利润率
【大行报告】瑞银：五年规划及2026年《施政报告》前瞻 预计聚焦北部都会区提速
【财华社讯】9月10日，香港特区政府将于9月16日公布首份五年规划，并同时发表2026年《施政报告》。瑞银亚洲房地产行业研究主管林镇鸿指出：根据迄今发布的咨询文件，规划重点预计包括：1)北部都会区发展；2)巩固香港作为国际金融、贸易、航运及航空枢纽的地位；3)推动创新科技发展；4)改善民生及社会发展；以及5)通过加强粤港澳大湾区互联互通，深化区域合作。除未来五年在北部都会区提供逾7万个住宅单位及100万平方米经济楼面面积的既定目标外，我们预计政府还将公布更多关键绩效指标。然而，增加出售型公营房屋及住宅供应膨胀，仍将构成行业长期压力。近期预售模式调整后，我们亦预计内地开发商将加快在香港地区、尤其是北部都会区的项目开发，或进一步压缩开发利润率。住宅价格年初至今仍上涨10%，较低点高出17%；因此，我们认为进一步出台“置业通”、下调印花税或放宽强积金用于置业等刺激措施的空间有限。相比之下，近期税制改革后，对冲基金租赁需求增强，预计将利好中环写字楼业主。
【大行报告】施罗德投资：财政压力加剧 黄金吸引力进一步提升
【财华社讯】施罗德投资环球黄金首席基金经理兼新兴市场债券及商品基金经理发表观点。支持金价的结构性动力依然稳固。美国近期对日圆及长期的美国国债进行干预，更加深了我们对“货币贬值交易”正快速走出休眠期的信念。另一方面，金矿股继续展现强劲的利润率、稳健的资产负债表、资本回报及具吸引力的估值，具备显著的投资吸引力。金价近月面临多重阻力，先是联储局主席Kevin Warsh于2月份发表鹰派言论，随后伊朗战争加剧了加息预期，并压抑了新兴市场央行对黄金的净买入。尽管这些压力一度导致金价由高位至低位回落达30%，但我们经常提及推动黄金牛市的两大结构性动力-即货币贬值与去美元化—则依然发挥作用。从多个角度看，自1998年以来首次对日圆的直接干预可被视为利好金价的因素。显然，如美国财政部长Scott Bessent 亲口表示，这反映日圆汇价过低，从而意味着美元汇价过高。在其他条件不变的情况下，美元下行对金价走势有利。更重要的是，市场相信美国此举的真实意图为保护本土的美国国债市场。毕竟，日本若要为干预汇市筹集资金，途径之一乃抛售包括美国国债在内的美元储备资产，并将所得资金用于买入日圆。
国家统计局：1—7月份全国规模以上工业企业利润增长17.6%
【财华社讯】8月27日，据国家统计局公布，1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额45820.6亿元，同比增长17.6%(按可比口径计算)。1—7月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额14918.9亿元，同比增长16.3%；股份制企业实现利润总额35494.0亿元，增长23.6%；外商及港澳台投资企业实现利润总额10137.8亿元，增长1.2%；私营企业实现利润总额11352.2亿元，增长10.9%。1—7月份，规模以上工业企业实现营业收入80.92万亿元，同比增长6.5%；发生营业成本68.79万亿元，增长5.9%；营业收入利润率为5.66%，同比提高0.54个百分点。7月份，规模以上工业企业利润同比增长11.2%。
俄铝(00486.HK)中期扭亏为盈 纯利4.19亿美元
【财华社讯】俄铝(00486.HK)公布，截至2026年6月30日止六个月，集团实现收益83.38亿美元，同比增长10.9%；纯利4.19亿美元，去年同期则亏损8700万美元；每股基本及摊薄盈利0.0276美元。经调整EBITDA为12.30亿美元，同比增长64.4%；经调整EBITDA利润率为14.8%，较去年同期的9.9%显著提升。
浦林成山(01809.HK)中期股东应占溢利4.14亿元 同比减少18.5%
