行业研究丨聚焦成本线博弈与轻资产转型——猪企2025年中报总结

2025年上半年生猪养殖行业面临显著的供需结构性矛盾。供给端受生产效率提升和前期产能释放推动持续恢复，而终端消费复苏乏力导致需求持续低迷，供需失衡使得猪价呈现震荡下行趋势。

伯特利：预测one-box的出货量能够超预算完成

【财华社讯】9月16日，伯特利(603596.SH)在互动平台表示，根据上半年的完成情况以及下半年的预测，one-box的出货量能够超预算完成。EMB按照客户的量产计划，明年上半年将会实现量产。

年内第二大IPO！紫金矿业分拆的「紫金黄金国际」通过聆讯，2025上半年净利已超去年全年

2025年9月14日，紫金黄金国际通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为摩根士丹利及中信证券。

跨市场分散风险，全球配置渐成流行趋势

展望未来港股和美股市场，国海富兰克林基金日前发表观点称，上半年港股市场表现可圈可点，但与全球主要市场相比，其估值仍存在较大的差距，这也意味着港股市场存在着较大的估值修复空间。

一图解码：麦科田赴港IPO 专注医疗器械行业 上半年业绩扭亏

9月11日，麦科田向港交所递交了招股书，计划在主板挂牌上市；由摩根士丹利和华泰国际担任联席保荐人。

Home Control(01747.HK)成立附属推新品牌 完善医疗健康领域布局

【财华社讯】Home Control(01747.HK)公布，于2025年9月12日，董事会议决推行其业务扩展方案及相应的品牌重塑工作。集团已启动其在医疗保健领域的战略性布局以把握市场机遇，且作为起步，已在香港成立一家全资附属公司，推出新品牌系列的产品及服务。透过成立香港附属公司与推出新品牌，董事认为该等战略性举措将可让集团以家庭健康作为切入点，探索构建健康监测与管理的生态体系以及创新医疗运营业务中所蕴藏的机遇。集团计划依托其在居家场景的既有业务基础，结合新董事在医疗健康领域的专业能力，与相关机构及专家协作，逐步发展及完善其大健康业务版图。于2025年上半年，集团在医疗健康领域展现初步成果，医疗保健解决方案板块占其整体收入约19.7%，未来集团将把握机遇在医疗健康领域推进战略性布局。

上半年收购5000枚比特币的上市公司Next Technology将实施200合1反向拆股

万润科技(002654.SZ)：公司LPDDR5X6/8GB产品通过研发验证测试，进入小批量试产阶段

万润科技在互动平台上表示，2025年上半年，万润半导体企业级PCIe5.0SSDME14000研发项目已完成立项；UFS产品进入新产品导入阶段；LPDDR5X6/8GB产品通过研发验证测试，进入小批量试产阶段。

市场看好石头科技割草机器人“后来居上”的密钥：藏在半年报和产品力中

IDC最新数据显示，2025上半年全球智能家居清洁机器人市场出货1535.2万台，同比增长33%；其中割草机器人在上半年出货234.3万台，同比增长327.2%，增幅远胜于其他品类。

博雅互动(00434.HK)披露Web3业务进展：多项目落地 加密资产成战略核心

【财华社讯】博雅互动(00434.HK)发布公告，进一步说明Web3业务及配售新股相关信息。公司2023年启动Web3转型，聚焦Web3游戏与基础设施工研发，现有项目进展如下：MTT Sports游戏平台已上线（2024年10月），累计注册用户76万，公司持25%股权及19%币权，首期投100枚比特币作赛事奖励；MTT Network游戏公链已上线，采用PoS机制，计划投500-1000枚比特币用于网络质押；YAAKO Wallet游戏钱包裹试运营，支持多链及跨链桥；Pet Land宠物业王国研发中，预计2026年上半年上线，拟投100枚比特币用于挖宝活动。此外，公司计划推出Web3游戏通用代币，并通过产业基金投资Bouncebit、RootData等Web3项目，加密货币为其Web3战略核心。