2026年前7月港股IPO爆发式增长，过百只新股募资近3300亿港元，同比增长154%，主要受中际旭创、立讯精密等A+H巨头的上市推动，A+H新股募资占比近七成。

超八成新股引入基石投资者，基石投资规模接近1400亿港元，公开及国配认购火热。但IPO狂欢之下暗流涌动，7月份新股破发率急剧攀升，半数新股首日破发，市场定价权正从发行人手中滑向买方。

一、募资额近3300亿，募资额前十被A+H包揽

2026年前7月，港股市场合计101只新股IPO上市（另有1只通过介绍上市，2只转板），同比增长98%；合计募资约3282亿港元，同比增长154%。7月份中际旭创、立讯精密两大A+H龙头先后登陆，单月贡献近800亿港元，直接推高了整体规模。

同期，美股市场合计93只新股IPO上市，同比下降29%；合计募资约1244亿美元，同比增长524%。美股IPO募资规模暴增，主要受SpaceX IPO、SK海力士二次上市等超大规模企业上市活动的带动。

A股市场合计85只新股IPO上市，同比增长44%；合计募资约1682亿人民币，同比增长173%。长鑫科技以科创板历史最大IPO、A股历史第三大IPO的成绩成为主要推手。

2026年前7月，32只A+H上市合计募资约2270亿港元，占同期港股IPO募资额的69.2%，占据绝对主导；15只18C上市合计募资约314亿港元，占比9.6%；10只18A上市合计募资约118亿港元，占比3.6%。

7月份接连两家A+H巨头中际旭创、立讯精密登陆港股市场，分别募资534.1亿、242.66亿港元，占据年内港股IPO募资规模前两位。中际旭创更是刷新近7年来港股最大IPO的纪录。今年前7月，港股IPO募资TOP 10被A+H股完全包揽，TOP 20中亦占到3/4。

二、超八成新股引入基石，基石投资规模近1400亿

2026年前7月，港股IPO新股中有84只引入了基石投资者，基石引入比例达83%，成为护航新股发行的重要力量。

年内参与认购的基石投资者累计达891家（未去重），同比增长超过2.8倍；基石投资总额达1392亿港元，同比增长超过1.7倍，并占IPO募资总额的42.4%。

其中，基石投资规模最大的公司包括中际旭创、立讯精密、胜宏科技、牧原股份、东鹏饮料等，基石投资占比最大的公司包括智谱、曦智科技-P、MINIMAX-W、剂泰科技-P、壁仞科技等。

公开认购方面，前7月港股IPO公开认购累计近1670万人次，平均每只新股的公开认购人数约16.5万人，公开认购倍数平均达约2240倍。其中，翼菲智能获公开超购1.48万倍，登顶港股历史“超购王”。

国配认购方面，前7月国配认购倍数超10倍的新股共计47只，占全部IPO新股的46.5%。其中，曦智科技-P获近54倍国配认购，创近6年港股新股记录。

三、新股破发数量陡增，市场定价权转向买方

年内IPO新股市场整体表现仍然强势，但自6月份密集发行后，7月份的新股破发情况陡然增多，单月超过半数新股暗盘破发，即便部分新股有绿鞋护盘，首日破发数量仍然接近一半。

暗盘表现上，101只新股82涨18跌1平，平均涨幅约57.4%。

首日表现上，101只新股77涨19跌5平，平均涨幅约55.3%。其中，7月份上市的同仁堂医养、瑞为技术、立讯精密（AH）、鼎泰高科（AH）、普源精电（AH）、滨化股份（AH）、中际旭创（AH）首日均遭遇破发。

而按累计涨幅看，今年上市的IPO新股中，目前股价仍维持“水上”的只剩44只，破发的个股达57只，占比超过五成。

据LiveReport大数据统计，按照每只新股中一手申购、上市首日开盘即卖出的策略，年内港股打新账面收益（不计手续费）依然丰厚，累计仍达29万港元，累计收益率约42.4%，但较上半年略有下降。

据港交所数据，截至2026年7月31日，正在排队等待香港上市的公司（不含投资工具）有493家，其中已获批待上市的有12家，正在处理中的还有481家。

而6月底这一数字为559家，扣除7月完成上市的企业后，仍有相当数量公司从名单中消失——或为申请失效后暂未更新，或已主动终止赴港计划。

整体来看，项目供应依然充裕，但市场热度已现降温迹象。随着破发频现、投资者愈发挑剔，新股的定价权正逐步从卖方转移至买方，未来发行人在估值和条款上或将面临更大博弈压力。

文章来源：活报告公众号