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【观察】约60亿元!“网安巨头”深信服(300454.SZ)拟被股东清仓式减持

日期: 2021-09-07 20:47
作者: 飞鱼

又见股东大手笔减持,这次轮到深信服了。

9月6日,网络安全龙头深信服(300454.SZ)发布公告称,股东Diamond Bright计划减持公司股份不超过2483万股(占公司当前股份总数的6%),也即清仓式减持。

消息一出,市场哗然,不少股东表示坐不住了,担忧股价会不会20CM跌停。最新数据显示,公司股东人数为1.091万户。

而超出市场预期的是,今日深信服开盘仅低开4%,之后便一路震荡上扬,收盘涨1.28%,换手率仅为0.69%,市场表现“风平浪静”。

股东拟清仓套现

值得一提的是,9月3日晚间,深信服发布公告称,公司于近日收到股东Diamond Bright的《关于公司股份减持计划期限届满的告知函》,从该告知函获悉,截至2021年9月3日,本次减持计划期限已届满。自上述减持计划披露后,Diamond Bright以大宗交易方式减持公司股份约115万股,以集中竞价方式减持公司股份约828万股,合计减持公司股份约943万股,占公司当前总股本(约4.14亿股)的比例约约2.28%。

减持期限刚刚结束三天,9月6日又抛出新的减持计划。

Diamond Bright计划在2021年9月10日至2022年3月9日期间以大宗交易方式减持公司股份合计不超过约1655万股(占公司当前总股本比例约为4%),计划在2021年9月30日至2022年3月29日期间以集中竞价方式减持公司股份合计不超过约828万股(占公司当前总股本比例约为2%),合计减持公司股份不超过2483万股(占公司当前股份总数的6%),按照今日收盘价估算,这部分市值约60亿元。

公开资料显示,Diamond Bright为深信服早期投资者,公司于2018年5月份登陆A股,当时Diamond Bright持股超17%,经过近些年多次减持,或将退出深信服股东列表。

网络安全之龙头

深信服是网络安全领域的龙头公司,2021 年公司中报显示:营业收入 25.86 亿元,同比增长48.26%;实现归母净利润-1.33 亿元,同比减少 5.81%,营收继续保持高增长。

分业务来看,云计算及 IT 基础架构业务实现收入 8.80 亿元,同比增长 83.36%,为增速最快;基础网络和物联网业务实现收入 2.63 亿元,同比增长 78.64%;网络安全业务实现收入 14.43 亿元,同比增长 29.18%。各项业务毛利率均保持稳中有增。

深信服的核心优势在于产品研发实力。公司成立以来始终保持每1-2年推出爆款新品,约3年做到行业前列的履带式发展节奏,持续优化处于不同生命周期的产品布局,实现营收的不断跃迁。

而且公司网安及云业务的目标客群与主要竞争对手均有错位,更专注于长尾市场的红利。与其他网安领军厂商相比,深信服下游市场化企业用户占比高于同业,客单价约 46.1 万元(含云)约为其他厂商的 60%,HCI 客单价约64 万元,显著低于华为、H3C,销售人员收入水平同样决定了起售节点更低,中小企业的客户改善财务特征,又为公司云安全访问服务等创新业务提供土壤。

目前网络安全行业的景气度很高,政策的东风频频出现,网络安全的法律框架以及产业发展正不断完善。

6月 10 日,十三届全国人大常委会第二十九次会议表决通过包括《中华人民共和国数据安全法》在内的多项法案及两项决定。7月13日发布的《网络安全产业高质量发展三年行动计划(征求意见稿)》提出,到2023年网络安全产业规模要超过2500亿元。电信等重点行业的网络安全投入在信息化投入中的比例,2023年要达到10%。

9月1日起,《关键信息基础设施安全保护条例》正式开始施行。《条例》明确,重点行业和领域重要网络设施、信息系统属于关键信息基础设施,国家对关键信息基础设施实行重点保护,采取措施,监测、防御、处置来源于境内外的网络安全风险和威胁,保护关键信息基础设施免受攻击、侵入、干扰和破坏,依法惩治违法犯罪活动。

有机构表示,随着网络安全相关政策近期密集出台,企业安全意识不断增强。目前网络安全已从共识转化为行动,新产品形态不断涌现,安全赛道风生水起。

从头部网络安全公司的收入结构看,来自政府部门、教育以及医疗等领域的收入增速快,今年三、四季度可能看到部分上市公司的订单改善,但更多需求会在明年体现,因为头部客户的网络安全预算通常在年底确定。

结语

深信服身处高景气赛道,行业地位稳固,虽不算市场热点,但走势平稳,今日在股东清仓式减持的利空影响下,亦丝毫不受影响。

关于未来空间,多家机构较为乐观。中泰证券08月21日发布研报,给予深信服买入评级。理由主要包括:1)营业收入实现高增长,多项指标显示业务高景气;2)毛利率好于预期,高研发投入影响净利润;3)行业趋势向上,股权激励强化人才优势。

广发证券8月21日也发布深信服的研报,目标价位307.93元。截至9月7日,公司最新收盘价为253.18元,较目标价有超过20%的上涨空间。

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