美国“内战”持续升级，小摩CEO：美国经济数据恐将恶化！

在俄乌矛盾不断升级、中美贸易谈判的紧要关头,美国国内却爆发了一场令全球震惊的暴乱，且冲突还在不断蔓延之中。

【大行报告】中泰国际：中美谈判取得积极进展 聚焦政策结构性机遇

【财华社讯】5月14日，中泰国际发布策略周报建议，港股：中美贸易初步磋商进展积极超预期，双方均暂时大幅降低关税，释放贸易战阶段性缓和信号。上周“一行一会一局”以 “降准降息稳预期、服务消费扩内需、科技突围争筹码” 为主线“多箭齐发”，释放积极托底信号。不过，4月通胀呈现内需弱修复与外部压力交织，出口依靠“抢转口”和机电设备支撑，进口显示内需回升动能仍偏弱。当前港股风险溢价已低于滚动两年平均一个标准偏差，估值不算太便宜。3月底恒指的水平已隐含美国对华约50%左右的累计关税预期，谈判进展超预期料给予恒指短期上冲动能，但考虑到中美贸易磋商仍面临一定的潜在反复性，恒指站稳24,000点或以上会较具压力。后续关注：(1)关税谈判进展：中美关税磋商结果将是影响港股市场的关键因素。若谈判释放更多积极信号，围绕关税豁免领域以及出口链有望反弹；(2)科技板块：重点关注受惠政策支持的AI算力、半导体设备等自主可控领域。此外，互联网龙头即将公布业绩，财报催化机会也值得关注；(3)港股本地股：港元流动性宽松及地产政策调整，香港本地银行、公用事业及地产股或迎来估值修复。

视频 | 每周市场解读：中美贸易新突破、新台币冲击与韩国ETF政策转向，全球资金流向何方？

【大行评税变】富达：中美贸易谈判进展带动中港股市向好

2025年5月12日，富达国际亚太区投资总监Stuart Rumble针对中美日内瓦经贸会谈联合声明，表达了其观点。

康耐特光学跌逾4% 拟斥400万美元通过日本间接全资子公司投建自动化车房树脂镜片产线

【财华社讯】康耐特光学(02276.HK)跌4.06%，报24.8港元。消息面上，该公司公布，公司拟通过日本间接全资子公司Asahi Lite Optical Co., Ltd.(“朝日光学株式会社”)投资建设自动化车房树脂镜片产线，专注於高端定制化镜片的生产与销售。项目规划总投资约400万美元，资金来源於集团內部资金，目前预计於2025年7月31日前完成产线建设并正式投产。考虑到公司於美国市场敞口的覆盖，此举可进一步增强公司供应链韧性。通过日本本土化生产，可有效对冲中美贸易摩擦导致的关税成本上升风险，确保对美国市场的稳定供应。日本产线的区位优势亦将提升亚太地区客户响应速度。预计首期投产后年产能可比现有车房定制片提升20%，可覆盖北美市场。董事会不排除未来根据市场需求启动二期扩建及技术升级计划，惟一切尚待落实。

“最会赚钱奶茶”霸王茶姬即将美股上市，估值仅为蜜雪四分之一

在中美贸易交锋的“风暴旋涡”中，中国茶饮企业霸王茶姬如期推进美股上市进程。据外媒报道，茶姬（CHA.O）拟以上限28美元定价，出售了1468万股ADS，集资4.11亿美元（约31.87亿港元），相当于估值约51亿美元，折合近400亿港元。霸王茶姬将于4月17日在美股纳斯达克上市。

无惧特朗普恐吓，港股半导体板块四连涨

特朗普政府的关税大棒继续引发全球关注，全球供应链此刻显得尤为脆弱。目前，美国对中国商品的最高关税已高达125%，而此前的104%关税仅是一个过渡阶段。特朗普政府这一激进的政策，加剧了中美贸易紧张局势，可能对全球供应链和通胀产生深远影响。

【大行报告】德勤：预计2025年內地和香港新股表现将会改善

【财华社讯】12月19日，德勤中国资本市场服务部12月18日发布《中国內地及香港新股市场2024年回顾与2025年前景展望》。由于对整个资本市场更严密的监管，以及包括国务院新“国九条”在內的资本市场一系列政策措施落实生效，令到2024年A股市场的新股发行活动显着落后于2023年。随着监管机构继续以潜在发行人的质量为先、支持科技创新行业，及鼓励企业以并购重组为产业整合升级，预计2025年A股上市的新股发行数量及融资规模均会比2024年稳中有增。在迎来1只超大型新股上市，以及美联储进行过去四年以来首次减息和內地推出经济刺激方案后，香港新股市场在2024年9月起开始回升。预料当美国再次减息和內地推出更多经济刺激措施后，2025年香港新股市场动力将会增强。中美贸易安排尤其是美国对中国商品开征的关税和中国经济表现将为影响市场投资意欲、流动性及上市情绪的主要因素。估计至2024年底时，A股市场将会有101只新股融资680亿元人民币，相对2023年则有313只新股上市融资3,563亿元人民币。

海关总署：前11个月中美贸易总值为4.41万亿元 增长21.1%

12月7日，海关总署发布数据显示，前11个月，东盟为我第一大贸易伙伴，我与东盟贸易总值5.11万亿元，增长20.6%，占我外贸总值的14.4%。其中，对东盟出口2.81万亿元，增长18.9%；自东盟进口2.3万亿元，增长22.8%；对东盟贸易顺差5094.7亿元，增加3.8%。欧盟为我第二大贸易伙伴，与欧盟贸易总值为4.84万亿元，增长20%，占13.7%。其中，对欧盟出口3.01万亿元，增长23.9%；自欧盟进口1.83万亿元，增长14.2%；对欧盟贸易顺差1.18万亿元，增加42.5%。美国为我第三大贸易伙伴，中美贸易总值为4.41万亿元，增长21.1%，占12.5%。其中，对美国出口3.36万亿元，增长19.2%；自美国进口1.05万亿元，增长27.5%；对美贸易顺差2.31万亿元，增加15.8%。

海关总署：前8个月中美贸易总值为3.05万亿元 增长25.8%

中国海关总署网站9月7日发布，对东盟、欧盟和美国等主要贸易伙伴进出口均增长。前8个月，东盟为我第一大贸易伙伴，我与东盟贸易总值3.59万亿元，增长22.8%，占我外贸总值的14.5%。欧盟为我第二大贸易伙伴，与欧盟贸易总值为3.42万亿元，增长22.1%，占13.8%。美国为我第三大贸易伙伴，中美贸易总值为3.05万亿元，增长25.8%，占12.3%。其中，对美国出口2.29万亿元，增长22.7%；自美国进口7524.2亿元，增长36.5%；对美贸易顺差1.54万亿元，增加16.9%。日本为我第四大贸易伙伴，中日贸易总值为1.57万亿元，增长12.3%，占6.3%。