3月26日，A股市场午后回调，港股红利板块逆势上涨。截至15:00，港股红利ETF汇添富（513820）微涨0.16%，“资产配置压舱石”优势突出！“HALO策略课代表”现金流ETF汇添富（159276）跌0.81%，资金逆势涌入超246万元。

港股红利ETF汇添富（513820）标的指数成分股涨跌不一，中国海油逆势涨0.86%，中远海控微涨，上汽集团、格力电器等回调。

【港股红利ETF汇添富（513820）标的指数前十大成分股】

截至15：28，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

消息面上，3月26日，ICE布油再度拉升涨超1%。美伊谈判扑朔迷离。伊朗明确拒绝美国停战提议，美国却称美伊谈判仍在继续且富有成效。

市场近期震荡反复，“危机交易、滞涨交易、复常交易”共存，尚未达成共识。市场不确定环境下，关注“真金白银”带来的确定性或是更优解。策略上来看，红利和现金流策略均强调“真金白银”、追求“安全边际”。

【大势研判：市场走到哪了？哪些方向值得关注？】

国投证券最新观点认为，当下有两个对标时间段，更可能的对标周期是2021年3月的结构切换，观察当前 AI 科技 TMT 板块，与 2021 年的”宁组合”具备高度相似的产业定价逻辑，AI 领域的资本开支尚未见到增速放缓的迹象，板块定价正从 “资本开支拔估值” 向“供需缺口定价”过渡，2025 年 10 月以来铜、存储芯片价格持续上涨，近期云计算涨价进一步验证了这一趋势，上游电力、下游PCB等环节成为收益方向。

而若后续出现明确滞胀、全球降息周期暂停的格局，当前行情则将类比 2022 年初，届时市场需全面降低仓位、转向防守，仅少数防御性品种具备相对收益。（来源：国投证券《最关键问题：类比2021年初还是类比2022年初？》）

华创证券认为，市场已处底部。黄金+科技跌流动性收紧，周期跌风偏下移，以上两类风险牛市中普遍回吐前期涨幅60-80%，指数重回3800 已定价充分。超跌反弹是大行情后半程的有效策略，前提是认为大行情根基依然稳固：油价助推PPI提早半年转正，上游周期资源利润上行，支撑26年A股盈利预期上修，PPI周期是A股非金融利润波动的最重要因子之一，油价对下游挤压对整体利润影响有限。

在当前位置上，愿意介入股市的早期资金更多集中在险资等中长线基于资产负债压力之下的绝对收益账户。在此过程中，优先青睐经历了股价快速超跌之后具备自由现金流或股息率底部支撑的品种。（来源于华创证券20260323《策略快评：底部布局，超跌后自由现金流个股的投资机遇》）

【二季度A股配置策略怎么看？重拾红利！】

野村东方国际表示，自去年12月至今，发达国家经济增速的上修带动全球股市走强，在亚太市场内部，最受益AI基建的韩股、日股和中国台股录得最强表现。市场活跃度提升的A股也在科技和周期带动下走出结构性行情。

但野村东方国际认为，在经济增速改善已被市场交易超3个月后，当前全球宏观欠缺经济进一步走强的证据。即使美联储新主席上任可能撬动降息预期升温，主要国家央行利率已逐渐逼近中性利率，宽松预期已逐渐逼近天花板。我们认为股市和商品的宏观驱动力将递减，风险事件冲击将触发更大的波动率，我们建议投资者在二季度关注地缘冲突、美国中期选举所带来的潜在冲击。·成长题材的趋势性可能会出现一定程度的减弱。在波动率提升的背景下，由于国内PPI回升的预期，在股票和债券资产配置间的切换较难提供足额的防御性保护，我们建议投资者在股票资产内部寻求红利风格的防御性。展望二季度，建议投资者从超配科技和周期的进攻组合向均衡哑铃风格回归，加大红利风格的持仓。（来源于野村东方国际20260324《A股二季度展望》）

【港股通红利ETF汇添富（513820）：风浪中的压舱石】

以港股通红利ETF汇添富（513820）为代表的红利板块聚焦经营稳健、具备稳健分红能力的优质企业，也具备“HALO”特征，权重占比高达51%！港股通红利ETF汇添富（513820）具备以下优势：

1、100%纯粹高股息，港股红利“权威经典之选”。港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数采用“100%纯粹”高股息选股策略，“大道至简”，纯粹高股息策略往往能“穿越周期”，应对复杂多变的市场风格。截至3月17日，港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数股息率达6.62%，领先A股、港股同类指数，为全市场港股红利名副其实的权威“金标准”。

2、低估值优势明显，港股通红利ETF汇添富（513820）标的指数的市盈率TTM显著低于A股红利指数，低估值意味着更高的估值修复潜能。

3、规模与流动性领先。港股通红利ETF汇添富（513820）规模超41亿元。规模大、流动性好，投资者交易更丝滑。（数据来源：IFIND，截止2025.02.27）

港股通红利ETF汇添富（513820）还支持T+0日内回转交易，基金通过港股通渠道投资，投资者无需担心QDII限额问题。

场外认准联接基金（A类：501305；C类：501306），成立于2017年，是全市场第一只港股红利指数基金，堪称港股红利届资深元老，投资运营策略成熟稳健！

【现金流ETF汇添富（159276）：轻松实现“HALO”策略自动挡】

从行业分布来看，以现金流ETF汇添富（159276）为代表的现金流策略与“HALO交易”策略不谋而合！现金流ETF汇添富（159276）标的指数以“现金流”作为核心指标进行选股，行业分布涵盖石油、有色、新能源、交运等板块“高资产、低淘汰性”行业。据公开数据统计，现金流ETF汇添富（159276）标的指数中“HALO”概念含量高达57%！（数据统计依据为“所属热门概念”中是否含有“HALO”，截至2026/2/27）

截至2026/2/27，以申万一级行业分类

若想更全面地布局以“高资产、低淘汰”为代表的HALO资产，可关注现金流ETF汇添富（159276）！现金流ETF汇添富（159276）定位高价值、高质量的优质资产，资本高增值，长期高成长，“小盘风格+现金流充裕+高成长性”三重属性叠加，从容应对外部波动，可为资产压舱石优选！场外布局认准联接基金（A类：024002；C类：024003）！

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。港股通红利ETF汇添富的投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

内容来源：有连云