【大行报告】富达国际：盈利支撑配合政策助力 多元资产配置迎结构性新机

【财华社讯】1月14日，富达国际基金经理张宇翔分析近期市场动态并提出对全球资产配置的看法：踏入新一年之际，市场关注度仍围绕两个主轴：企业盈利韧性与政策环境宽松程度。通胀虽仍高于各大央行的长期目标，但趋势持续走缓，并未改变联储局偏宽松的政策方向；配合多国政府在增长与就业上的稳健支持，整体金融条件仍属宽松。诚然，美国劳动市场降温与薪资动能变化是潜在风险，但在鸽派的联储局结构下，冲击相对可控。同时，下行风险已较早前降低，然而多项利好因素已反映于资产价格，选股与精准布局的重要性显着提升。在股票市场方面，维持正向但审慎的态度，并偏好在市场回调时分批部署。企业财报整体胜预期，持续为股市提供支撑。美国股市方面，尽管大型股估值偏高，但其企业盈利能力、生产力提升以及稳健的资产负债表，构成重要防护。富达团队对美股评等为增持，并持续看好增长型与品质型股票，相关投资机会亦扩散至大型科技股以外范畴。欧洲股市展现正向推动力，企业盈利动能回温，加上市场筹码结构改善，值得投资者留意；从技术面来看，市场广度提升、空头回补告一段落，也有助修复投资情绪，惟投资者风险偏好仍略显保守。

高盛：中国股票市场到2027年底可能再上涨38%！“上涨先锋”创业板ETF天弘(159977)跟踪指数盘中涨超1%，提前布局A股春季躁动行情

截至2025年12月23日午间收盘，创业板ETF天弘(159977)成交1.05亿元。跟踪的创业板指数(399006)盘中涨超1%，现涨0.78%。

香港交易所建议优化每手买卖单位框架 提升市场效率和参与度

【财华社讯】12月18日，香港交易所今天刊发咨询文件，就优化香港证券市场每手买卖单位框架的建议咨询市场意见，以提升交易、结算及交收效率。咨询为期12周，将于2026年3月12日(星期四)结束。香港交易所已全面检视现行的每手交易机制，并就简化每手买卖单位框架咨询市场意见。适用证券的每手股数将整合为八种标准选项；此外，每手价值的指引下限将显著下调，并将增设每手价值的指引上限。这些建议旨在提升二级市场的营运效率，并透过降低每手价值门槛，支持更多散户投资者参与香港股票市场。

恒指公司：11月恒生综合指数下跌1% 行业表现分化：综合企业上涨 非必需性消费下跌

【财华社讯】12月4日，香港恒生指数公司近日发布每月回顾(2025年11月)，中国香港股票市场(以恒生综合指数为代表)于11月下跌1%。恒生指数及恒生中国企业指数分别下跌0.2%和0.4%，恒指波幅指数及恒生国指波幅指数则分别下跌14%和12%，至18和20。追踪中国香港上市龙头科技企业的恒生科技指数11月下跌5.2%。反映中国香港及内地500间最大上市公司表现的恒生沪深港通中国500指数，以及反映内地300间最大上市公司表现的恒生A股通300指数，11月均录得2.5%的跌幅。恒生综合指数行业指数中，综合企业表现较佳(+4.6%)，非必需性消费表现较差(-4.4%)。ESG指数系列中，恒指ESG指数在香港市场表现较佳(-0.1%)；恒生内地及香港可持续发展企业指数则在内地/跨市场表现较佳(-1.4%)。主题指数系列内，恒生港股通中国内地银行指数在香港市场表现较佳(+4.0%)；恒生港美生物科技指数在内地/跨市场表现较佳(+4.8%)。因子指数系列中，恒生大中型股低波幅全选指数11月下跌0.4%，优于香港市场其他所有因子全选指数。