【财华社讯】浦林成山(01809.HK)公布，截至2026年6月30日止六月，收入约57.86亿元(人民币,下同)，同比增长1.4%；公司股东应占溢利约4.14亿元，同比减少18.5%；每股基本盈利0.65元。集团毛利约9.75亿元，同比增加2.9%。毛利率同比增加0.3个百分点至16.9%。EBITDA约7.47亿元，同比下降5.6%，EBITDA利润率为12.9%，同比下降1个百分点。期内，集团销售轮胎约14.8百万条，同比增长4.4%。其中，全钢子午线轮胎销售约4.3百万条，同比增长9.0%；半钢子午线轮胎销售约10.3百万条，同比增长2.7%；斜交及OTR轮胎销售约0.2百万条，同比下降4.3%。
【百强透视】京东物流(02618.HK)跌超11%，德邦由盈转亏拉低整合预期？
财华社2026年8月14日讯，截至发稿，京东物流（02618.HK）报12.55港元左右，跌幅约11.3%，盘中最低触及12.13港元，成交额约3.6亿港元。
银河娱乐(00027.HK)中期股东应占溢利按年增0.76%至52.8亿港元 派息90港仙
【财华社讯】银河娱乐(00027.HK)公布，截至2026年6月30日止六个月，集团录得净收益242.3亿港元，按年增长4.24%；公司权益持有人应占溢利52.8亿港元，按年增长0.76%；经调整EBITDA约为70亿港元，按年增长1%；每股基本盈利120.6港仙。派中期息90港仙。在正常化基准下，2026年第二季度博彩及娱乐业务按年的净收益增长6%，经调整物业EBITDA增长9%，以及经调整物业EBITDA利润率由30.5%扩大至31.4%。
百胜中国(09987.HK)中期归母净利润同比增9.07%至5.53亿美元
【财华社讯】百胜中国(09987.HK)公布，截至2026年6月30日止六个月，总收入64.09亿美元，同比增长11.11%；归母净利润5.53亿美元，同比增长9.07%；每股普通股基本盈利1.58美元。期内，经营利润同比增长13%至7.95亿美元。核心经营利润同比增长7%。经营利润率为12.4%，同比增长20个基点。餐厅利润率为17.2%，同比下降20个基点，主要由于因外卖占比提升而增加的骑手成本，部分被营运精简所抵销。
【大行报告】瑞银证券：人工智能市场主线以外2026年三大投资主题
【财华社讯】7月22日，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊发表中国股票策略。AI之外的三个主题：部分投资者认为目前科技板块估值较高，在近期对部分科技领域的投资选择获利了结后有再平衡投资组合的需求。我们认为，在2026年下半年，除了继续把AI作为主线之外，还有三个主题值得投资者重点关注。(1)与AI资本支出相关、有望受益于狭义AI资金外溢的相关衍生板块，包括数据中心、电力设备（如燃气轮机）、物理AI（如机器人）和商业航天。(2)当市场的注意力聚焦在AI主题时，许多板块也正在经历盈利复苏，包括锂电池、化工、券商、保险和创新药。若AI主题出现持续松动，部分追逐边际盈利增速的资金可能选择切换。(3)中国企业出海——A股企业的海外营收占比正在不断提升，且海外业务的利润率显著高于国内业务。
【盈喜】金达控股(00528.HK)料上半年扭亏为盈 纯利不低于1亿元
【财华社讯】金达控股(00528.HK)公布，截至2026年6月30日止六个月，公司预期纯利不低于1亿元(人民币,下同)，及母公司拥有人应占纯利亦不低于1亿元，相较于截至2025年6月30日止六个月净亏损约1.22亿元及母公司拥有人应占净亏损约1.19亿元分别实现扭亏为盈。业绩显著改善主要归因于自2024年末至2025年第二季，原料与亚麻纱价格经历重大市场调整后，于2025年下半年亚麻纱价格开始逐步回升，令集团于相关期间的经营利润率及整体盈利能力有所改善；及国内亚麻消费市场已经成为全球最大亚麻消费市场之一，提升产品需求及增强整体盈利能力。
