在电动车畅销的背景下，特斯拉（TSLA.US）、LG能源等巨头纷纷出手抢购镍，叠加镍库存处于历史低位，伦敦镍期货价格一举创下近10年新高，成为2022年表现较为强势的有色金属品种。

一方面，作为电动车锂电池中的关键原材料，镍金属成为下游厂商争夺的对象，电动车巨头特斯拉，以及锂电池头部厂商LG能源等，近年来均出手抢购镍。另一方面，镍库存却明显下降，镍供应开始出现紧张局面。在供需矛盾出现的情况下，镍期货价格持续上涨。

1月12日，伦敦金属交易所镍价上涨4%，至每吨22,745美元的高位，这是镍价自2012年2月21,850美元/吨以来的新高。

电动汽车电池需求持续增长，推动镍价新一轮上涨

镍是一种银白色金属，具有很好的延展性、磁性和抗腐蚀性。镍在地壳中含量非常丰富在自然界中以硅酸镍矿或硫、砷、镍化合物形式存在常被用于製造不銹钢、合金结构钢、电镀、高镍基合金和电池等领域。

结合LME镍价走势，全球镍供需历史上经历四轮变动：

第一轮（2007年之前）：全球不銹钢需求拉动镍价格上涨，其生产所需的镍主要以电解镍为原料，硫化镍矿为当时全球镍供给的主要来源。

第二轮（2007-2013年）：镍价于2007年创历史新高，后金融危机爆发导致镍需求下滑；红土镍矿生产镍铁工艺发展迅速，不銹钢生产中纯镍比例下滑，主导地位逐渐由镍铁替代，电解镍持续过剩，镍价开啟下跌进程。

第三轮（2014-2016年）：印尼镍矿储量全球第一，为改变单纯出口金属资源的发展方式，提高金属矿业产品附加值，印尼宣布2014年原矿出口禁令正式生效，强制要求矿业企业在国內设立冶炼厂。印尼禁矿引发了镍市下跌中的强劲反弹，但阶段扰动未能改变下行趋势。

第四轮（2017年至今）：印尼放宽镍矿石出口政策，后宣布原定于2022年实施的镍矿石出口禁令提前至2020年1月生效，不再允许出口镍金属含量低于1.7%的镍矿石，再次引发供应担忧。随着全球新能源汽车迅速发展，硫酸镍作为动力电池重要生产原料成为镍产业链中的热门产品，供应结构性短缺突现，推动镍价自低位回升。

机构表示，短期来看，不銹钢用镍仍为主流；中长期来看，电池用硫酸镍供给来源的分化将成为后续镍价走势的关键因素。

电动汽车需求旺盛，巨头抢购镍矿保障原材料供应

镍是电动汽车动力锂电池中的关键材料，对三元动力电池能量密度的提升起着至关重要的作用。镍价在过去一个月稳步上涨，单月涨幅达13%左右，背后体现出需求端的旺盛。

据媒体报导，电动汽车巨头特斯拉近期与美国矿商Talon Metals签署了一份六年7.5万吨镍供应合同，这是特斯拉在美国本土的首个镍供应协议。

早在2020年，特斯拉首席执行官马斯克就曾呼吁矿业公司增加镍供应。2021年7月，特斯拉与矿业巨头必和必拓签订镍供应合同；2021年10月，特斯拉与矿业公司普罗尼资源签订了约4.2万吨镍矿的采购合同。

据悉，镍是电动汽车动力电池阴极中的关键部分，高能量密度的三元动力电池对镍有着大量的需求，特斯拉主打高端、高能量密度路线的4680大圆柱电池，就采用了高镍技术路线。

实际上，相对于电动车生产商来说，动力电池厂商对镍的需求更加紧迫。2021年9月，LG能源斥资350亿韩元认购上海格派镍鈷材料股份有限公司4.8%股份，确保电池核心材料稳定供应。两家公司还签订了长期采购合同，格派镍鈷将从2023年起6年间向LG能源解决方案供应2万吨镍。

全球动力电池巨头宁德时代（300750.SZ），同样重视镍材料供应保障。2018年，宁德时代计画将旗下电池镍鈷锰的化学配比调整为8:1:1，即NCM811，这意味着镍的使用量会显着提升。随后几年，宁德时代先后与多家厂商签订合同，锁定镍三元材料货源。

根据中金公司测算，预计2021年中国三元前驱体产量达58万吨，同比上涨约90%；全球三元电池耗镍量预计同比上升60%至25万吨。展望2022年，中金公司预计2022年NCM711/811和NCA的合计装机量将同比上升140%，其所占份额将从22%上升到27%；2022年全球三元电池耗镍量将同比增长82%至45万吨，之后增速有所放缓，在2025年将达到120万吨。