2026年3月13日，来自赣州的齐云山食品第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中泰国际。

公司是中国的一家主要销售南酸枣食品产品的果类零食公司，2024年收入3.39亿元，净利润0.53亿元，毛利率48.61%；2025年收入3.14亿元，净利润0.49亿元，毛利率51.32%。

LiveReport获悉，江西齐云山食品股份有限公司（简称“齐云山食品”），来自江西赣州崇义县，是中国的一家主要销售南酸枣食品产品的果类零食公司。于2024年，以零售额计，公司占中国南酸枣食品市场32.4%的份额，位居行业第一，自1997年以来，公司的旗舰产品南酸枣糕于中国连续29年获中国绿色食品发展中心认证为「绿色食品」并于2018年获认可为国家地理标志保护产品。

按2024财年零售额计，前五大及前十大公司合计分别仅占总市场份额的5.9%及10.4%。中国果类零食市场的市场规模为人民币995亿元，占中国整个零食市场总份额的7.4%。按2024财年零售额计，本公司在中国果类零食行业位列第九及占0.6%的市场份额。

本公司有两款主要南酸枣产品，即南酸枣糕及南酸枣粒。其他产品包括南酸枣凝、南酸枣软糖、南酸枣冻及其他果蔬糕（包括脐橙、青梅、枇杷及马蹄）。除销售南酸枣产品外，于往绩记录期间内，公司亦向齐云山食品油茶提供与其山茶油产品有关的品牌策划及营销服务。

公司拥有完善的线下经销网络，已渗透至华南地区的市场。于往绩记录期间，我们分别与162家、199家及230家线下经销商合作。

为补充线下经销渠道，公司亦透过在线渠道销售公司的产品，在在线直销模式下，公司透过自营网店直接向消费者销售产品；或在在线直销模式下，公司将产品出售予在线经销商，由其透过自有平台或网店转售予消费者。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币2.47亿、3.39亿、3.14亿，2025年同比-7.50%；

毛利分别约为人民币1.20亿、1.65亿、1.61亿，2025年同比-2.35%；

净利分别约为人民币0.24亿、0.53亿、0.49亿，2025年同比-8.03%；

毛利率分别约为48.82%、48.61%、51.32%；

净利率分别约为9.61%、15.69%、15.60%。

可比公司

同行业IPO可比公司：

好想你(002582.SZ)、三只松鼠(300783.SZ)。

董事高管

公司的董事会将由九名董事组成，包括六名执行董事及三名独立非执行董事。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

崇义食品厂持有公司75%的股权，而崇义食品厂由核心管理层股东合共拥有68.79%的股权。其中，刘志高先生、朱方永先生、刘继延先生、杨玉兰女士、黄忠明先生、凌华山先生分别持有崇义食品厂24.25%、22.03%、14.69%、3.13%、2.04%及2.65%股权。

云之上有限合伙持有公司25%股权，而云之上有限合伙由核心管理层股东合共拥有68.32%的股。其中，刘志高先生、朱方永先生、刘继延先生、杨玉兰女士、黄忠明先生、凌华山先生分别持有云之上有限合伙16.46%、12.80%、11.89%、7.93%、10.73%及8.51%的股权。
核心管理层股东已订立一致行动协议。

中介团队

据LiveReport大数据统计，齐云山食品食品中介团队共计6家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现欠佳；公司律师1家，综合项目数据表现较好。整体而言中介团队历史数据表现一般。

文章来源：活报告公众号