核心摘要： 上周市场经历极致风格切换后进入修复窗口。特朗普“TACO”取消对伊打击，称美伊即将启动谈判，但伊朗否认霍尔木兹海峡恢复战前状态。日美联手实施近三十年来最大规模汇市干预阻击日元贬值。央行下半年工作会议定调继续实施适度宽松货币政策，稳妥化解重点领域风险。欧佩克+同意9月增产18.8万桶/日。本周聚焦中国7月外贸通胀数据、美国非农报告及SpaceX财报。

【宏观】

美伊局势：特朗普称取消对伊打击，伊朗及其他中东国家已请求暂缓，将启动谈判。伊朗外交部表示霍尔木兹海峡永远不会恢复到战前状态，开放问题与阿曼谈判无关。

日美干预汇市：美国财政部通过纽约联储委托华尔街银行卖出欧元、买入日元，与日韩联手实施近三十年来最大规模协调外汇干预，防止日韩资产进一步走弱、降低金融压力向AI产业链传导风险。

央行下半年工作会议：继续实施适度宽松货币政策，加大逆周期调节力度，保持流动性充裕，发挥两项支持资本市场货币政策工具作用，稳妥化解融资平台债务风险。

欧佩克+：同意9月石油产量配额提高18.8万桶/日，下次会议9月6日举行。

本周数据前瞻：中国7月外贸、外汇储备及通胀数据；美国7月非农就业报告（8月7日）；SpaceX上市后首份财报及1160亿美元限售股解禁。

相关ETF： A500ETF#560610、 银行AH优选ETF#517900

【人工智能 & 算力】

AI大模型调用量榜单：OpenRouter最新一周排名前五全部由中国企业研发。小米MiMo-V2.5居首（10.5万亿Token，环比+12%），排名第二和第五均来自DeepSeek。

小米手机全线涨价：多款主力机型上调300-500元不等，17 Pro Max涨500元至6499元。

谷歌地球AI图像生成功能：上线不到48小时即暂停服务，专家警告易被用于散播假信息。

AI投资进入“半场休整”：摩根士丹利邢自强认为，市场逻辑将从单一追逐算力、芯片等上游硬件，转向两大主线——AI应用端企业和AI产业链资源配套（能源、储能、战略原材料）。

AI资本开支矛盾：海外分析师认为，AI投入正从“信心驱动”进入“核算驱动”阶段，短期美股将沿资本开支增速回落方向交易。

算电协同落地：大型智算中心正式以虚拟电厂主体身份入市，AI与虚拟电厂形成双向赋能格局。

相关ETF： 云计算ETF#159890、 创业板人工智能ETF#159243、 科创创业50ETF#588300、 软件ETF#159899、 科创芯片设计ETF#589390

【半导体】

存储率先企稳：中信建投指出，韩国去杠杆最剧烈阶段过去，存储板块率先企稳，修复行情有望开启。

重点关注方向：AI算力、半导体设备、有色、新能源、机械。

相关ETF： 半导体设备ETF#561980、 科创创业50ETF#588300、 科创芯片设计ETF#589390

【机器人】

宇树科技：8月5日启动IPO询价；“人形机器人第一股”进程推进。

比亚迪人形机器人：8月初亮相。

相关ETF： 机器人ETF#560770

【新能源 & 电力】

算电协同：大型智算中心以虚拟电厂主体身份入市，AI与虚拟电厂双向赋能，开辟新产业赛道。

汽车消费政策：济南简化申领流程，无需提前领资格可直接提交材料；青岛明确8月补贴配额2.5亿元。

相关ETF： 新能源车ETF#159183、 电池ETF#561910、 电力ETF#560480

【能源 & 有色】

欧佩克+：同意9月增产18.8万桶/日，下次会议9月6日。

美伊谈判重启：供应风险担忧边际缓和，关注后续谈判进展。

本周关注：战略原材料（能源、储能、稀土等）在AI产业链资源配套（HALO资产）中的长期定价优势。

相关ETF： 有色矿业ETF#159690、 石油ETF#159197

【消费 & 传媒】

游戏：ChinaJoy官方主题“与AI同游”，国内游戏企业AI技术普及率已达86%；Steam标注AI辅助创作游戏超1万款（占8%）。

电影：年度总票房突破230亿元，暑期档突破72亿，连续23天单日票房过亿。

相关ETF：红利质量ETF#159209、 TMT50ETF#159909

【策略观察】

市场表现：7月风格极致切换，主动基金回撤TOP10均超45%，兆易创新同时出现在四只基金第一大重仓股中（7月跌幅53.55%）。7月翻倍基从246只骤降至2只。

机构观点：

中信证券：调整是拥挤交易修正，非韩国式去杠杆冲击，8月普遍修复概率提升。配置上增配能化、有色、非银和创新药，科技需借反弹聚焦持仓。

中信建投：无差别恐慌抛售阶段大概率已结束，修复行情有望开启。重点关注AI算力、半导体设备、有色、新能源、机械。

摩根士丹利（邢自强）：AI投资进入“半场休整”，市场逻辑将从追逐上游硬件转向AI应用端和AI产业链资源配套（HALO资产）。

8月修复窗口开启，但非简单超跌反弹。存储率先企稳是积极信号，韩国去杠杆最剧烈阶段已过。定价逻辑正转向基本面，重点关注存储链、半导体设备、有色、算电协同方向。

相关ETF： 半导体设备ETF#561980、 云计算ETF#159890、 创业板人工智能ETF#159243、 科创创业50ETF#588300、 科创芯片设计ETF#589390、 有色矿业ETF#159690

增配有色、医药方向，银行红利作为防御仓位不可少。

相关ETF： 有色矿业ETF#159690、 生物科技ETF#159849、 医疗器械ETF#159898、 银行AH优选ETF#517900、 港股红利低波ETF#520550

风险提示： 以上内容仅为市场信息汇总，不构成任何投资建议。提及个股及ETF仅供分析参考，不做推荐。市场有风险，投资需谨慎。

内容来源：有连云