美联储.
AI投资竞技下半场：当流动性收紧遇到现金流黑洞
美联储在2026年7月议息会议上决定将联邦基金利率维持在3.50%-3.75%不变，符合市场预期。但在基准利率按兵不动的表象下，偏鹰的政策态度或令市场放弃宽松政策的乐观预期。
【大行报告】安本：美国联邦基金目标利率不变 显示潜在通胀路径趋缓和
【财华社讯】7月30日，安本投资新兴市场经济师Michael Langham分享观点：美联储维持联邦基金目标利率不变，这与市场预期年底前联邦基金利率将保持不变相符。尽管议息会议出现三张反对票，但美联储主席沃什继续强调潜在通胀进展是关键，这稍为舒缓市场的压力。我们认为潜在通胀轨迹正在放缓，但能源价格、人工智能和关税方面的发展可能令我们在临近9月份时改变看法。我们认为美联储内部的共识也在于此。市场反應似乎反映出美联储政策滞后的风险增加，导致长期国债波动加剧，美元走弱。鉴于宏观经济环境动荡以及美联储撤回前瞻性指引，我们仍倾向短期债券。美元走弱虽然为亚洲外汇市场带来了一定的缓解，但能源价格前景仍是巨大的隐忧。因此，尽管美联储的政策路径对亚洲政府在外汇市场决策方面至关重要，但我们仍然将中东局势的发展视为主要的尾部风险。我们的基本预测是，未来几周能源价格可能会飙升并出现剧烈波动，最终随着各方达成某种妥协以重新开放霍尔木兹海峡，价格将回落至每桶70美元左右。虽然我们预计韩国、日本以及随后的印度将采取温和的紧缩措施，但总体而言，到2026年下半年，亚洲地区的货币政策仍将有利于经济增长。
香港金管局回应美联储议息决定
【财华社讯】7月30日，据香港政府新闻公报讯，香港金管局回应美联储议息决定。美联储联邦公开市场委员会在香港时间今日清晨公布维持联邦基金利率目标区间于3.50-3.75厘。美联储维持息率不变的决定符合市场预期。会后发表的声明表示经济继续维持增长，就业市场保持平稳，但通胀仍处于较高水平，反映委员会对通胀前景的关注。香港方面，货币及金融市场保持有序运作。港元拆息在联系汇率制度下整体上趋近美元息率，而较短期限的拆息就同时受本地市场港元资金供求影响，例如季节性因素及资本市场活动。美国息率的变化将取决于通胀走势、就业市场情况和其他经济数据，对香港的利率环境亦会有所影响，市民在作出置业、投资或借贷决定时，需充分考虑及管理利率风险。香港金管局会继续密切监察市场变化，维持货币及金融稳定。
余伟文：展望下半年将坚守『保本先行、长期增值』原则 谨慎灵活地管理外汇基金
【财华社讯】7月28日，香港金融管理局今日公布外汇基金截至2026年6月底未经审计的财务状况，2026年上半年外汇基金录得投资收入1,347亿港元。香港金管局总裁余伟文表示：「展望下半年，环球投资市场面临多项不确定因素。与人工智能发展相关的资产价格已显著上升，有市场人士开始关注相关资产价格会否出现大幅度调整并影响整体市场。货币政策方面，美联储政策走向仍取决于当地通胀走势及就业市场情况等不确定因素；而美联储近日减少提供前瞻指引，市场可能对不同数据的公布变得更为敏感，或会增加金融市场的波动。若地缘政治局势再度升温并干扰全球供应链及能源价格，也可能加深市场对通胀及利率前景的忧虑。此外，汇率走势变化频繁，2026年上半年相关估值上调所带来的投资收益未必可于下半年持续。面对复杂多变的投资环境，金管局会继续坚守『保本先行、长期增值』的原则，谨慎而灵活地管理外汇基金。我们会作出适当的防御性部署，并维持高流动性，亦会持续多元化投资，致力提高外汇基金的长期投资回报，确保外汇基金能继续有效维持香港的货币及金融稳定。」
美联储加息预期降温，黄金止跌回升，黄金ETF博时(159937)涨超1%
黄金ETF博时(159937)涨1.02%，近一年涨12.02%；PCE通胀超预期压制加息预期，金价破4000美元/盎司。
【大行报告】安本：股市周期将持续唯美联储鹰派立场和美元强势提高门槛
【财华社讯】6月18日，安本分享观点：美联储主席沃什似乎决心保持灵活性，以应对实际通胀、就业、生产力和金融状况的变化。目前减少指引令今天的利率点阵图更具影响力。由于声明和沃什在记者会上释放的讯号较少，市场关注的焦点集中在预期2026年至少加息一次的9位与会者身上。随着前瞻性指引的取消，下一次美联储会议将视为被市场完全即时解读，对每一次通胀数据、就业报告和美联储言论的敏感度都会增加。对于货币而言，鹰派立场的美联储也应该会为美元设定更高的下限，尽管油价下跌和地缘政治风险的减弱可能会抑制美元的短期升值。但更可能的结果是美元保持韧性，而不是持续走强。对于股票而言，当企业基本面因素更为重要时，这将导致市场出现更大的分化。目前的市场环境更接近传统的通胀扩张，而非滞胀。就业相对稳定，经济活动和资本投资保持强劲，企业盈利状况良好。因此，即使在高利率环境下，能够实现短期盈利大幅增长的公司股价仍可能继续上涨。地缘政治局势的缓和将推动短期反弹，而沃什发起的持续改革将日益决定反弹的品质和持久性。股市周期将持续，但门槛已提高。企业基本面至关重要。
香港金管局回应美联储议息决定
【财华社讯】6月18日讯，香港金融管理局回应美联储议息决定。美国联邦储备局(美联储)联邦公开市场委员会今天清晨公布维持联邦基金利率目标区间于3.50-3.75厘，决定符合市场预期。金管局表示，美联储会后声明显示通胀仍处较高水平，反映委员会对通胀前景的关注。香港货币及金融市场保持有序运作，港元拆息在联系汇率制度下整体趋近美元息率，短期拆息同时受本地市场港元资金供求影响。金管局指出，美国息率变化将取决于通胀走势、就业市场及其他经济数据，亦会影响香港利率环境，提醒市民在置业、投资或借贷时需充分考虑及管理利率风险。金管局会继续密切监察市场变化，维持货币及金融稳定。
美联储沃什首秀偏鹰派，为什么工业有色ETF平安（560970）逆势大涨2%
沃什偏鹰派，年内加息概率抬升到100%，打压了"金融属性"主导的资产。
美联储鹰派表态叠加地缘局势反复，黄金多空博弈加剧，黄金ETF博时(159937)备受市场关注
黄金ETF博时（159937）近半年涨3.62%，最新价9.36元；美联储鹰派纪要压制金价，但央行购金及去美元化提供长期支撑。
杨德龙：新一任美联储主席沃什正式上任 可能带来哪些冲击？
财华社2026年5月27日讯，前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙近日发文表示，新任美联储主席沃什的政策风格偏鹰派，主张通过激进的缩表来抗通胀，核心主张是控制通货膨胀、回收流动性。这引发投资者担忧，他上任后美联储政策可能收紧，例如通过缩表回收市场流动性，对股市可能造成不利影响；同时降息时间可能一再推迟。
