滞胀
【大行报告】安本：股市周期将持续唯美联储鹰派立场和美元强势提高门槛
【财华社讯】6月18日，安本分享观点：美联储主席沃什似乎决心保持灵活性，以应对实际通胀、就业、生产力和金融状况的变化。目前减少指引令今天的利率点阵图更具影响力。由于声明和沃什在记者会上释放的讯号较少，市场关注的焦点集中在预期2026年至少加息一次的9位与会者身上。随着前瞻性指引的取消，下一次美联储会议将视为被市场完全即时解读，对每一次通胀数据、就业报告和美联储言论的敏感度都会增加。对于货币而言，鹰派立场的美联储也应该会为美元设定更高的下限，尽管油价下跌和地缘政治风险的减弱可能会抑制美元的短期升值。但更可能的结果是美元保持韧性，而不是持续走强。对于股票而言，当企业基本面因素更为重要时，这将导致市场出现更大的分化。目前的市场环境更接近传统的通胀扩张，而非滞胀。就业相对稳定，经济活动和资本投资保持强劲，企业盈利状况良好。因此，即使在高利率环境下，能够实现短期盈利大幅增长的公司股价仍可能继续上涨。地缘政治局势的缓和将推动短期反弹，而沃什发起的持续改革将日益决定反弹的品质和持久性。股市周期将持续，但门槛已提高。企业基本面至关重要。
黄金股ETF平安(159322)涨超1.4%，机构称滞胀交易逻辑将打开黄金中长期上涨空间
截至2026年4月20日10:07，涨超1.0%，黄金股ETF平安(159322)近2周涨幅排名可比基金头部。
有色ETF鹏华(159880)上涨0.41%，避险与滞胀交易长期支撑贵金属价值
消息面上，海外通胀担忧加剧叠加中东局势反复，贵金属高位震荡。此外，LME期铜收涨76美元，报13347美元/吨。
金价“V”型反转，COMEX黄金站上4550美元，黄金股ETF华夏(159562)上涨2.75%
黄金股ETF华夏(159562)涨2.41%，黄金ETF华夏(518850)涨1.36%，费率0.2%为同类最低，滞胀预期强化金价上行空间。
高油价引发滞胀预期背景下，红利类资产配置需求明显增强，300红利低波ETF嘉实(515300)有望受益
截至2026年3月19日 10:25，沪深300红利低波动指数(930740)上涨0.48%，成分股中国海油上涨4.21%，中国石油上涨3.46%，中国神华上涨2.91%，中国石化上涨2.12%，工商银行上涨1.22%。
化工ETF(159870)盘中成交近20亿，机构称农化+煤化工依旧是值得配置的方向
消息面上，油价站稳100美金/桶以上，美伊冲突短期看不到关键缓解措施，全球通胀预期升温，引发大家对滞胀+衰退的担忧，风险资产明显回调。
“铜铝稀土含量”更高的有色金属ETF天弘(159157)近一年日均成交额超3亿元，居同类产品第一，地缘“滞胀”重塑有色格局
截至2026年3月11日14:29，成交额超3亿元，有色金属ETF天弘(159157)连续17天净流入。
双重缓冲机制，滞胀阴影下的组合解药？从汇添富中证细分有色金属产业主题ETF联接C(019165)再看资产配置底层逻辑
汇添富中证细分有色金属产业主题ETF联接C （019165）展现稳定表现，近三年Sharpe比例高达1.73，远高于同类产品，也显示出该产品对于风险回撤的控制相当到位，长期收益更加稳健。
东南亚研究 | 美联储降息周期下的港股再审视
美联储已于9月18日重启降息，但本轮周期所处的复杂宏观背景——包括美国经济滞胀风险、以及中美经济周期的错位——意味着港股难以复制历史上的简单趋势性行情，而更可能呈现显著的结构性分化。
外汇商品丨美国经济弱而不衰，面临“类滞胀”考验——2025年美国宏观中期展望
2025 年下半年美国房地产市场有限泡沫化，尽管高利率抑制销售，但青壮年人口增长带来的总量需求继续支撑市场。受到特朗普政策扰动，企业放缓投资计划，拖累投资增速。库存周期进入主动去库存初期，但需求下滑速度或放缓。总体而言，美国经济增速将边际放缓，但陷入衰退的可能性较低，呈现出弱而不衰的特征。
