香港金管局：9月底外汇基金总资产增加至41522亿港元

【财华社讯】10月31日，香港金管局今日公布，截至2025年9月30日，外汇基金总资产为41,522亿港元，较2025年8月底增加820亿港元，其中港元资产增加972亿港元，外币资产则减少152亿港元。港元资产增加，主要是因为获认购而未交收的外汇基金票据及债券的月底余额增加及香港股票按市价重估。外币资产减少，主要是因为提取财政储备存款及已购入但未结算证券的月底余额减少，但有关减幅因来自投资的利息收入及投资按市价重估而被部分抵销。货币发行局帐目显示，2025年9月底的货币基础为20,202亿港元，较2025年8月底增加60亿港元，增幅为0.3%。货币基础增加，主要是由于负债证明书总额增加及已发行外汇基金票据及债券的折价摊销。2025年9月底的支持资产总额增加70亿港元至22,182亿港元，增幅为0.3%。支持资产增加，主要是因为来自投资的利息收入。支持比率由2025年8月底的109.78%，上升至2025年9月底的109.80%。

外汇商品 | 美联储12月降息成疑，“结构性缩表”延续——评美联储10月议息会议

北京时间10月30日凌晨，美联储公布10月议息会议结果，如期降息25bp，联邦基金目标利率上限降至4%。同时，美联储宣布将于12月起停止缩表。

国家外汇局：拓宽跨境贸易高水平开放试点轧差净额结算业务种类

【财华社讯】10月29日，国家外汇管理局发布关于进一步便利外汇资金结算 支持外贸稳定发展的通知。其中提出，拓宽跨境贸易高水平开放试点轧差净额结算业务种类。跨境贸易高水平开放试点地区优质企业与同一境外交易对手开展经常项目外汇业务时，试点地区符合条件的审慎合规银行，可在风险可控的情形下为优质企业办理以下情形的轧差净额结算，并按涉外收支管理信息申报有关规定进行实际收付数据和还原数据申报。

国家外汇管理局发布支持外贸稳定发展一揽子便利化政策

【财华社讯】10月29日，国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于进一步便利外汇资金结算 支持外贸稳定发展的通知》，其中包括推动便利化政策优化扩围。推动跨境贸易高水平开放试点优化扩围，在现有试点地区的基础上，进一步覆盖更多有实需、经营主体合规状况良好且符合国家战略发展方向的地区。拓宽试点企业经常项下资金轧差净额结算业务种类，支持货款与货物贸易相关运输、仓储、维修、赔偿等服务费用之间的轧差净额结算，降低资金结算费用。进一步简化优质跨国公司经常项目资金集中收付和轧差净额结算手续，支持银行按展业原则为其便捷办理经常项目外汇业务，更好释放外汇便利化政策集成效能。支持银行根据优质企业提供的薪酬材料，核定薪酬结购汇金额，为企业涉外员工便捷办理相关业务。

外汇商品 | 美债收益率或难流畅下行——美国国债月报2025年第十一期

美国国债，机构MBS本期专栏：尽管美国政府关门导致官方就业数据缺失，但从私人部门数据观测，美国就业市场或存在韧性，能够实现“软着陆”。

汇丰控股(00005.HK)第三季财列账基准除税前利润73亿美元 第三次股息每股0.1美元

【财华社讯】汇丰控股(00005.HK)公布2025年第三季财务表现，列账基准除税前利润为73亿美元，较2024年第三季减少12亿美元。减幅反映营业⽀出增加，主要来⾃2025年第三季的须予注意项⽬，包括法律准备14亿美元。有关减幅部分被收入增⻑抵销，当中包括银⾏业务净利息收益增加，以及财富管理业务表现强劲，⽽环球外汇业务和债务及股票市场业务的费⽤及其他收益则报跌。除税后利润为55亿美元，较2024年第三季减少12亿美元。不计及须予注意项⽬之固定汇率除税前利润为91亿美元，较2024年第三季增加3亿美元，增幅为3%，原因是财富管理业务表现持续强劲，带动收入增⻑，但集团受计划投资及通胀影响⽽增加营业⽀出，抵销了部分增幅。2025年第三季以年率计之平均有形股本回报率为12.3%，2024年第三季则为15.5%。若不计及须予注意项⽬，2025年第三季以年率计之平均有形股本回报率为16.4%，较2024年第三季上升0.5个百分点。收入较2024年第三季增加8亿美元⾄178亿美元，增幅为5%。净利息收益为88亿美元，较2024年第三季增加11亿美元，增幅为15%。

中国证监会、中国人民银行、国家外汇局推动实施合格境外投资者资格审批与开户“高效办成一件事”

【财华社讯】中国证监会于2025年10月27日发布合格境外投资者资格审批与开户“一件事”《服务指南》。《服务指南》以“高效办成一件事”为目标，以“减环节、减材料、减时限、减跑动”为原则，进一步优化、简化、整合合格境外投资者资格审批与开户环节各事项办理程序和材料要求，将有助于缩短外资入市流程和时间，降低外资运营成本，提升合格境外投资者制度投资运作便利度。此外，中国证监会还配套修订了合格境外投资者资格审批办事指南，将进一步提升审批效率，明确合格境外投资者资格审批实施5个工作日的承诺办理时限，对境外主权基金等配置型资金合格境外投资者申请实施“绿色通道”。下一步，中国证监会将落实好党中央、国务院关于促进政务服务标准化、规范化、便利化的决策部署，在把好准入关的同时，切实优化合格境外投资者准入程序，提升服务质量，推动扩大在岸渠道高水平开放。

外汇商品 | 以劳动生产率视角预测主要货币对走势

劳动生产率，巴拉萨-萨缪尔森效应，汇率本篇专题我们使用实际人均GDP作为劳动生产率的衡量指标，横向对比各币种静态高低估情况，并研判其未来汇率走势。

国家外汇局：9月货物贸易项下资金净流入保持高位 外汇市场供求较为平衡

【财华社讯】10月22日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就2025年9月外汇市场形势回答了记者提问。9月我国外汇市场平稳运行，主要呈现两个特点。一是跨境资金流动保持活跃、均衡态势。9月企业、个人等非银行部门跨境收入和支出合计为1.37万亿美元，环比增长7%。经常项下和资本项下跨境收支均保持增长态势，显示我国涉外经济稳健发展。受十一假期对跨境收付的季节性影响，9月跨境资金小幅净流出31亿美元，10月以来已转为净流入。分项目看，我国外贸稳步增长，9月货物贸易项下资金净流入保持高位；服务贸易、投资收益等项下跨境资金流动较为平稳。二是外汇市场供求较为平衡。9月银行代客结汇和售汇环比均明显增长，企业等主体根据自身需求灵活开展外汇买卖。9月结售汇顺差为510亿美元，其中上中旬净结汇较多，下旬结售汇差额趋向均衡。10月以来银行代客结汇和售汇大体相当，外汇市场供求基本平衡。

西门子与加密做市商B2C2已开始使用摩根大通的区块链外汇支付平台