财华社讯，罗兵咸永道（又称“普华永道”）8月25日发布《中国企业并购市场2026年中回顾及展望》报告。报告显示，在资本市场与政策利好的双重带动下，2026年上半年中国并购交易数量达7,316宗，按年增加近30%，创下历史新高；与此同时，交易总额按年增长56%至2,416亿美元，为2023年以来最佳半年度表现，数据反映市场显著回暖。

报告指出，2026年上半年并购市场的强劲复苏主要由财务投资者带动，相关交易数量和规模按年分别急升近50%及85%。由战略投资者推动的交易数量虽微跌7%，交易额却上涨近40%。超大型交易（单一交易金额逾10亿美元）数量保持稳定，达27宗，与去年同期持平。其中，境内战略投资类交易占14宗，超过一半由国企主导。资金流向明显聚焦科创领域：期内多达10宗超大型交易来自高科技，主要集中在AI、数据存储和半导体等领域。

PwC中国金融服务行业主管合伙人Matthew Phillips表示：“2026年上半年，有利的政策环境与资本市场的回暖推动了中国并购市场的强劲复苏。在国家推动高价值创新以及构建具韧性的国内供应链的政策指引下，并购资金正加速向高科技和硬科技领域聚集。其中，国有资本在产业整合中作为稳定市场的核心力量，其作用日益显著，这将成为未来市场结构性增长的主调。”

2026年上半年，私募股权（PE）和风险投资（VC）等财务投资者显著加快了投资部署。私募股权交易数量与交易额按年分别飙升170%及86%。期内共完成6宗超大型交易，主要涉及AI与半导体板块。从资金部署来看，高科技、工业品与医疗健康成为财务投资者最看好的三大领域，与国家政策高度契合。仅在高科技领域，就有逾600家企业获得融资支持。与此同时，AI、机械人等前沿科技领域备受资本追捧，带动风投市场交易数量达到4,466宗的历史高峰。从行业分布来看，单是高科技行业已占46%，联同工业品及医疗健康，这三大最活跃的私募股权行业合计占比达77%，进一步凸显风投融资高度集中于热门行业。

退出及变现方面，私募股权退出活动按年下跌9%，但呈现明显的结构性分化：尽管通过并购退出的交易数量按年下跌16%，但仍占退出总数的70%；而通过IPO释放流动性及实现变现则大幅回升，宗数按年激增50%，其中近半数在港交所进行。当中，私募股权通过并购交易退出的高科技企业逾300宗，按行业领域计位列第一，其次为工业品和医疗健康。港交所在推动IPO释放流动性方面表现尤为出色，仅半年即录得51宗具私募股权背景的IPO，创下同期历史新高（按上市数量计），其中超过半数为高科技企业。

战略投资者方面，半导体、AI、算力及新能源等战略产业，于2026年上半年持续受惠于国家政策。在政策带动下，龙头企业加速推进横向整合与供应链协同，使产业整合步伐显著加快。从行业维度看，来自高科技领域的超大型并购交易活跃，交易额按年增长近两倍。能源行业受惠于大型国企重组，交易额亦实现翻倍增长。从交易活跃度来看，高科技、工业品和金融服务位列前三大行业。

2026年上半年，中国企业的海外并购呈现明显的“量跌价升”特征。交易数量低于去年同期，但平均交易规模显著扩大。期内海外并购总额达202亿美元，累计完成92宗交易。共录得4宗超大型交易，多于去年同期的3宗。从标的行业分布来看，医疗健康、原材料与高科技位列交易额首三位。

展望2026年下半年，罗兵咸永道交易服务税务主管合伙人梅梁表示：“我们预期中国并购市场在2026年下半年将延续强劲势头，全年交易总额可望实现按年增长。硬科技整合、国企改革以及机构间转让等交易将成为结构性增长的主要动力。与此同时，政策支持与政府引导基金将继续推动战略性行业的整合，而上市公司估值回升也将为换股收购交易提供支持。此外，香港的IPO市场及税务宽减措施，将有效拓宽退出渠道，并增强私募股权市场的活力。”