财华智库网 - 1500亿市值的「澜起科技」通过聆讯，或很快A+H上市

2026年1月5日，澜起科技通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金、摩根士丹利、瑞银集团。公司于2019年7月在A股上市，股票代码为688008，截至2026年1月6日收盘，其总市值达1530.71亿元。

公司是全球领先的无晶圆厂集成电路设计公司，2024年收入36.39亿元人民币，同比增长近六成，净利润13.41亿元，同比增长近两倍，毛利率58.13%；2025年前9个月收入40.58亿元，同比增长近六成，净利润15.76亿元，同比增长六成，毛利率61.46%。

LiveReport获悉，澜起科技股份有限公司Montage Technology Co., Ltd.（简称“澜起科技”）于2026年1月5日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市。该公司此前于2025年7月11日递表。

公司是一家全球领先的无晶圆厂集成电路设计公司，专注于为云计算及AI基础设施提供创新、可靠且高效能的互连解决方案。公司向行业领先的客户提供互连类芯片，包括内存互连芯片及PCIe/CXL互连芯片，应用场景涵盖包括数据中心、服务器及电脑在内的广泛终端领域。根据弗若特沙利文的资料，按收入计算，公司于2024年位居全球最大的内存互连芯片供应商，市场份额达36.8%。

公司提供全系列DDR2至DDR5（第二代至第五代双倍数据速率技术）内存接口芯片以及DDR5配套芯片，包括SPD（串行检测集线器）、TS（温度传感器）及PMIC（电源管理集成电路）芯片。公司的DDR5内存接口芯片是服务器中CPU与DRAM模组之间的关键互连组件，可实现高速数据的稳定传输。公司新推出的互连类芯片包括MRCD/MDB、CKD（时钟驱动器）、PCIe Retimer及CXL MXC（内存扩展控制器），旨在进一步提升AI服务器及个人电脑中数据传输的可靠性及效率。

公司目前有两大产品线：互连类芯片及津逮产品。公司的互连类芯片主要包括内存接口芯片、内存模组配套芯片、PCIe/CXL互连芯片及时钟芯片。公司的津逮产品主要由津逮CPU组成。下表概述公司的产品及其功能和应用。

全球高速互连芯片市场正伴随AI基础设施扩建和服务器架构升级进入高速增长期，公司位于一个竞争性的行业，面临来自全球及区域参与者的竞争。

内存互连芯片市场：随着行业从DDR4过渡到DDR5，竞争格局保持稳定。2024年，市场保持着高度集中。根据弗若斯特沙利文的资料，公司以36.8%的市场份额位列第一。

PCIe/CXL互连芯片市场：该行业的市场集中度同样较高。作为该市场的新进入者，公司通过持续的产品开发及迭代，2024年PCIe Retimer实现出货量快速增长，根据弗若斯特沙利文的资料，公司排名全球第二，占据10.9%的市场份额。

财务业绩

截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前9个月：

收入分别约为人民币36.72亿、22.86亿、36.39亿、25.71亿、40.58亿，2025年前9月同比+57.83%；

毛利分别约为人民币17.06亿、13.47亿、21.15亿、14.94亿、24.94亿，2025年前9月同比+66.91%；

净利分别约为人民币12.99亿、4.51亿、13.41亿、9.76亿、15.76亿，2025年前9月同比+61.45%；

毛利率分别约为46.44%、58.91%、58.13%、58.12%、61.46%；

净利率分别约为35.38%、19.74%、36.84%、37.98%、38.85%。

公司过去两年业绩呈现显著复苏增长态势，2023年实现营业收入22.86亿元、毛利13.47亿元、净利润4.51亿元；2024年营业收入增至36.39亿元，毛利提升至21.15亿元，净利润大幅增长至13.41亿元，盈利能力显著增强。

公司收入主要来自两大业务板块，重大部分来自互连类芯片销售，2023年和2024年该业务占总营收比例分别达95.6%和92.0%，涵盖内存接口芯片、内存模组配套芯片等核心产品。

行业情况

据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的资料，内存互连芯片是JEDEC定义的内存模组标准器件，其市场规模从2020年的7.679亿美元增长至2024年的11.68亿美元，预计未来将进一步从2025年的15.794亿美元增长至2030年的50.052亿美元，期间复合年增长率高达25.9%。