近年来，白酒行业得到了快速发展，市场规模不断扩大，竞争也日趋激烈。尤其是在高端白酒市场，品牌、品质和文化的竞争成为关键。因此，对于投资者来说，把握住白酒市场的整体趋势和高端市场的竞争格局至关重要。
白酒行业第一份中报正式出炉，不是贵州茅台(600519.SH)，而是水井坊(600779.SH)。“水井坊”是中国知名的高端白酒品牌，公司主营白酒产品的生产与销售。据水井坊7月26日盘后公告，2022年上半年营业收入20.74亿元，同比增长12.89%，不过归母净利润同比微降2%。这样的业绩或让市场失望，财报公布隔日（7月27日），水井坊股价一度跌超5%，最终收跌4.65%报75.52元/股。
众所周知，白酒行业是典型的需求驱动的行业，反映到资本市场上也是如此。白酒股票在股价周期性变化，基本与各类因素导致的需求趋势性变化挂钩。以贵州茅台为代表的白酒消费股票是股市中的重头，在茅台的带动下，很多高端、次高端白酒股票都构成了基金公司的底仓，而其背后则是白酒消费类股票代表了消费升级背景下市场对消费类股票长期成长性的认可。
众所周知，在酱酒贵州茅台独成一档的情况下，浓香型白酒却依然占据着整个行业的霸主宝座，具有最广泛的消费基础，所凭借的主要是浓香型阵营拥有众多著名的实力派。其中，最为瞩目的当属五粮液（000858.SZ），紧随其后的还有四川派系的泸州老窖（000568.SZ）、剑南春以及江淮派系的洋河等。
药酒行情依然主导着A股的交易氛围。高端白酒板块在按度计税传闻发酵之际，依然保持涨势。另一边厢，护肝药片仔癀(600436.CN)在2021年6月25日的除息日大涨4.51%，收报446.90元（单位人民币，下同），市值达2696.22亿元，估计可以让散户股东安心过一个周末。
6月18日，京东超市发布618战报，当日开场3分钟，京东超市整体成交额同比增长超10倍。刚需品类依旧是消费者们在京东618囤货的首选，6月18日开场2分钟，牛奶成交额同比增长6倍，粮油米面成交额同比增长5倍，水饮成交额同比增长6倍。前5分钟，中高端白酒成交额同比增长5倍，川酒整体成交额同比增长300%。洗发护发品类成交额同比增长7.9倍，女性护理品类成交额同比增长8倍；湿厕纸成交额同比增长9倍，洗衣凝珠成交额同比增长25倍，洗碗机凝珠成交额同比增长15倍。
5月是白酒行业的传统淡季，不过今年白酒整体呈现淡季不淡的局面。五一假期白酒销售平稳，高端酒需求依旧紧俏，批价较为坚挺，次高端由于宴席需求销售同比增长较大，整体来看表现较为平稳，并未出现春节档超预期表现。
2020年，山西汾酒实现营收139.90亿元，同比增长17.63%；归母净利润30.79亿元，同比增长56.39%；基本每股收益为3.55元。其中，2020年第四季度营收36.15亿元，同比增长33.12%；归母净利润6.18亿元，同比增长140.38%。
2020年，贵州茅台实现营业总收入979.93亿元，同比增长10.29%；实现归母净利润466.97亿元，同比增长13.33%，超出市场预期。展望2021年，消费升级背景下，高端白酒景气度依然很高。多机构看好贵州茅台将量价齐升，给予“强烈推荐-A”“跑赢行业”“增持”等评级。
中信建投指出，白酒板块节后累积跌幅达20%，调整核心原因是美债长端利率上行导致核心资产估值承压，并非基本面因素，白酒基本面依旧强劲。春节前各大酒企回款情况较好，春节期间动销良好。高端酒动销符合预期甚至略超预期，节后茅台批价依旧坚挺，五粮液动销表现略好预期。宴席恢复，次高端白酒表现出较高业绩弹性；地产酒销售平稳。考虑到20Q1低基数，今年Q1酒企将迎靓丽开门红业绩，调整后估值压力释放，更具性价比。
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