国家统计局：2026年中国经济有基础有条件保持经济稳定向好运行

【财华社讯】1月19日，国新办举行新闻发布会介绍2025年国民经济运行情况。国家统计局局长康义在会上表示，从近期情况看，生产、价格、预期等都出现了积极变化，经济稳中有进的态势持续。2025年12月份，规模以上工业增加值、服务业生产指数同比增速均比上月有所加快；CPI上涨0.8%，是2023年3月份以来最高涨幅，核心CPI连续4个月涨幅在1%以上。PPI同比降幅收窄，环比连续3个月上涨；制造业PMI和非制造业商务活动指数双双重回到扩张区间。从政策支撑看，国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需的一揽子政策，有关部门加快贯彻落实，推进扩大内需。“两新”政策不断优化，首批资金已经提前下达，这些都为今年经济起步创造了有利条件。从2026年全年看，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，经济高质量发展大势没有改变，有基础有条件保持经济稳定向好运行。

12月份中国制造业采购经理指数为50.1% 比上月上升0.9个百分点

【财华社讯】12月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。12月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、50.2%和50.7%，比上月上升0.9个、0.7个和1.0个百分点，三大指数均升至扩张区间，我国经济景气水平总体回升。一、制造业采购经理指数升至临界点以上。12月份，制造业PMI为50.1%，4月份以来首次升至扩张区间。在调查的21个行业中有16个行业PMI较上月回升，相关企业生产经营情况有所改善。二、非制造业商务活动指数重回扩张区间。12月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.7个百分点，非制造业景气水平改善。三、综合PMI产出指数升至近期高点。12月份，综合PMI产出指数为50.7%，比上月上升1.0个百分点，表明我国企业生产经营活动总体较上月扩张。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为51.7%和50.2%。

国家统计局：前三季度沪深两市股票成交额同比增长106.8%

【财华社讯】10月20日，国家统计局新闻发言人就2025年前三季度国民经济运行情况答记者问，今年我国把发展的着力点更多地放在扩大内需上，纵深推进全国统一大市场建设，综合整治“内卷式”竞争，市场竞争秩序得到改善，货物、人员、资金等要素流动加快，产业链配送不断提速。9月份，PPI同比降幅连续2个月收窄；制造业PMI中，供应商配送时间指数为50.8%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月上升。前三季度货物、旅客周转量同比分别增长4.8%、4.4%。同时，在稳定和活跃资本市场相关政策作用下，前三季度沪深两市股票成交额同比增长106.8%，有利于提振社会信心。

化工ETF(159870)盘中净申购16亿份，机构指出二级债对化工的增配远未结束

消息面上，2025年8月中国官方制造业PMI在49.4%，环比+0.1pct，机构指出，我们正在走出底部。

美国8月制造业PMI创39个月新高，综合PMI创8个月新高

制造业PMI持续回暖，基本面韧性为市场提供底部支撑，中证A50指数ETF(159593)活跃上行，中证A500ETF指数基金(159215)连续4天净流入

截至2025年6月4日13:19，中证A50指数ETF(159593)上涨0.44%，截至2025年6月3日，中证A50指数ETF近1月累计上涨2.06%。中证A500ETF指数基金(159215)连续4天净流入。

巴菲特四成现金“保命”的高明之处在哪？

美国供应管理协会（ISM）公布的最新数据显示，在特朗普四月宣布实行激进的关税措施后，美国2025年5月的制造业采购经理指数（PMI）从4月份的48.7点，进一步下降至48.5点，低于市场预期的49.5点。

美国2月标普全球制造业PMI初值 51.6，预期51.5，前值51.2

【大行报告】中泰国际：港股开年或保持震荡结构性行情

【财华社讯】1月13日，中泰国际发布2025年1月港股市场策略展望。报告称，港股开年或保持震荡结构性行情。2024年年末以来港股大盘持续受到美联储降息预期收敛带来的流动性压力，而2025年特朗普正式上任后相关对华政策取态将是影响市场对中国资产风险偏好的重要因素。尽管外部压力进一步上升，但内部基本面边际改善、政策托底预期和低估值企稳均为港股大盘提供一定的支撑力。2024年9月底以来一系列货币、财政地产等政策组合拳发力下，四季度经济基本面数据出现边际改善，经合组织中国综合领先指数于10月和11月起回升。中国12月官方制造业PMI连续三个月扩张，建筑业和服务业景气度也有所回升。不过，中国经济持续回稳的基础仍需进一步稳固，消费者信心及就业信心指数持续低迷、企业缺少借贷扩产意愿。2024年11月中国信贷脉冲指数创下2018年以来新低，中国10年期债息及离岸人民币先后跌破重要关口，反映市场信心仍需进一步政策刺激提振。

杨德龙：2025年宏观经济形势与资本市场展望

2024年，我国出台了一揽子稳定经济增长的政策，其中有一半以上已经落地，剩下的一半仍在实施中。从9月24日起，多个部门发布了稳定经济增长的政策，随着政策的逐步落地，也逐渐产生了一些效果。比如，从11月份制造业PMI来看，已经连续三个月回升，预示着制造业景气度有所上升。从消费增长和服务业增速来看，也有所回暖，但绝对增速仍不高。