今日（5.26），A股震荡回落，中药板块回调。中药ETF汇添富（560080）跌近1%，为连续第3周回调，刷新2024年9月25日以来新低，逼近历史低点。资金持续关注中药板块，中药ETF汇添富（560080）盘中溢价频现，近5日有2日获资金净申购！

【中药ETF汇添富（560080）标的指数前十大权重股】

中药ETF汇添富（560080）标的指数成分股多数回调：三力制药跌超7%，消息面上，三力制药公布定增预案，拟募集资金7.00亿元，募集资金主要用于用于补充流动资金和偿还银行贷款。云南白药、片仔癀、华润三九跌超1%。东阿阿胶、吉林敖东微涨。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

消息面上，5月20日，中药产业链共链行动大会暨中药产业十年成果展、最新五年规划高质量发展大会在江西南昌隆重召开。大会以“一展、一会、一行动”为主线，系统回顾十年发展成就，聚焦数智化转型与产业链协同，明确最新五年规划期间中药产业高质量发展路径，释放行业加速迈向现代化、智能化、国际化的积极信号。

会上重磅发布“华药杏林智研智能体计划”，布局中药垂直领域大模型，推动AI技术深度融入中药研发；同时成立全国中医药产教共链联盟，签署多项产业链协同项目协议，覆盖种植、科研、市场等关键环节，助力上下游企业从分散竞争转向协同共赢。

【中药业绩分析：收入端和利润端的增长驱动因素有哪些？】

万联证券指出，中药板块业绩整体持续承压，2025年和2026Q1营业总收入同比增速分别为-0.76%和-0.82%；归母净利润同比增速分别为1.20%和-2.02%。具体来看，2025年全年和2026Q1营业总收入均实现正增长的有华润三九、广誉远、羚锐制药、佐力药业、云南白药、东阿阿胶、精华制药、马应龙、白云山、以岭药业、嘉应制药、奇正藏药、沃华医药，以OTC赛道为主。2025年全年和2026Q1扣非净利润均实现正增长的有维康药业、吉林敖东、生物谷、沃华医药、古汉医药、千金药业、九芝堂、众生药业、以岭药业等25家。

万联证券认为，中药上市公司业绩呈现明显分化，不同类型企业在收入端和利润端的增长驱动因素各不相同。收入端增长稳健的企业主要包括有核心大单品驱动的或处于补益类高景气赛道的OTC类标的，以及创新中药赛道中通过产品纳入医保等实现放量开启第二增长曲线的标的。利润端表现突出的企业主要是受益于降本增效、以价换量带来利润修复或者低基数效应等。整体看，品牌力强、渠道整合水平、创新能力等是中药企业核心竞争力。

【中药板块关注点：毛利率有亮点，红利价值进一步强化】

长江证券指出，中药原材料价格下滑，毛利率有亮点。2025年，中药板块毛利率42.06%、同比+0.32pct；扣非净利率8.23%，同比+0.08 pct；ROE达到6.78%、同比-0.43pct。费用端来看，销售、管理、研发费用率分别为21.50%、5.89%、2.89%，同比+0.09pct、+0.09pct、+0.07pct。

中药板块维持高比例分红，底仓价值配置突出。多家公司大手笔分红，持续重视投资者回报。其中分红比例超80%的公司包括东阿阿胶、华润江中、云南白药、羚锐制药、济川药业、片仔癀、达仁堂、九芝堂、以岭药业、康恩贝等。

长江证券认为，中药板块库存周期已持续在底部，原材料价格下滑带来毛利率改善。当下阶段建议重点关注三个方向：1）经营稳健、增速相对可以的高分红；2）公司重点布局化学药/生物药的创新品种，可以为公司带来较大估值弹性；3）经营稳定、质地扎实的细分龙头。（来源：长江证券20260524《中药行业：毛利率有亮点 红利价值进一步强化》）

中药板块兼具内需新消费和医药双重属性，看好中药配置价值的投资者，不妨关注全市场规模领先的中药ETF汇添富（560080），场外可关注汇添富中证中药ETF联接基金（A：501011；C：501012）。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。本基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

内容来源：有连云