今年最新发布的政府工作报告首次提出“打造智能经济新形态”，明确要“深化拓展人工智能+，促进新一代智能终端和智能体加快推广”。这一提法的落地，意味着以人工智能为核心的新质生产力，已经从前期的技术探索，进入规模化应用的新阶段。AI的发展正在从技术突破的“上半场”，转入与实体经济深度融合的“下半场”。而刚刚发布2025年度业绩的联想控股（3396.HK），恰好站在了这个交汇点上。

联控年度业绩披露数据显示，公司全年收入突破六千亿元大关，达6059.45亿元，同比增长18%；净利润97.99亿元，同比增长28%；归母净利润10.61亿元，同比激增698%。这份成绩单背后，不仅展现了企业稳健的经营韧性，更清晰地勾勒出一条以科技创新为引领，深度融入国家战略，向“智能经济”新形态全力进发的清晰路径。

筑牢创新根基 研发投入创历史新高

智能经济的核心在于“智”，而“智”的源头活水在于创新投入。联想控股深谙此道，将研发视为驱动高质量发展的第一动力。2025年，其研发投入超过170亿元，同比增长10%，创下历史新高。将时间轴拉长，整个“十四五”期间，联想控股的研发投入总规模更是超过750亿元，较“十三五”期间增长超60%，甚至超越了同期的净利润。

这份敢于牺牲短期利润、持续加码长期研发的战略定力，如今正转化为实实在在的产出，为联想控股带来可观回报。在智能终端领域，公司旗下联想集团推出的全球首款AI PC引领行业变革，目前PC全球市占率超过25%，牢牢占据行业第一；AI服务器和海神液冷系统获得全球市场高度认可，位列服务器全球前三；智能服务业务登顶中国IT服务榜首，并推出一系列生成式AI解决方案，引领行业从IT服务走向AI服务。在新材料领域，公司旗下联泓新科新增授权专利47项，完成多个新产品及新工艺的实验室研发、生产工艺开发和新产品产业化。

深化科创布局 构建AI核心生态圈

如果说研发投入是“内功”，那么围绕科创领域的体系化投资，则是联想控股开枝散叶、构建产业生态的“外功”。2025年，联想控股投资了近150家中国科技企业，覆盖AI、具身智能、半导体、生物医药、商业航天、新能源新材料等科技前沿领域，同时推动15家被投企业登陆资本市场，名列市场前茅。平均每年新投和追投超百家中国科技企业的节奏，使其成为中国科技生态最活跃的参与者和赋能者。

其中，AI领域依然是其科创布局的重中之重。截至2025年末，联想控股体系已投资超过300家AI相关企业，形成了从基础层（芯片、云计算）、技术层（计算机视觉、NLP）、模型层（大模型）到应用层（智能制造、智慧医疗、智能汽车）的全产业链覆盖。这张庞大的“AI投资图谱”中，既有寒武纪、智谱AI、摩尔线程、地平线这样的行业领军企业，也有自变量机器人、星海图、星动纪元、逐际动力、它石智航等在具身智能领域崭露头角的明日之星。这种体系化的布局，使得联想控股能够深刻洞察技术趋势，捕捉最新机遇，并在不同企业间促成协同效应，例如推动智谱AI大模型与联想集团PC、服务器进行深度适配等。目前，其中的众多企业与联想控股的业务已形成紧密协同，从而构建起充满活力和创新力的AI生态圈。

着眼前瞻技术 探索科技成果转化蓝海

除了深耕当下，联想控股更以战略前瞻性，系统性地筛选与孵化下一代核心技术，构筑长期增长的第二曲线。以联想控股CEO于浩博士领衔的前瞻技术研究院为核心，联想控股正在筛选全球早期技术，探索科技成果产业化的新范式，并迈出了关键一步——合作成立“北京大学-联想控股先进光子集成技术联合实验室”，标志着公司在硬科技底层创新领域取得实质性进展。现阶段，该研究院已与60余家企业及科研机构建立联系，与两所高校及7家国内外企业启动深度合作，共筛选出39项种子技术，为未来的“智能经济”培育核心种子。

