2020年3月进行了A股上市辅导，但因疫情等因素影响，于2024年8月终止。

公司是领先的冷冻食品仓储服务及冷冻食品门店租赁服务提供商，2024年收入2.33亿元，净利润0.83亿元；2025年上半年收入1.18亿元，净利润0.4亿元，毛利率53.25%。

公司是一家冷冻食品仓储服务及冷冻食品门店租赁服务提供商，总部位于湖南省长沙市，主要提供冷冻食品仓储服务。自2006年成立以来，公司已开发出一种业务模式，即将食品冻库与冷冻食品门店租赁相结合，让公司能够连结冷冻食品供应链中的批发商及零售商。

冷冻食品仓储服务：公司向冷冻食品批发商及零售商提供冷冻食品库容及相关仓库管理服务（如货物分拣、分类及包装、存货盘点及追踪、进出库记录），以及消防安全及环境风险管理，彼等向公司支付冷冻食品仓储服务费。

冷冻食品门店租赁服务：公司主要向冷冻食品批发商及零售商出租门店用于开展冷冻食品交易业务。公司向门店租赁客户收取门店租赁租金，包括门店月租金及每月溢价，主要取决于门店的具体位置。

公司于长沙的自营食品冻库为冷冻食品批发商及零售商提供两处基地，总设计库容超过一百万立方米（即可用库容逾230,000吨），往绩记录期间利用率超过88.0%，截至2025年6月30日已为逾700位客户提供服务。

就公司的冷冻食品门店租赁服务而言，公司主要将占地超过36,000平方米的场地作为门店出租给冷冻食品批发商及零售商，其于往绩记录期间的租用率超过94.0%，成为湖南省冷冻食品行业的核心枢纽。

就冷冻食品仓储服务市场而言，按2024年收入计，公司是中国中部地区和湖南省最大的冷冻食品仓储服务提供商，在中国中部地区和湖南省的市场份额分别为2.6%及13.6%，在中国的市场份额为0.7%。

就冷冻食品门店租赁服务市场而言，按2024年收入计，公司分别为中国中部地区第二大提供商（市场份额为8.8%）及湖南省第一大提供商（市场份额为54.7%），在中国的市场份额为1.9%。

财务业绩

截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年上半年：

收入分别约为人民币2.37亿、2.02亿、2.34亿、1.12亿、1.18亿，2025年前6月同比+5.08%；

毛利分别约为人民币1.19亿、1.17亿、1.23亿、0.61亿、0.63亿，2025年前6月同比+3.27%；；

净利分别约为人民币0.79亿、0.75亿、0.83亿、0.41亿、0.40亿，2025年前6月同比-3.83%；

毛利率分别约为50.07%、57.75%、52.82%、54.18%、53.25%；

净利率分别约为33.42%、37.33%、35.48%、36.73%、33.62%。

截至2025年上半年，公司贸易应收0.2亿元，短期银行借款0.1亿元，长期借款1.98亿元；期末现金约0.78亿元。

可比公司

同行业IPO可比公司：海容冷链、广弘控股、大同集团

董事高管

公司董事会由九名董事组成，包括两名执行董事，四名非执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

红星实业直接持股58.25%，并通过红日景明及红日明升分别持股8.06%及4.66%，合计持股70.97%；

湖南食品、执行董事张明生分别持股4.85%、0.30%；

其他个人股东合计持股23.88%，其中包括29个早期个人股东。

中介团队

据LiveReport大数据统计，红星冷链中介团队共计8家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现不错；公司律师共计2家，综合项目数据表现良好。整体而言中介团队历史数据表现有一定优势。

文章来源：活报告公众号