2026年8月7日，国泰海通（601211.SH，02611.HK）旗下国泰君安国际（01788.HK）发布公告称，国泰海通计划以安排形式，按每股3.00港元收购国泰君安国际除国泰海通金控所持股份以外的全部普通股，推动国泰君安国际私有化并退市。

是项交易兼具投资者回报与国泰海通集团长远发展双重价值，为独立股东提供了极具吸引力的退出机会，同时此举亦标志着国泰海通境外业务整合迈入关键阶段。无论对二级市场持有人，或是国泰海通全球业务布局，皆带来实质利好。

市场分析指，是次私有化出价具备较强吸引力，每股3.00港元注销价较国泰君安国际停牌前最后交易日（2026年7月22日）收盘价溢价约44.2%。相较停牌前最后交易日起30个、60个交易日平均收盘价，分别溢价46.5%、37.7%。以国泰君安国际2025年经审计综合净资产测算，对应市账率约1.8倍。很显然，注销价显著高于二级市场现价，为全体股东提供收益可观的变现渠道。

翻看私有化联合公告，整个收购采全现金结算，不提供任何股份置换选项，亦无分期支付、强制持股相关约束，待独立股东投票、法院审批等法定程序走完，所有计划股东可一次性全额收取对价套现，不会承受后续股价波动风险。要约价溢价显著，股东享确定性丰厚回报，是充分反映企业价值的回报方案。

国泰君安国际扎根本港逾30年，同时布局新加坡、澳门、越南市场，2025年离岸债总承销规模达5,221亿港元，更首度为蒙古国家银行发行美元债，实现非大中华区债券承销零的突破。私有化后，国泰君安国际将成为国泰海通集团全资子公司，省去上市主体持续披露、董事会运营等额外开支，决策链大幅缩短，不用受制二级市场短期股价压力，灵活推进东南亚、一带一路沿线股债融资、跨境理财通、绿色金融业务。

结合2025年年报来看，国泰君安国际业绩高速增长，基本面十分稳固。全年总收入 62.30亿港元，按年上升41%；普通股股东应占溢利达13.45亿港元，同比飙升 287%；每股基本盈利14.1港仙，全年合计派息7 港仙，派息比率维持50%。离岸债承销、港股IPO及ESG融资表现亮眼，2025年完成86笔ESG债主承销，规模位居中资券商首位，2026年3月MSCI ESG评级晋升至最高AAA级，长期获标普BBB＋、穆迪Baa2稳定长期信用评级，经营实力雄厚。

2025年国泰君安与海通证券完成合并重组，国泰海通正式成型，集团境内境外拥两大港股券商上市平台，业务线重叠、合规披露与管理成本偏高，整合境外上市平台成为必然战略选择。今次私有化国泰君安国际，是优化组织架构之举，集中资源发展跨境金融，高度契合母公司全球拓展规划。

待私有化落地后，国泰海通的海外业务运营空间将大幅拓宽。集团可依托本港核心营运据点，统一国际业务战略，强化旗下各海外主体协同能力，统筹海内外资本、客户资源调配，加速向具备全球竞争力的综合投行转型。同时，私有化能够精简本港区域业务架构，统一离岸主体利益诉求、缩短内部决策链条，实现集团风险管控与资本配置一体化统筹。

综上，是次私有化属双向利好举措，既为各类计划股东提供高溢价纯现金退出渠道，解决长期估值低估痛点，亦协助国泰海通简化双上市架构，释放境外业务长远扩张潜力。交易落地后，国泰君安国际将不再承受公开市场短期业绩考核压力，可聚焦长期战略布局，深耕本港业务、持续拓展全球业务网络，规避二级市场股价短期波动带来的经营约束，实现投资者、集团与本港金融市场三方共赢。