今日凌晨，英伟达发布二季度财报，收入962亿美元（同比+106%），超出一致预期3%左右，数据中心收入890亿美元（同比+117%），Non-GAAP净利润539.5亿美元（同比+118%），超一致预期6%左右。

更关键的是，公司预计2028财年收入仍将增长约70%，显著高于市场此前约45%（乐观情况60%）的市场预期，这为AI硬件板块带来了信心提振。同时三季度收入指引为1080亿美元，且未计入任何中国数据中心计算收入。

机构分析指出，投资逻辑上看，近期市场担忧主要集中在大规模投入后AI资本开支可能面临增速放缓，但如今公司给出FY28约70%的增长展望，并将约束指向供应链产能而非下游需求，意味着AI基础设施投入主线尚未被证伪。

需求来源方面也值得细品，一方面是AWS确认将在2027-2028年新增部署200万块英伟达GPU（此前为2026年增购超过100万颗GPU，这次是额外追加），另一方面是新云（NeoCloud）的需求也在增加，NV提到新云的容量预计在2026年底达到8GW（2025年底为3GW）。此外，NV也提到，ACIE（AI Clouds, Industrial and Enterprise，可以理解为新云、工业、企业等非大型云厂商）的需求已经超过了50%，主导的不再是超大规模云厂商，这对后续的增长动力来源是利好。

总的来说，这次财报带来的FY28超预期为多头带来了中期强劲指引，在等待AI下一场景出现之前的过渡期，是很核心的中期定调。科技情绪正在往“买盘重建”的方向发展，弹性更大、基本面即将迎来释放的国产算力板块备受关注：

1）投资国产AI芯片整体机会—科创芯片设计ETF易方达（589030，联接A/C：027606/027607）：实际上≈国产AI芯片，包含寒武纪、海光信息等核心国产AI芯片厂商，有望成为下一个业绩爆发的半导体细分方向，Q3业绩有望上台阶。

2）聚焦芯片制造的工具—半导体设备ETF易方达（159558，联接A/C：021893/021894）跟踪中证半导体材料设备主题指数，代表中国芯片生产的“卖铲人”，半导体设备+半导体材料合计超过90%权重，直接受益于中国算力建设趋势。

3）聚焦中国先进制程全产业链—科创芯片ETF易方达（589130，联接：020670/020671）：跟踪上证科创板芯片指数，代表中国先进制程的发展，关注国产AI芯片受模型需求提振的高景气。

内容来源：有连云