近期随着人形机器人板块利好频出，行业热度也逐步升温。5月19日，乐聚智能创业板IPO申请正式获深交所受理，成为创业板第四套上市标准启用后的首单受理企业，人形机器人板块迎来重磅资本催化。此外，特斯拉第三代人形机器人Optimus V3预计于2026年7月至8月启动量产，产品测试稳步推进，有望在2027年投入外部场景应用。

行情持续性评估：三条主线的量化观察框架

第一，量产进度验证：核心观察指标包括：特斯拉Fremont工厂Optimus产线的实际投产节奏（目标周产百台）、Figure 04的季度交付规模、国内优必选/宇树科技的月度出货量。若2026年下半年出现明确的量产爬坡信号，板块有望从估值修复进入盈利驱动的第二阶段。

第二，国产化率提升斜率：数据显示，2015 年核心零部件国产化率不足 20%，高度依赖日德厂商。至 2025 年，中国工业机器人国产化率已突破 55%，谐波减速器、驱动器等领域基本实现自主可控。人形机器人整机价格从百万元级降至 20 万元左右，部分家用型号低至 3 万元。后续需重点关注RV减速器与传感器环节的突破进度，这两个关键核心环节的国产化进展将直接影响国内企业的利润率提升空间。（数据来源：MIR 数据区间：2015-2025）

第三，政策与场景催化：观察地方人形机器人场景招标规模、产业基金实际投资进度、以及工业制造领域（如汽车总装、3C电子）的渗透率数据。若出现单季度招标金额超过10亿元的标志性事件，将成为板块情绪与基本面的双重催化剂。

数据来源：MIR 数据区间：2015-2025

国证机器人产业指数聚焦硬件，人形机器人含量高

对于普通投资者而言，在人形机器人技术路线尚未完全收敛、个股竞争格局仍存变数的阶段，通过指数工具进行一篮子布局，能够有效平滑单一企业的业绩波动，同时保留对产业整体成长性的暴露。无论是作为科技成长仓位的卫星配置，还是作为定投的标的，该工具均具备明确的实操价值。

国证机器人产业指数的核心特征在于"人形机器人"含量高。与部分覆盖工业自动化设备、工业软件、物流系统的泛机器人指数不同，该指数在编制层面更聚焦于机器人硬件本体及核心零部件，成分股覆盖本体制造、减速器、伺服系统、传感器、应用集成等全链条，主题纯度显著高于宽基及泛科技指数。

该指数选取50只业务涉及机器人本体、核心零部件和其他机器人产业相关领域的上市公司，覆盖从核心零部件、本体到应用的全产业链。按申万一级行业分类，前三大权重行业为机械设备（46.1%）、电力设备（16.0%）、家用电器（9.8%），分布较为均衡。特别值得注意的是，指数中人形机器人概念股占比超73%，在同类指数中"人形机器人"含量较高，能更有效表征行业整体发展趋势。

数据来源：Wind 截至：2026.05.15 注：行业为申万一级行业

Wind数据显示，从基日（2014年12月31日）起截至2026年5月19日，国证机器人产业指数累计收益率达185.85%，年化收益率为9.97%。根据Wind一致预测，指数2026年、2027年归母净利润预计同比增长37.77%、30.73%，反映出市场对产业链盈利释放的乐观预期。（数据来源：Wind 截至：2026.05.19）

而资金面也印证了上述理论，从2023年至今，国证机器人产业指数产品规模发生了质的飞跃，实现了从2.9亿到256.48亿的"指数级"爆发。然而，资金不会无缘无故地涌入一个指数。国证机器人产业指数（980022）能够在众多机器人主题指数中脱颖而出，与其编制规则的科学性和产业覆盖的完整性密切相关。

图：国证机器人产业指数产品规模变化情况

数据来源：Wind 截至：2026.05.18

数据趋势：国证机器人产业指数产品规模在2025年迎来了爆发式增长，随后在2026年规模虽略下降，但仍旧保持在250亿区间，显示出指数产品的"粘性"

机器人ETF景顺（159559）的独家优势

从业绩表现观察，截至2026年5月15日，机器人ETF景顺（159559）近两年累计收益率为60.81%，业绩基准收益率为62.96%，同期沪深300指数涨幅仅为34.02%。（数据来源：Wind 截至：2026.05.15 注：景顺长城国证机器人产业ETF（159559）成立日期为2023.11.30，2023-2025年收益为 -1.11%、5.18%、35.07%，同期业绩基准收益为10.71%，4.42%，36.99%）

此外景顺长城依托自身优势，形成场内ETF+场外联接，覆盖多元交易场景的全矩阵产品网。除机器人ETF景顺（159559）外，景顺长城还布局了国证机器人产业ETF联接A（020893）与联接C（020894）。联接基金主要通过投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数，起购门槛更低，适合习惯通过银行、第三方平台等场外渠道参与配置的投资者。

常见FAQ解答

Q1：为什么说机器人板块近期重新回到关注视野？

2025年以来，具身智能首次写入政府工作报告，北京、深圳等十余省市出台专项支持政策，覆盖中试基地、产业基金等具体环节。产业端，2025年人形机器人领域投融资案例约286起，融资总额约668亿元，较2024年呈倍数级增长。特斯拉Optimus量产倒计时，国内厂商万台级订单落地，板块正从"主题概念"向"产业趋势"过渡。

Q2：机器人ETF景顺（159559）有哪些值得关注的特点？

跟踪国证机器人产业指数，50只成份股覆盖核心零部件、本体制造及应用端，机械设备与电力设备权重合计超62%，产业链完整度高。前十大权重股占比约38.55%，聚焦绿的谐波、双环传动、汇川技术等细分领域龙头。基金规模达26.40亿元，成立以来累计收益51%，业绩基准收益率为48%；近两年收益60.81%，业绩基准收益率为62.96%，中长期维度跑赢沪深300指数。（数据来源：Wind 截至：2026.05.17）

Q3：跟踪的是什么指数？

跟踪国证机器人产业指数（980022），选取50只业务涉及机器人本体、核心零部件及其他机器人产业相关领域的上市公司，覆盖从上游减速器、伺服系统到中游本体制造、下游应用场景的全产业链，强调机器人属性与产业纯度，适合作为观察该细分赛道的指数化工具。

Q4：与其他科技/制造指数有哪些差异？

相比科创50、创业板50等宽基科技指数，国证机器人产业指数行业分布更聚焦机械设备、电力设备等硬制造领域，不含半导体、互联网等分散标的，人形机器人概念股占比超73%，"机器人纯度"较高。相比泛制造业指数，其成份股筛选更强调机器人本体与核心零部件关联度，风险收益特征更贴合机器人产业周期。

风险提示：

晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。 本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。 本基金投资港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

文中相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。基金有风险，投资需谨慎。本产品由景顺长城基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品投资、兑付责任。本材料由景顺长城基金管理有限公司制作供代销机构参考，销售机构如需直接向投资者推介本产品，应当在推介前详细了解客户情况并受相应合规要求约束，避免出现违规销售行为。

关于基金销售费用的说明：景顺长城国证机器人产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M＜100万元，0.80%；100万元≤M＜300万元，0.60%；300万元≤M＜500万元，0.40%；M≥500万元，1000元/笔。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，1.00%；100万元≤M＜300万元，0.80%；300万元≤M＜500万元，0.60%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥1元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：N<7天，1.50%；N≥7天，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城国证机器人产业交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

内容来源：有连云