在应用技术层面，联想集团下属联想研究院聚焦人工智能，推出了天禧、联想Qira等全球领先的L3级超级智能体，研发了能大幅提升AI PC体验的X-Engine端侧推理引擎。联泓新科下属联泓研究院则聚焦新材料，在固态与半固态电池材料、PEEK材料等领域打破技术垄断，和中国科学院合作的两个课题均被列入国家科技部的国家重点研发计划。可以预见，这种产学研深度融合的“联合体”模式，未来将在人工智能、新材料、智能传感等领域不断复制，成为联想控股深度融入智能经济、塑造未来产业形态的关键引擎。

聚焦实体经济 培育新兴支柱产业与未来产业

当前，从“十五五”规划建议将“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”摆在战略任务首位，到政府工作报告明确提出“推动科技创新和产业创新深度融合”，无不传递出清晰的政策信号——科技创新必须走出实验室，反哺实体经济，在生产制造中落地生根。为积极响应这一国家战略，联想控股的所有科创投入与投资，最终都指向了一个核心——夯实产业根基。“十四五”期间，公司扎根实体经济，以先进制造业为骨干，新增投资超200亿元，预计实现产值超千亿元。

在智能制造领域，公司旗下联想集团的深圳南方基地成为全球智能制造的“母本工厂”，获评国家最高等级认证；其天津工厂更是全球ICT领域的首个“零碳工厂”，也被评为全球最高等级的“生态级零碳工厂”。这些标杆项目不仅确保了产业链、供应链的稳定安全，带动地方经济的持续发展，更以领先的绿色制造能力赋能全行业。在新材料领域，公司旗下联泓新科的新能源材料和生物可降解材料等项目已在多地建成，并陆续投产，其绿色产品矩阵不仅服务于国家“双碳”战略，也为中国的新兴支柱产业发展提供了关键材料支撑。与此同时，联控在新兴支柱产业与未来产业领域的持续发力，也为中国智能经济的发展提供了充满活力的产业基座，目前联控体系已有215家被投企业入选国家级专精特新“小巨人”名单。

践行绿色智能 驱动可持续价值

在联想控股的战略蓝图中，绿色发展并非独立的ESG议题，而是驱动“智能经济”高质量发展、创造长期股东价值的核心竞争力。公司将绿色理念深度融入产品研发、生产制造及产业投资的全链条。

其中，联想集团连续四年蝉联MSCI ESG 最高AAA评级，是中国首家通过SBTi验证的高科技制造企业。联泓新科作为国家级绿色工厂，其绿色产品矩阵不仅巩固了在光伏胶膜料产业的龙头地位，还陆续进入生物可降解材料、新能源电池材料等高增长领域。此外，联想控股也持续在科技创新及乡村振兴等领域积极履行企业社会责任，旗下联想之星创业CEO特训自设立以来保持每年上千万投入，截至2025年底累计投入1.6亿元，共录取1,429名创新创业企业家人才。目前，有71家“星友”创办企业实现上市，216家入选国家级专精特新“小巨人”企业，带动社会就业近46万人。

展望未来，联想控股表示将持续强化科技创新引领，聚焦实体经济。公司将持续加大在AI、新材料等国家新兴支柱产业的科研投入；继续保持对中国科创生态及创新创业企业的体系化支持；加大资产组合调整，构建起符合时代特征的产业布局；推动多元业务协同创新，打造差异化创新生态。联想控股董事长宁旻进一步表示，将牢牢把握住“十五五”时期的战略机遇，以更加坚定的创新步伐、更加开放的产业生态、更加务实的社会贡献，让企业与国家发展同频共振，为股东、为社会创造出更大的价值，做好中国式现代化的坚定践行者。