机构指出：1、过去两个月，在油价高波动的背景下，化工下游选择了优先消化现有库存，理论上这种情况下化工环节应该是累库的，但是从监测的化工行业整体库存数据来看，化工整体也是去库的。

2、支持化工品库存下降的重要因素是出口，3月化工品出口数据，多数化工品3月出口同比数据亮眼，PE +87.4%，PP +25.8%，丁二烯 +56.7%，MTBE +189.8%，丙烯酸 +44.7%，丙烯酸丁酯 +145.3%，MDI +19.1%，TDI +13.7%，有机硅 +87.6%，PVC +86.7%。海外化工品的缺口强化了我们中期对化工资产稀缺性的判断。

3、随着时间的推移，低价油耗尽，下游库存耗尽，高价油对应的产品将会被市场接受，并且一旦市场对于油价的预期从混沌转向确定（不论是高还是低），市场就会进行一轮补库。届时将看到主动补库对化工品价格的进一步拉动。

4、随着海峡封锁时间拉长，越来越多的油井开始关停，关停的时间越久，恢复生产的难度就越大，这部分供给的消失被市场忽略了。蒙上眼睛只会使得我们距离极端的情景越来越近。

5、基本面的上行、流动性的撤退、预期的混沌，反而是选股的好时间。

截至2026年4月23日 13:29，中证细分化工产业主题指数(000813)成分股方面涨跌互现，联泓新科领涨9.99%，中简科技上涨4.50%，瑞丰新材上涨4.25%；三棵树领跌9.03%，多氟多下跌6.02%，天赐材料下跌5.36%。化工ETF鹏华(159870)最新报价0.9元。

流动性方面，化工ETF鹏华盘中换手3.4%，成交9.39亿元。拉长时间看，截至4月22日，化工ETF鹏华近1月日均成交10.70亿元。

化工ETF鹏华紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年3月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、天赐材料、宝丰能源、藏格矿业、华鲁恒升、卫星化学、巨化股份、恒力石化、云天化，前十大权重股合计占比46.51%。

化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。

内容来源：有连云