【财华社讯】7月8日，普徕仕(T.Rowe Price)美国首席经济学家Blerina Uruci就联储局及美国经济分享以下观点：

沃什上任以来言论精简，政策取态偏向鹰派

●自沃什出任联储局主席以来，最明显的变化是其沟通方式出现清晰转变，较少依赖前瞻指引。在其他条件不变下，这或会令利率波动较投资者过去所习惯的水平更高。此外，他在记者会上宣布成立的多个工作小组，预料将推动联储局不同职能范畴出现变化，而相关结论一旦落实，亦可能进一步增加市场波动。沃什将领导一个更强调“数据依赖”的委员会，这或有助他更有效掌握联邦公开市场委员会（FOMC）的政策论述，并就逐次议息会议的决定凝聚共识。

●在欧洲央行辛特拉论坛上，沃什主席继续重申其限制前瞻指引的立场。不过，他亦提到，自6月FOMC会议以来，随着油价及市场衡量通胀预期的指标均有所回落，通胀风险已经下降。

●他亦谈及人工智能热潮正在推动需求增长，并预期其影响最终将逐步延伸至供应端。虽然他未有明确指出人工智能对通胀的影响，但他提到结构性生产力及潜在增长率提升，这与他去年有关经济供应端的部分言论一致。与6月FOMC记者会上的取态相比，这些言论略显偏鸽派。

劳动市场维持稳定，过热迹象有限

●就业报告方面，最新数据较预期疲弱，就业增长放缓，过往月份数据亦被向下修订。尽管如此，三个月平均新增职位为11.1万个，仍支持我们认为劳动市场已于去年见底的观点。

●值得留意的是，在6月，25至54岁壮年劳动人口的劳动参与率大幅下降。这使失业率在家庭就业人数下跌的情况下仍维持平稳，而跌幅主要由25至34岁年龄组别带动。由于该数列波幅较大，对其准确性保持审慎。联储局关注的仍然是失业率，即失业人数相对于劳动力供应的比例，而失业率近几季保持稳定，仍是最重要的讯号。

●整体而言，劳动市场仍处于平衡状态。虽然就业增长步伐有所放缓，但并未如去年部分市场人士所忧虑般疲弱。尤其是早期基准修订报告显示，2025年就业增长走势可能较初步公布数据更为强劲。