自2025年以来，港股市场的AI概念迎来爆发，中芯国际（00981.HK）、华虹半导体（01347.HK）、鹰普精密（01286.HK）等多股实现大幅上涨，其中截至3月11日发稿时间，鹰普精密累涨近370%。

而在2025香港财富管理高峰论坛暨第十二届“港股100强”颁奖典礼上摘得“小型企业50强”大奖的鹰普精密（01286.HK）已于3月10日交出了2025年成绩单，堪称惊艳——营收、利润双双创下历史新高，引发高度关注。

整体业绩：营收利润双破纪录，现金流充裕底气足

3月10日午间休市，鹰普精密发布了业绩公告：2025年公司收入总额达50.96亿港元，同比增长8.7%，创下历史最高纪录；股东应占溢利7.26亿港元，同比大增12.7%，同样刷新历史峰值；经调整股东应占溢利6.90亿港元，同比增长12.1%，同样创下历史新高，业绩表现亮眼。

更让投资者安心的是公司“真金白银”的现金流表现：截至2025年末，经营活动产生的现金净额达12.59亿港元，同比增长9.8%；现金及现金等价物增至7.21亿港元，同比增长19.8%，资金储备充裕，为后续发展提供了坚实支撑。

值得一提的是，考虑到集团稳健的现金流状况及业务前景，鹰普精密董事会议决宣派2025年第二次中期股息每股8.0港仙，以代替派发末期股息，连同已分派的2025年第一次中期股息每股8.0港仙，全年每股股息达16.0港仙（2024年也为16.0港仙），按经调整本公司股东应占溢利计算相当于派息率约44%。

核心业务：AI带飞增长引擎，业务分化暗藏机遇

分业务来看，2025年鹰普精密的业务表现呈现“强者恒强、弱者回暖”的鲜明特征，核心增长动力踩中AI时代风口。

具体而言，作为公司第一大业务板块，多元化工业2025年实现收入27.93亿港元，同比增长23.6%，贡献了54.8%的总营收，堪称“半壁江山”。其中最亮眼的当属大马力发动机业务——随着全球AI数据中心密集建设，作为分布式发电机关键组件的大马力发动机需求暴增，全年收入11.26亿港元，同比狂飙43.3%，占总营收比例升至22.1%，成功登顶第一大细分终端市场。

与此同时，AI数据中心相关的液冷系统需求同样火爆，带动多元化工业“其他”细分领域收入同比增长38.4%至4.89亿港元。在全球AI算力需求持续爆发的背景下，这些高附加值产品正成为公司的“增长引擎”。

在高景气的医疗赛道，鹰普精密同样收获颇丰。2025年医疗终端市场收入1.33亿港元，同比暴涨55.2%，核心驱动力是新产品进入批量生产阶段。

从而带动航空、能源及医疗板块整体收入同比增长3.7%至8.16亿港元。其中，航空终端市场基本持平，收入同比增长1.1%，不过能源终端市场虽因石油天然气市场疲弱下滑14.8%。

唯一略显承压的是汽车终端板块，2025年实现收入14.87亿港元，同比下降9.3%，主要受欧洲和美国市场需求减弱影响——乘用车收入同比下降6.2%，商用车下降12.7%。

不过转机已在酝酿：公司明确将优化产品结构，重点提升商用车销售额，同时把握电动商用车市场机遇，预计2026年第三季度起，电动商用车相关产品将进入稳步爬升阶段，有望带动板块业绩回暖。

从区域表现来看，中国区成为绝对“功臣”：2025年中国区收入10.95亿港元，同比增长33.9%，从而带动亚洲区整体收入同比增长29.7%，美洲区增长4.3%，欧洲区增长2.1%。

2026年业绩指引：中双位数增长可期，分拆上市或提估值

面对2026年中美关系博弈、关税政策不确定性等挑战，鹰普精密给出了相当乐观的业绩指引：预计全年销售同比增长率约为中双位数，未来两至三年收入增长将持续加快。

这一信心来自三大支撑：一是AI数据中心相关产品需求持续强劲，大马力发动机产品向深度加工升级，墨西哥SLP园区二期大型砂型铸件车间2026年年中量产将释放更多产能；二是航空、能源及医疗板块加速发力，未来将成为集团主要的增长引擎之一，鹰普精密正评估将该板块独立分拆上市，以及其他各种可行的融资方案，有望打开估值空间；三是电动商用车、手术机器人等新增长点逐步落地，为增长注入新动能。

结语

总的来看，鹰普精密2025年的业绩答卷堪称漂亮。既精准抓住了AI算力爆发的时代红利，靠大马力发动机、液冷系统等产品实现高增长，多元化工业板块成为核心增长极；又凭借“全球化布局+区域化制造”抵御了外部市场风险，中国区工厂持续贡献稳定利润，即使剔除各类非经常性因素，公司核心盈利能力仍稳步提升。

2026年，随着AI相关业务持续放量、航空板块分拆预期升温、墨西哥新产能逐步释放、电动商用车等新增长点落地，鹰普精密有望延续高增长态势，其后续走势值得重点关注。