2026年3月20日，金矿开采公司Merdeka Gold向港交所递交招股书，拟以第二上市登陆香港主板，联席保荐人为瑞银、中信证券。公司于2025年9月23日在印尼证交所主要上市，股份代码EMAS.IDX。

公司是一家于印尼证交所上市的黄金开采公司，2024年收入175.0万美元，净亏损1270.0万美元；2025年收入13.2万美元，净亏损2749.4万美元。

公司是一家于印尼证交所上市的黄金开采公司，是亚洲顶尖的纯黄金生产商之一。以Pani金矿为依托，根据招股书的资料，按资源量及储量基准计算，该项目为印尼最大的原生金矿，公司预计到2030年按产量将跻身亚洲前二大原生金矿之列。其黄金储备在全球排名第四。

Pani金矿位于哥伦打洛，是公司价值主张的核心资产，并于2026年2月实现了首次黄金生产并于2026年3月首次完成黄金出售。根据公司的采矿许可证，Pani金矿项目拥有14,670公顷总矿权，Pani金矿在Pani区块的8,100 公顷区域中占有135公顷矿权区。

Pani金矿拥有矿产资源291.5百万吨，金品位为0.75克╱吨金（「克╱吨金」），含金量为700万盎司（「百万盎司」）（218.6吨），以及矿石储量203.1百万吨，金品位为0.79克╱吨金，含金量为520万盎司（160.5吨）。

从2023年至2025年，按黄金资源量计算，平均勘探成本为每盎司21美元，根据招股书，这远低于同期公司印尼同业每盎司27.9-141.3美元的范围。重要的是，已知矿化带目前仅占Pani区块广阔的约7,400公顷矿权勘探区的一小部分，尚有大片尚未充分勘探、具有高发现潜力的土地。公司于2025年12月31日的矿产资源量及矿石储量乃基于截至该日期的钻探深度，而根据合资格人士报告，该等钻探尚未探明矿体的底部。当前矿床的矿化带向深部延伸，有待进一步勘探及钻探。

于2025年12月31日，MGR集团尚未开始黄金生产。MGR集团过往的全部收入均来自将MMI的重型设备租赁予PETS及MGR的其他附属公司、MCG的附属公司BSI及MMS，以及MGR的关联方，以支持PETS矿山及BSI矿山业务的建设及采矿筹备活动。

财务业绩

截至2025年12月31日止3个年度：

2024年收入175.0万美元，净亏损1270.0万美元；2025年收入13.2万美元，净亏损2749.4万美元。

可比公司

同行业IPO可比公司：

ANEKA TAMBANG(ANTM.JK)、BUMI RESOURCES M(BRMS.JK)。

董事高管

公司董事会将由4名董事组成。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

MCG(MDKA.IDX)持股约63.33%，为控股股东；其他股东持股约36.67%。

中介团队

据LiveReport大数据统计，MGR中介团队共8家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现良好；公司律师共计2家，综合项目数据表现中规中矩。整体而言中介团队表现尚可接受。

来源：活报告公众号