特朗普：股票市场和401k计划达到了历史新高

【盈喜】亚洲金融(00662.HK)料年度股东应占净溢利同比增长超50%

【财华社讯】亚洲金融(00662.HK)公布，预期截至2025年12月31日止年度公司股东应占净溢利，相对于2024年同期所录得约为6.471亿港元经审核溢利，将录得超过50%增长。溢利增长主要是由于出售香港人寿股权事项，以及环球股票市场回暖，令集团投资证券组合的已变现及未变现溢利增加。

汇丰控股(00005.HK)第三季财列账基准除税前利润73亿美元 第三次股息每股0.1美元

【财华社讯】汇丰控股(00005.HK)公布2025年第三季财务表现，列账基准除税前利润为73亿美元，较2024年第三季减少12亿美元。减幅反映营业⽀出增加，主要来⾃2025年第三季的须予注意项⽬，包括法律准备14亿美元。有关减幅部分被收入增⻑抵销，当中包括银⾏业务净利息收益增加，以及财富管理业务表现强劲，⽽环球外汇业务和债务及股票市场业务的费⽤及其他收益则报跌。除税后利润为55亿美元，较2024年第三季减少12亿美元。不计及须予注意项⽬之固定汇率除税前利润为91亿美元，较2024年第三季增加3亿美元，增幅为3%，原因是财富管理业务表现持续强劲，带动收入增⻑，但集团受计划投资及通胀影响⽽增加营业⽀出，抵销了部分增幅。2025年第三季以年率计之平均有形股本回报率为12.3%，2024年第三季则为15.5%。若不计及须予注意项⽬，2025年第三季以年率计之平均有形股本回报率为16.4%，较2024年第三季上升0.5个百分点。收入较2024年第三季增加8亿美元⾄178亿美元，增幅为5%。净利息收益为88亿美元，较2024年第三季增加11亿美元，增幅为15%。

陈茂波：减息属利好消息

【财华社讯】9月19日，据香港政府新闻网讯，美国调低联邦基金利率至4.5%，香港基本利率相应设定于4.5%。香港特区财政司司长陈茂波9月18日出席施政报告相关记者会时被问到对减息的看法，陈茂波表示，高利息环境已持续一段长时间，减息显示息口开始回落，对营商环境、供楼人士属利好消息。他还表示，港元与美元挂钩，利息走势很大程度受美国牵动，但并非亦步亦趋，以往美国加息香港并不一定跟随，即使加息，幅度也未必完全一样。这次虽然方向一致，惟具体幅度和速度要审时度势，视乎本港市场资金状况，当局也会留意外围情况。谈及经济预测，陈茂波说，香港上半年经济表现不错，尤其是货物出口、服务输出，股票市场向好，加上访港旅客多，上半年本地生产总值增长约3%，目前无意调整全年本地生产总值增长预估数字。

香港证监会：欢迎行政长官为巩固香港作为顶尖金融中心地位提出的措施

【财华社讯】9月17日，香港证监会发布，欢迎《行政长官2025年施政报告》中提出的措施，以支持香港作为领先国际金融中心的持续发展。施政报告就强化股票市场和优化上市制度的建议措施，将巩固香港作为全球首选上市地的地位。与此同时， 将人民币柜台及房地产投资信托基金纳入沪深港通的建议，有助深化香港与內地市场的联系。在创新方面，有关扩展向专业投资者提供的数字资产产品和服务类型的建议，有望促进香港数字资产生态系统的发展。这些措施与证监会的策略重点高度一致。施政报告其中一项重点，是透过促进债券发行、推动建立商业回购市场、推出国债期货和提升金融基建等措施，进一步发展固定收益及货币市场。这些措施将为香港市场的多元化发展注入强心针，并提升其对环球投资者的吸引力。证监会与香港金融管理局正紧密合作，制订全面的固定收益及货币市场路线图，并将透过于9月25日合办的香港固定收益及货币论坛探讨新机遇。

股票市场初“试水”，固收增强基金或为更优解

“固收+”基金因其固收打底、权益增强的多元配置，在市场波动中展现出平衡风险与收益的独特优势，受到更多投资者尤其是较低风险偏好投资者的青睐。