7月15日，港股生物医药、CRO外包板块全线冲高。其中，维亚生物（01873.HK）涨16.10%，康龙化成（03759.HK）涨6.02%，凯莱英（06821.HK）涨4.78%，药明康德（02359.HK）涨4.43%，金斯瑞生物科技（01548.HK）涨3.78%，药明生物（02269.HK）等均涨。

其中，药物安评赛道龙头昭衍新药（06127.HK）成为当日医药板块最受关注标的之一，全天大涨23.78%，收盘价27.48港元，资金抢筹情绪拉满；其A股昭衍新药（603127.SH）更是强势封板,报50.62元/股。

从消息面看，昭衍新药于7月14日盘后披露的2026年上半年业绩预告，炸裂的利润数据是刺激其A、H股今日大涨的关键因素。

公告显示，昭衍新药预计，上半年营收为6.69亿元（单位：人民币，下同）至7.39亿元，同比仅增长0%至10.5%；但盈利端，公司利润则呈现爆发式增长，期内预计归母净利润约6亿元至9亿元，同比大增884.9%至1377.4%；扣非净利润为5.61亿元至8.42亿元，同比暴增2334.2%至3551.3%。

但拆解盈利结构发现，本次利润暴涨的核心推手，并非来自主业实验室服务，而是实验猴等生物资产公允价值增值。

资料显示，昭衍新药是国内布局实验猴最早、储备规模最大的CRO安评龙头，通过大额并购+自建猴场持续深耕，目前自有食蟹猴存栏超5万只，90%为自养繁育，在业内被称为“囤猴大户”。

步入2026年，随着国内新药临床试验申报量创历史新高，研发需求快速释放。而食蟹猴由于繁殖周期长(6-7年)且种群老化，供给存在明显缺口，这使得实验猴价格持续上行。叠加猴子自然成熟增值带来资产价值重估，昭衍新药预计，今年上半年，生物资产公允价值变动为公司贡献7.03亿元至7.77亿元净利润，单一项就覆盖全部盈利区间。而去年同期，公司生物资产公允价值变动贡献净利润仅为8785.41万元。

反观核心实验室服务主业及其它服务，上半年净利润约亏损1.42亿元至盈利6497.36万元，行业竞争带来的盈利压力仍未彻底消除。

昭衍新药坦言，公司实验室继续保持良好稳定的运营状态，虽然行业整体复苏，但是受前期行业激烈竞争的滞后影响，上半年营收仅实现微增，毛利水平仍待恢复。

在实验猴供给偏紧格局中，不少投资者看好实验猴涨价带来的资产增值红利，但风险同样不容忽视。

首先，昭衍新药营收增长乏力，主业盈利能力偏弱，业绩高度依赖生物资产评估增值，一旦后续实验猴价格回落，公允价值收益将大幅缩水，利润会快速回归承压状态。

其次，行业内卷仍未结束，同行持续低价竞争，实验室订单毛利率短期难有大幅改善，主业扭亏具备较大不确定性。

再者，自6月中旬股价启动反弹至今，昭衍新药A股累计涨幅近6成，其H股累计涨幅近7成。此轮短期上涨行情已积累大量获利盘，若后期实验猴供需、创新药订单不及预期，估值存在快速回调压力。

整体而言，短期实验猴涨价带来的账面红利，推升了昭衍新药业绩与股价，但CRO主业复苏节奏不及预期是长期制约。建议投资者后续重点跟踪实验猴价格走势、实验室订单毛利率、创新药研发投放三大核心指标，区分一次性资产增值收益与主业真实成长空间，理性把控投资节奏。

另值得一提的是，昭衍新药是港股百强系列个股，公司在第十二届“港股100强”颁奖典礼上，摘得“年度医药医疗创新先锋”大奖。目前，第十三届“港股100强”评选活动正筹备中，昭衍新药能否再度入选，投资者且拭目以待。